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3月8日，在两会上，全国政协委员、民革河南省委会副主委、洛阳理工学院副院长马珺带来了名为《关于审慎操控上市公司股票质押，确保资本商场危险可控》的提案。

马珺指出，在注册制的条件下，上市股票数量将会大起伏添加，因而进行股票质押融资的公司数量也会大幅添加，为了更好地防备金融商场危险，主张严厉操控股票质押比率，在质押股票跌破警戒线时暂缓强制平仓，给企业必定的回旋余地。

马珺表明，对因股价跌落导致担保缺乏的质押合约，资金融出方应尽量防止当即要求强行平仓，而应与融入方洽谈，经过部分提早购回、延期购回、弥补标的证券或其他质押物等多种方法进行处理，在必定时间内逐渐化解危险。对暂时遇到困难的企业，要依照商场化、法治化准则，区别对待。

此外，监管层要亲近监控上市公司高份额质押状况，宏观调控部门对金融商场更要进行当令调控。人民银行、证监会、银保监会及买卖所要对股票商场局势做出全体预判，引导股票商场向慢牛行情开展，防止股市过度投组织成的大起大落。经过货币方针、上市扩容节奏、杠杆率操控、基金批阅节奏等各方面宏观调控办法引导股票商场平稳开展，防止构成质押违约危险产生。

股权质押或将添加

马珺此次带来的提案可谓专业性十足。提案中将股权质押的意义、怎么操作及危险触发等具体的予以了阐明。

上市公司股票质押是一种比较遍及的资金融通方法。但股票质押融资在股票商场局势较好时，是一种较好的服务实体经济的融资方法。但在股票商场呈现较大起伏跌落时就会呈现上市公司质押的股票市值不能掩盖融资金额，一些公司的股价跌破股权质押预警线或平仓线，然后或许导致被强行平仓的危险，而这种行为又会导致股票商场的进一步跌落，然后构成越跌越抛的恶性循环，最严峻的状况或许导致金融商场流动性干涸，引发金融商场系统性危险。

上市公司股东的股票质押一般会设置警示线、平仓线，当股价跌落穿透警示线或平仓线后，对出质人而言，需求弥补质押、追加担保品或弥补确保金，如不及时采纳办法，质押股份或遭到强制平仓危险；对质权人而言，需承担出质人的违约危险，且当股价跌破警戒线乃至平仓线时，商场失望预期极有或许进一步扩展，导致所质押股票的变现才能下降，质权人将遭受更大的资金丢失。

马珺在承受《华夏》记者采访时直言，现在，我国资本商场施行全面注册制变革是大势所趋，这有利于金融支撑实体经济及资本商场的长时间健康开展。但注册制的实施，需求有高质量的上市主体及严厉的危险操操控度为确保。而在注册制的条件下，上市股票数量将会大起伏添加，因而进行股票质押融资的公司数量也会大幅添加，然后或许使上述金融商场危险进一步加重。

同花顺iFinD统计数据显现，到2020年末，A股共有2631家公司进行股票质押，商场质押股数4860.20亿股，商场质押股数占总股本9.36%，商场质押市值为43212.69亿元。

各方合力防备化解危险

马珺表明，现在，国家规定最高股票质押比率不得超越60%，但这是国家规定的上限，实践履行过程中应更为稳重。

在她看来，因为部分上市公司股东对本身资金实力评价不充分，危险防备认识不强，股票质押份额较高，在商场动摇加重之时，难免会呈现部分股东难以补仓的状况。因而，下降场内股票质押规划和质押比率，是股票质押市值能够履约的重要保障，能够较好地躲避股票质押商场危险。

一起，在质押股票跌破警戒线时暂缓强制平仓，给企业必定的回旋余地，对暂时遇到困难的企业，要依照商场化、法治化准则，区别对待。

马珺以为，关于真实难以补仓的，可考虑引进新股东接受股权。应支撑银行、证券、稳妥、私募等各类组织建立专项资金，参加化解上市公司股票质押流动性危险，并在出资规模和权益类财物份额上给予必定方针支撑，推动质押危险不断下降。

别的，监管层要亲近监控单个上市公司的高份额质押状况，经过穿透式发表、压力测验等方法预判危险，做好危险预案；还要亲近监控上市公司股权质押平仓状况，关于或许存在的危险点逐一排查，从买卖所到券商，关于低于平仓线的股票质押市值要严厉监控。

最终，马珺表明，防备化解上市公司股票质押危险还要充分发挥商场机制的效果，监管层、上市公司股东、券商、公募基金在内的商场参加各方要发明杰出的商场环境，鼓舞和协助商场主体自动化解危险。经过厚实推动变革开放，发明杰出商场预期，保护金融商场安稳。

修改：严晖主编：夏申茶