日信证券和爱建证券最新内部传真纪要（8月19日）

关于投资的认识火天示意：消费观念的改变有多重要！趋势股和题材股的区别是什么？洗盘结束后投资者应该注意什么?是底不反弹 反弹不是底海南橡胶(601118)股票06月27日行情观点：基本面差，空头趋势，建议调仓换股

　　日信证券

　　热点方面，国际金属价格上涨以及市场对新能源电池的追捧，使得部分有色金属小品种升势凌厉，智能电网、重组题材股也都有出色表现。昨日上市的光大银行是市场一大热点，其不仅没有带来市场资金压力，反而大幅上涨18.06%，收报3.66元，一度带领大盘创出反弹新高。

　　消息面再次传出区域振兴信息，据21世纪经济报道报道，“国家正在酝酿给内蒙以新政，其政策力度堪比新疆。”由国家发改委牵头、42个国家部委和单位联合组成的国家调研组抵达内蒙古，为国务院出台《关于促进内蒙古自治区经济社会又好又快发展若干意见》开展专题调研。可以肯定的是，继新疆率先推开资源税改、山西申报“资源型经济转型综合配套实验区”之后，同为资源大省的内蒙古的区域战略地位也将获重大提升。作为中国能源储备最丰富的一个省份，内蒙古规划的重点自然是放在能源领域。煤炭、有色(稀土)、火电企业将成为内蒙古板块的主要特色，也将是市场重点关注的对象。

　　在7月CPI同比上涨3.3%，创21个月来新高的背景下，管理层对于管理通胀预期的决心进一步展现。继上周研究部署进一步支持晚稻及秋粮生产的政策措施后，昨天召开的国务院常务会议研究部署进一步促进蔬菜生产、保障市场供应和价格基本稳定的政策措施。虽然此前抗通胀主题成为市场重要的投资线索，但对通胀的担忧也始终是行情向上的重要压制，如果通胀预期得到控制，政策调控空间加大，市场做多力量也将因此再次集中。

　　外围市场方面，为了支持步伐放缓的经济复苏，美联储8月17日如约重启国债收购行动，利用其持有的按揭支持证券(MBS)到期资金购入25.51亿美元美国国债。这是近一年来美联储首次新增的救市举措，并有望拉开美联储为期数月的新一轮国债收购活动。受此影响，美元LIBOR利率周二跌至三个多月来的低点。不过，由于收购行动已在预期之中，加上规模不大，对市场实际影响并不明显，但当局旨在维持宽松政策环境的明确意图，将给金融市场创造良好的氛围。在前一天创出两周多最大单日增幅后，纽约股市三大股指18日继续小幅上扬。截至收盘，道琼斯指数上涨9.69点，收于10415.54点，涨幅为0.09%。标普500指数上涨1.62点，收于1094.16点，涨幅为0.15%。纳斯达克指数上涨6.26点，收于2215.70点，涨幅为0.28%。但对经济面的担忧使得欧洲股市出现小幅下跌，油价回落，黄金则收于7周高点。

　　市场在反弹高点附近受到一定技术性压制，投资者心理变化或许会带来短期指数的震荡波动，投资操作中应保持一定谨慎特征，控制持仓水平。但结构性行情并没有结束，景气预期良好的新经济、大类消费;政策刺激的区域概念、并购重组中，仍然有许多个股机会，可继续跟踪关注。

　　爱建证券

　　延续周二的局面，周三沪深两市股指继续表现为震荡整理的格局，盘中热点开始出现分化，其中尤以有色、资源、智能电网和部分区域振兴板块表现略显活跃。最终沪深两市均以一根十字星阴线报收，成交量除去新股则略有萎缩，显示多空双方分歧加大，上档压力有所增加。

　　消息面上：

　　1。国务院总理、国务院振兴东北地区等老工业基地领导小组组长温家宝在振兴东北地区等老工业基地领导小组第二次会议上，再次强调着力落实各项政策措施，加快形成新的增长极。

　　2。人民银行发布了《关于境外人民币清算行等三类机构运用人民币投资银行间债券市场试点有关事宜的通知》，允许相关境外机构进入银行间债券市场投资试点。

　　3。在日前召开的2010中国互联网大会上，工业和信息化部副部长奚国华表示，下一步将加快构建新一代信息网络基础设施，推进三网融合。按照工信部部署，会同有关部门组织抓好12个三网融合城市的试点工作，推进电信网、广播电视网和互联网三网融合取得实质性的进展。

　　应该说近期一系列的产业政策继续层出不穷，而周三在振兴东北地区等老工业基地领导小组第二次会议上，再次强调着力落实各项政策措施，加快形成新的增长极的消息，再次激起市场的千层浪，进而引发了响应的东北振兴板块表现活跃。这也是近期市场一个围绕消息的题材性炒作的明显特征。而农行取消绿鞋机制后并没有如市场预期的那样出现破发，以及光大银行首日的不俗表现，更是对市场的人气起到了一定的提振作用。但我们不得不注意的是，近期关于银行呆坏账风险的地方贷款约是1.76万亿元的评论，未来如果一旦确认势必会对相关的银行板块产生直接的冲击，而目前有关房地产调控的基调也依然没有改变，只是近期管理层始终在通过一些方式来提振市场的信心。因此我们坚持认为，由于目前市场的新股扩容、再融资和大小非解禁等本质性因素依然没有发生改变，因此下半年市场的资金面依然较为严峻。而从市场的中长线趋势分析，目前市场的调整格局依然没有改变，只是7月的反弹行情得到了延伸和反复，而股指也回到了2580-2680的上箱体区间运行，特别是近期多空双方的多次反复较量，周三股指在上冲2680点以后再度回落，明显表明上档的压力日趋加大，因此我们认为短期股指仍会以震荡反复为主基调，短期能否突破箱体显得尤为重要。

　　从技术面分析，本周多方重新收复均线失地，使得短期的市场显得更为扑哧迷离，而深圳几大指数创下本轮反弹的新高，也为市场打开了一定的想像空间;但我们可以发现分时指标在经过了连续多日的回升之后，有部分已明显处于高位，因此短期市场虽仍有再度上冲2680的欲望，但股指的震荡反复将不可避免。因此作为投资者可依据成交量作为判断的依据，继续在2580-2680的箱体区间进行一定的高抛低吸。短期仍可继续关注中小板股机会。