哪些股票是龙头股(安源在线)

证券记者艾斯惕

证券记者从牢靠信源处独家得悉，万通展开（600246）控股股东嘉华东方控股（集团）有限公司（简称“嘉华控股”）已于日前被公安部门立案侦查，原因与涉嫌高利转贷有关，涉案资金规划达数亿元等级，属特大案子。

有挨近嘉华控股的人士向记者泄漏，涉案被查直接导火线与嘉华控股和“和祥系”之间一场长年累月的假贷胶葛有关。这场本息算计超越10亿元规划的债权债款之争，使在北京地产圈内都有一席之地的两大派系从友到敌，各奔前程。两边的坚持还卷进北京联星房地产开发有限责任公司（以下简称“联星公司”）、北京和祥恒房地产开发有限公司等股权纷争，使激战涟漪分散，乃至牵涉到万科A等上市公司。

与“和祥系”的胶葛缠斗，能够视为嘉华控股6年前入主万通展开前后资金链状况的折射。跟着嘉华控股被公安部门立案侦查，系列疑窦依然有待揭开：究竟是谁的联星公司？嘉华控股入主万通的资金究竟来自何处？未来嘉华控股的活动性链条会沿着何种逻辑演进？土储增加阻滞、成绩逐渐萎缩的万通展开，转型之路又在何方……

精准“卡位”的告贷年息

假使把时刻拉回到10年前，“和祥系”（主体包含北京和祥通实业公司和北京和祥恒房地产开发有限公司）的掌舵者吴晨，还将嘉华控股法定代表人、万通展开董事长王忆会视作恩人。其时，吴晨由于工程款问题呈现活动性危机，而建立多年的嘉华控股则正在被王忆会打形成一家掩盖房地产开发、医疗健康、体育产业等在内的多元化企业集团。

2011年前后，吴、王两边的一纸告贷协议，正式拉开了互相协作的大幕。依据协议，北京嘉华筑业实业有限公司（嘉华控股的曾用名）作为甲方，向北京和祥通与和祥恒两家公司依照24%的年化利率屡次发放告贷，以处理“和祥系”相关债款问题。为了确保债权人的资金安全，北京和祥通以持有的联星公司49%股权及和祥恒的70%股权质押给嘉华控股，并以其开发的康斯丹郡项目可供出售的房子托付给嘉华控股指定的署理组织出售，出售所得优先用于偿付嘉华控股告贷本息。

康斯丹郡项目坐落北京北四环邻近，与北京市会议中心、奥林匹克公园、万亩国家森林公园等隔街相望，区域方位得天独厚，由北京和祥恒公司开发。不过，为了便利处理出售及签手续确保债权人利益，在告贷协议签定后，北京和祥恒公司的公章、康斯丹郡项目签U盘改由嘉华控股掌控。

2015年《最高人民法院关于审理民间假贷案子适用法令若干问题的规则》施行，年利率24%以下归于有用约好。嘉华控股对和祥恒的告贷利率精准卡在了这条红线处。这一利率水平也意味着资金本钱不到4年就要完结相关于本金的翻番，必定给“和祥系”方面带来较大的归还压力，吴晨为何会承受如此高息告贷呢？

有挨近北京和祥恒公司的人士介绍，这与吴晨其时遭受活动性危机有关。“其时北京地产现已遭到政府调控，北京和祥恒告贷受限，需求外借资金恢复元气。”

通过多轮沟通，吴晨终究容许承受证券记者采访。据他泄漏，“其时，24%的年化利率尽管高，可是依然比其他高利贷途径安全合算；一起，依照其时存量房子出售额判别，能够掩盖告贷本钱，因而偿付不存问题。”

尔后告贷与还款连续打开，其间2014年的一笔放贷成为两边联络走向分裂的转折点。

这一年，嘉华控股向北京和祥恒供给了约8400万元规划的告贷，年息24%。嘉华控股放贷缓解北京和祥恒的活动性难题，北京和祥恒通过假贷给予嘉华控股高息补偿，不过这桩合法框架下的商场化买卖，不只没能成为温暖互相的阳光，反而成为分裂两边协作联络的一把利刃。

原因在于两边关于还款数额呈现不合。依照吴晨的说法，2016年头，“和祥系”通过康斯丹郡项目的售房款，彻底清偿嘉华控股之前所供给的一切告贷本息算计5.7亿元。“按已售康斯丹郡项目签价格核算，和祥恒公司算计已归还7.66亿元。两者相抵，不只不欠嘉华公司告贷，嘉华公司反欠和祥恒公司1.9亿余元。”

但嘉华控股对这一说法并不认可。嘉华控股内部人士表明，在告贷协议之后，北京和祥恒方面与嘉华方面还签定有补充协议，所约好的还款方法为一切告贷全体计息，并且还对还款规范进行了从头承认。“北京和祥恒方面从嘉华控股的告贷本金要高于吴晨所讲，应为4.2亿元；此外和祥通方面也拖欠嘉华控股告贷1亿元以上。”

依照吴晨的说法，嘉华控股于2015年开端出售康斯丹郡项目房子。后来他曾找到嘉华方面要求对账，可是遭受对方推脱。这被吴晨以为是成心垒高本金。不过这一说法，记者并未从嘉华控股方面得到回应或证明。

真假“和祥恒”

由于在还款额度方面存在不合，嘉华控股以和祥恒公司未归还悉数告贷为由，向法院提起诉讼，算计诉讼标的为10.3亿元。除掉已归还金额后，要求北京和祥恒持续付出告贷本息合计3.63亿元，并向法院请求查封扣押北京和祥恒在天津、阳江两处价值3亿余元的财物。

吴、王两边争议的中心焦点之一，在于“补充协议”。由于在“补充协议”中，改变了计息方法和还款方法，将此前告贷协议中的“逐笔归还”改为“全体计息按季结息”，这在吴晨看来，相当于垒高了还款本金，在24%的年化高息之下，也顺势抬高了还款金额。一起，“补充协议”还规则只需康斯丹郡项目售房款抵达嘉华控股公司账户后才算还款，吴晨以为这改变了此前只需房子出售就视为还款的约好，也相当于垒高了告贷本息。

正是这个两边争议的补充协议，终究成为分裂两边协作联络的刀刃。一方面，嘉华控股视“补充协议”为诉讼依据，另一方面，吴晨却对记者否认了“补充协议”的存在。

“补充协议系假造，从签署两边来看，一方是嘉华控股，另一方则假的‘北京和祥恒’。”吴晨对记者表明。

实践上，在尔后嘉华控股与“和祥系”的诉讼缠斗中，常常会有两个“北京和祥恒”现身法庭，恰如真假美猴王相同，让法令和商场难以辨认。那么为何会呈现两个“北京和祥恒”呢？

2011年，吴晨被医院确诊为肌无力，将不少事宜都托付给公司一位刘氏副总经理处理。过后吴晨回想，这次退身成为“和祥系”噩梦的开端。“嘉华控股方面采纳向刘受贿等方法，使用所掌控的北京和祥恒公章，签定了系列假造协议，采纳诈骗手法制作北京和祥恒未还款的假象，成心垒高告贷本息。”

2020年，吴晨向北京公安方面递呈了《关于嘉华控股涉嫌高利转贷罪、虚伪诉讼罪的报案书》，2021年2月，公安方面以为，嘉华控股涉嫌高利转贷一案契合立案规范，正式立案侦查。

谁的联星？

在嘉华控股与“和祥系”的假贷胶葛中，联星公司是中心焦点之一。

联星公司1997年建立，系坐落北京朝阳区北小营商务综合楼项目的开发主体。从2010年开端，这家公司的身份走向“多元”，既是最初吴、王两边告贷协议签定时的典当物，又是嘉华控股从金融组织告贷的主体，终究在嘉华控股入主万通地产后剥离卖给了万科。

在前述2014年嘉华控股向和祥恒供给的8400万元告贷中，重要来历之一便是以联星公司为主体进行的告贷。

前述挨近嘉华控股的人士泄漏，其时，嘉华控股通过联星公司从北京某信托公司告贷，并将北小营项目的商务综合楼进行典当。告贷获批后，联星公司连续获发约6亿元告贷，年利率不超12%，用于开发北小营项目。不过，依照吴晨的说法，嘉华控股却反手转贷给包含北京和祥恒在内的其他公司。

联星公司为A股商场投资者所熟知，是与万科有关。在2017年年报中，万科A清晰，联星公司是万科的合营企业，并罗列出当年对联星公司的应收金钱为3.5亿元。在2018年年报中，万科A通过收买方法增加了数十个子公司，联星公司也被列为其间之一。

联星公司之所以被收归万科麾下，是嘉华控股2015年前后谋划入主万通展开之际依据防止同业竞赛的考量。其时，嘉华控股及实践操控人王忆会出具了《关于防止同业竞赛的许诺函》，许诺联星公司尚在履行的房地产项目由万通展开保管，并确保联星公司在完结现有存量项目后不再展开房地产开发事务。

联星公司尽管现已收归万科麾下，可是在其时买卖之前，却也面对股权纷争。在嘉华控股看来，联星公司其时为本身旗下公司；而在“和祥系”看来，在与嘉华控股告贷协议中，联星公司仅仅“让与担保”，并非“股权转让”，自己依然持有联星公司49%股权。

那么究竟应该是谁的联星呢？记者致电联星公司所发布的电话，提示音现已接入万科语音体系。联星公司所给出的回应是，现在运营正常，股东层面的工作并不知晓。记者再度联络万科，内部人士介绍，万科总财物超越万亿元规划，旗下子公司很多，且相关财物改变时有发生，因而也不清楚关于联星公司股权的更多细节。

关于联星公司股权卖给万科，吴晨在承受记者采访时并没有表明对立，而是将万科视为了“好心第三人”。不过他对记者着重，“北京和祥通持有联星公司49%股权，依照万科接手价格，对应的价值为8.65亿元，这一出售致使北京和祥通公司的合法权益遭受重大损失。北京和祥通现已对嘉华控股提起诉讼，原因在于嘉华控股涉嫌骗得联星公司股权。”

入主资金疑云

嘉华控股与“和祥系”的诉讼激战，表面上是假贷胶葛，实质则是利益之争。而嘉华控股涉案背面，与其入主万通展开所带来的活动性问题不无相关。

2015年的万通地产（万通展开前身）曾发表非公开发行计划，拟以4.3元/股价格征集资金不超越45亿元，其间嘉华控股参加认购超30亿元。2016年1月，募资资金总额缩减为不超36亿元，发行目标削减到2家，嘉华控股占公司发行后总股本的35.66%，成为万通展开控股股东，王忆会成为万通地产实践操控人。这次资本运作对万通展开下降杠杆率带来重要作用，不过巨额入主资金也给嘉华控股带来应战，依照其时的利率水平缓杠杆本钱，嘉华控股本次入主需求撬动的资金总额远超30亿元。

而依据万通展开其时发表的状况，到2014年末，嘉华控股总财物49亿元，负债超30亿元。这意味着嘉华控股需求用缺乏20亿元的净财物，撬动远超30亿元的入主资金。

数年前嘉华控股与冯仑关于万通地产的拉扯博弈之下，终究嘉华控股胜出，可是巨额资金来自何方，一直是商场未解之谜。从现在来看，动用杠杆是最为可行的方法之一，这一方法至少又包含如下途径，能够成为嘉华控股处理入主资金的后援：首先是通过金融组织告贷，其次是剥离联星公司变现，第三是大比例股权质押，此外便是转贷获利。

从现在来看，部分后援途径现已落地。例如，就在正式入主万通地产不久的2016年8月，嘉华控股将其持有的万通展开7.33亿股股份质押，原实质押截止日为2020年8月1日，尔后通过数次延期，质押延期到期日终究确定为2021年8月2日。到记者发稿，嘉华控股未解押股权质押数量依然占到嘉华控股持股的100%。