今日财富报图片(上海电力股票)

8月25日晚，金发科技(600143)发布2021年中期陈述。陈述期内，金发科技完成营收192.88亿元，同比添加13.92%；归母净利润15.81亿元，同比下降34.43%；扣非后归母净利润14.6亿元，同比下滑38.7%。

金发科技之所以会“增收不增利”，主要是受医疗板块、改性塑料板块成绩欠安影响。陈述期内，金发科技的医疗健康板块经营收入8.6亿元，同比下滑47.2%，减去经营本钱后的毛利为3.1亿元，比较去年同期削减了10.4亿元。与此同时，受原材料价格上涨等要素影响，公司的最主要事务——改性塑料事务毛利也同比削减了5.13亿元。

别的值得一提的是，虽然被商场视为“可降解概念龙头股”，但金发科技相关事务体现却并不抱负。本年上半年，金发科技的“彻底生物降解塑料”（以下简称：“可降解塑料”）产品出售4.41万吨，同比添加40.32%；但单从本年第二季度体现上，其可降解塑料板块产品出售1.74万吨，环比削减34.8%。

或受成绩不及预期影响。8月26日，金发科技股价收盘前跌停，报18.63元，市值479.47亿元，对应市盈率（TTM）12.76倍。

医疗板块高利年代完结：上半年毛利下滑近8成

金发科技是一家主营高性能改性塑料研制、出产和出售的化工类企业。公司事务共包含四大板块——改性塑料、新材料、绿色石化板块和医疗健康板块。其间改性塑料板块占有金发科技营收的一半以上，是公司事务开展的重中之重。

上半年，公司改性塑料、新材料事务板块收入同比上涨，别离完成营收120.3亿元、13.7亿元，同比添加23.9%、70%；绿色石化板块和医疗健康板块收入则呈现下滑，别离为17.4亿元、8.6亿元，对应同比下滑22%、47.2%。

上半年，金发科技改性塑料和医疗健康板块的毛利下滑，是金发科技“增收不增利”的主要原因。

详细来看，金发科技改性塑料板块经营收入120.3亿元、减去经营本钱95.1亿元，毛利为25.2亿元，去年同期该板块毛利30.3亿元，同比下滑了16.8%。

公司将毛利下滑归结为上游原材料价格上涨。公告中称，2021 年上半年全球大宗商品价格持续上涨，导致上游原材料价格遍及上涨，给公司出产经营带来必定的应战。

医疗健康板块产品毛利下滑根本契合商场预期。

2020年新冠疫情爆发以来，金发科技紧迫开宣布熔喷布、口罩、丁腈手套等卫生健康产品。2020年上半年，公司评级上述事务， 归母净利润、扣非净利润别离同比添加373.27%、536.33%。

但跟着时刻来到2021年，供求联系逐步发生改变，一次性医疗产品“风口”曩昔，公司相关事务收入和毛利也因而下滑。本年上半年，公司完成经营收入8.6亿元，同比下滑47.2%。毛利为3.1亿元，上年同期为13.5亿元，同比下滑77%。

“可降解”风口已过？二季度销量环比下滑超3成

2020年以来，跟着“禁塑令”全国各地连续施行，可降解概念股一度备受资本商场热捧。而因为早早布局“生物可降解”原材料PBAT的出产，金发科技一度被视为是“生物可降解龙头股”而遭到二级商场追捧。本年3月，公司股价一度来到了30元/股的历史性高位。

但是，从半年报中反映的成绩状况看，金发科技的可降解塑料事务开展并未到达预期。

财报显现，上半年，金发科技彻底生物降解塑料产品出售4.41万吨，同比添加40.32%。依据公司第一季度财报，本年第一季度，金发科技的彻底生物降解塑料销量2.67万吨。由此核算得出，第二季度，公司生物降解塑料产品销量仅1.74万吨，环比下滑了34.8%。

贝壳财经从多位商场人士口中了解到，本年“可降解原材料”商场阅历了一轮“先热后冷”的进程。

安徽一位从事下流塑料包装出产的企业主洪涛告知记者，本年3月，PBAT商场价格一度超越3.5万元/吨。但很快价格便呈现回落，到5月份，价格大约降到2万元上下。另据生物降解研究院统计数据显现，现在，PBAT商场平均价格约在2.2万元。

图片来历：生物降解材料研究院微信大众号

洪涛以为，PBAT价格回落主要是受供需联系改变导致。

“现在生物可降解的制成品销量还在添加，但上游出产质料的厂家添加许多，由本来的1-2家添加到了现在的十几家。”他预估，到本年10月，PBAT出产厂家还将打破20家。洪涛以为，到时上游原材料的商场竞争还将更剧烈。

牟斌以为，现在可降解商场质料的规划产能已远高于商场需求。“现在PBAT规划产能超越800万吨，PLA规划产能350万吨。但未来5年二者需求估计不到400万吨，规划产能远远高于预估需求。”牟斌早前告知贝壳财经。

牟斌还猜测，商场上PBAT、PLA将在2023年中呈现产能过剩。

揭露材料显现，金发科技后续或仍持续添加PBAT产能。本年8月，金发科技在投资者互动渠道上表明，现在，金发科技具有12万吨PBAT组成产能。公司将结合商场需求当令推动后续18万吨PBAT设备的建造和投产作业。

新京报贝壳财经记者 彭硕 修改 宋钰婷 校正 卢茜