推荐：基金可加仓超二千亿 “腰斩”股率先反弹

【新闻评论】

　　今日，5月CPI数据将出炉，投资者翘首以盼等待加息“靴子”落地。

　　而有研究机构数据显示，目前，基金经理手中可供加仓的“弹药”达两千多亿元，这两千亿元的资金在此前市场的急跌中加仓并不给力，也在等待政策的“靴子” 的落地和市场运行方向的进一步明朗，金鹰基金指出，目前应对策略是将仓位控制在相对适中的水平静待时机。

　　5月以来，市场急速下跌，基金仓位持续下降，基金经理手中现金则在不断增加。

　　据了解，与前期普遍高达八成以上的仓位对比，目前，许多股票型基金仓位在75%左右波动，混合型基金则差距较大，高者与股票型基金相似，低者甚至达到50%。

　　在整体偏低仓位下，根据国信证券公布的基金仓位粗略计算，偏股型基金可供加仓的“弹药”达两千多亿元。

　　据测算，股票型基金最高仓位理论上能达到95%，则加仓空间为16.27个百分点，以一季度末9117亿元的股票型基金规模计算，可供加仓金额将达到1483亿元;混合型基金多数仓位上限为80%，则加仓空间约为10个百分点，以一季度末6548亿元基金规模粗略计算，则可供加仓金额约为650亿元。

　　二者合并后粗略计算，偏股型基金可供加仓的金额超过两千多亿元。

　　估值逼近历史底部

　　市场估值逼近历史底部，手中大把现金，但基金整体加仓其实并不给力。研究机构的仓位测算报告显示，近期偏股基金的仓位增减处于正常区间，并未见大举加仓行为。

　　一基金经理李昱认为，从长远来看，目前恰恰是入市的好时机，现在投资股票、买基金，今后赚钱是大概率事件。李昱解释说，从估值上看，目前A股平均市盈率在16倍左右，已经处于历史底部。虽然当前A股静态市盈率和市净率水平距离2008年最低水平时仍有近20%左右的溢价，但是值得考虑的是，当前的经济状况显然较2008年时要好很多。目前，新股破发、个股破净、大股东增持、基金难卖……A股市场悲观情绪比较严重，而这些迹象却表明，市场已经处于底部区域，从长远来看，正是建仓的好时机。

　　在市场运行方向不明朗的情况下，金鹰基金认为应对策略是将仓位控制在相对适中的水平静待时机。

　　建仓思路：长期看好消费和新兴产业

　　那么，如果形势逐渐明朗化，哪些板块是两千多亿元基金资金建仓的首选标的?

　　李昱透露，短期而言，未来建仓看好抗通胀主题和上游资源类股票。

　　另外，目前上游资源品价格上涨，下游消费品却在限价，不过下游产品价格定位迟早要理顺，这其中所包含的投资机会也可关注。

　　中长期来看，李昱表示，投资可围绕几个具体的主题：一是消费，二是新兴产业，三是人口结构变迁带来的投资主题，诸如凝结了较多劳动力元素的产业，银发产业相关的医疗、保健、服务等行业，以及代替劳动力的机械制造业和高端制造业前景被看好。

　　金鹰基金认为，目前状态下，低估值的传统周期类行业会有明显的博弈性交易机会，从一个较长的时段来看，更看好稳定增长的消费行业和轻资产的新兴产业。

　　涨多了会跌，跌多了会涨，这是股市的规律。由于历次大盘持续大幅下跌后都会迎来一次较大的反弹，对于短线操作者，这就会成为一个较好的短线抢反弹时机。业内人士指出，目前，超跌股的反弹已经成为了市场的新热点，其中的“腰斩”股更是蠢蠢欲动，“钱”途光明，在操作中适当挑些“腰斩”股来参与，或许是不错的投资策略。

　　“腰斩”股率先反弹

　　目前A股市场“水深火热”，灾情还在持续。不过，前期超跌的个股开始活跃。如此前一度暴跌近六成五的汉王科技(002362)，前两周反弹逾30%;一度大跌七成五的ST大地(002200)开始出现反弹，在昨天早市股指大跌时率先涨停;其后，股价“腰斩”的海普瑞(002399)也跟着涨停，国民技术(300077)也一度大涨超过9%。

　　今年以来，跌幅最大的创业板指数也出现了“异动”。继上周五创业板指收出十字星后，昨天在短短半个小时内一度大涨超过2%。其后略有回落，但仍保持强势，成为两市唯一以红盘报收的指数。交易所公开信息显示，从6月3日开始，机构在中小板及部分创业股中已经呈现净买入。

　　统计显示，在2010年11月1日至今年6月13日期间，股价从最高点滑落，跌幅超过50%的公司共有20多家;跌幅超过40%的公司共有69家。其中，创业板有26家，中小板有30家，深市主板2家，沪市11家。其中，跌幅最大的三家公司是ST大地、顺电气(300141)以及涪陵榨菜(002507)，分别跌68.06%、56.4%、55%。

　　在股指走势未明朗之前，“腰斩”股或许是相对安全的选择，当中业绩预增股的机会或更大。从统计数据来看，这69家大跌股中有多家个股中报有预增公告，其中预增幅度在100%以上的有2家，它们是哈高科(600095)和得润电子(002055).

　　“一些成长性突出的小盘股，在经历本轮大幅杀跌洗礼后，或许将迎来较好的投资机会。”有券商分析师认为，当前超跌股反弹可能是更为稳健的一种选择，在选择标的和控制好仓位的前提下，适当短线参与，应该会有所斩获。

　　参与“腰斩”股反弹技巧

　　超跌强势股具有启动突然、拉升快速、短期涨幅巨大、维持时间短的特点，因此，抢反弹过早，容易造成套牢;抢反弹过迟，往往会错过稍纵即逝的买入价位。那么在参与“腰斩”股反弹时，有没什么技巧可言呢?

　　“超跌股历来是反弹行情的急先锋。”券商分析师表示，从资金流向来看，近期主力资金有明显进入超跌股的迹象。在选择标时，首先要看个股的行业与政策。超跌股阶段性反弹行情一般有以下特征，即在估值上已经低于行业水平，但在行业发展、政策支持方面占优的品种。

　　具休操作中，上述分析师建议，要注意做好如下三项纪律，第一，要时刻关注盘面的变化，一旦大盘出现反弹的迹象，就可大胆行动;第二，要时刻跟踪超跌股，在大盘下调过程中就要开始选择超跌股，个股一旦放量启动，要敢于在启动时果断出手;第三，要及时了结，当成交量出现天量后迅速萎缩，日K线收出中阴线时就要小心股价见顶。当股价跌破3日均线就要考虑减磅，若跌破7日均线则应全线了结。

　　此外，在弱市中抢反弹，要根据市场环境因素，选择适当的资金投入比例，不要贸然重仓或满仓参与，一旦研判失误，将损失巨大。

　　标的选择上，业内分析人士建议，不要选择那些股性不活跃的大盘蓝筹股，因为资金面不宽裕的背景下，这类较多资金才能拉动的股票很难出现持续的反弹。相反，一些流通盘较小、股性活跃的个股，由于它们不需要很多的资金便能拉出涨停板，也容易出现连续性的上涨，因此，在参与“腰斩”股的反弹的操作中，要以中小盘为主。

　　重点“腰斩”个股

　　广州国光(002045)

　　自去年11月开始出现调整以来，截止6月13日，公司股价己经累计跌去近50%。分析人士认为，广州国光股价一路走低，或主要是与公司一季度利润率大幅下降逾六成有关，财报显示，2011 年一季度实现营业收入同比增长46.8%，但是实现净利润同比下降67.3%，公司并预计2011年上半年净利润与上年同比下降20%-40%。

　　不过其也指出，虽然一季度是传统淡季，但营收仍大幅增长，显示出接单及生产能力提高。公司增收不增利的原因在于毛利率的下降。从最近三个季度的财报来看，毛利率会环比明显改善，盈利能力出现了逐步恢复的迹象。 董事长周海昌此前在接受记者的采访时也明确表示，公司的毛利率将会持续回升，“第三季度起会更明显”。

　　中银国际分析师胡文洲表示，公司受益音箱等需求的上升;通过收购完成战略布局，进军国内音响市场，虽然今年前两个季度的业绩受毛利率仍处在低位的拖累而盈利欠佳，但产品的毛利率的低点已经过去，未来将逐步恢复到正常水平，继续看好未来的发展前景。

　　资金流向：金融终端显示，该股昨天录得主力资金流入131万元，最近三个交易日录得资金流出163万元，五个交易录得主力资金流出181万元。