350500_金正股份外包

《金证研》沪深资本组 无涯/研究员 映蔚 洪力/编审

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全新一轮科技革新和工业革新赶紧孕鼓起金正股份外包，与国制作业转型晋级构成前史汇，而相对工业发达国家，推进国内制作业智能转型，环境更为杂乱，局势更为严峻，使命愈加艰巨。在此布景之下，作为建立以来主营事务一向环绕智能制作这专心的迈赫机器人自动化股份有限公司（以下简称“迈赫股份”），未来能否“穷则思变”金正股份外包？尚待检测。

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反观其死后，迈赫股份却隐含一系列问题，包含了出售额呈现多处数据“对立”，董监高薪酬发表前后“抵触”，社保交纳人数与“官宣”不符，其信息发表真实性或该“打上问”。落井下石的是，其劳务外包商背面或“荆棘丛”。不只迈赫股份与外协、劳务外包供货商采销数据“打架”金正股份外包；且多家外协、劳务外包供货商，或为“零人”公司；两家劳务外包商没有建立，迈赫股份却已始与作，方收购买卖真实性几许金正股份外包？没有可知。

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一、出售数据与大客户“对不上”，“缺口”超七千万元

作为国内闻名的机械工程设计院，国轿车工业工程有限公司（以下简称“汽工程”）系国机轿车股份有限公司（以下简称“国机轿车”）旗下全资子公司，迈赫股份称，其与汽工程坚持着长作联系。但迈赫股份与这位“长作客户”之间，采销数据却呈现了“对立”。

据签署日为2020年6月23日的招股书（以下简称“招股书”）及签署日为2019年5月31日的招股书（以下简称“2019年招股书”），2016-2017年，汽工程均系迈赫股份大客户，迈赫股份对其出售额别为21,480.16万元、27,409.38万元。

据国机轿车发行股份购买财物并征集配套资金暨相关买卖陈述书，2016-2017年，迈赫股份别系汽工程的第二、大供货商，汽工程对迈赫股份的收购金额别为14,369.15万元、30,327.42万元。即较之国机轿车发表的2016-2017年汽工程对迈赫股份的收购额，招股书及2019年招股书发表的同迈赫股份对汽工程的出售额别多出7,111.01万元、少了-2,918.04万元。

据招股书及2019年招股书，管帐方针及管帐估量改变等要素，或并未对上述数据“打架”现象产影响。

但迈赫股份与客户之间发表的采销数据“打架”的异象不止一处。

据招股书，2019年，迈赫股份对同一实践操控人操控的出售客户并核算出售额，并至轿车集团或并至控股公司后，北京轿车集团有限公司（以下简称“北汽集团”）系迈赫股份第五大客户，迈赫股份对其的出售金额为3,221.89万元。

据招股书，客户北汽田轿车股份有限公司（以下简称“北汽田”）系迈赫股份相关方，2019年，迈赫股份对北汽田及其子公司的相关出售额为4,135.54万元。

据北汽田年报，北汽田的控股股东为北汽集团。

也就是说，招股书，在并口径下，北汽集团作为北汽田的控股股东，2019年，迈赫股份对北汽集团的出售金额，比迈赫股份对北汽田及其子公司的相关出售额还少，差额为913.65万元，令人费解。

但数据“打架”的疑云远未散去。除了与客户采销数据纷歧致，迈赫股份董监高的薪酬金额也呈现了“内部对立”。

二、董监高薪酬总额“自相对立”，社保交纳人数与“官宣”不符

值满意的是，迈赫股份在其支交给董监高的薪酬的信息发表处或“翻了船”。

据招股书及2019年招股书，2018年，迈赫股份的董事、监事、高档办理人员及其他中心人员王金平、王绪平、徐烟田、李振华、赵永军、张延明、江海书、张帆、范洪义、于金伟、臧运、张韶辉、卢庆、田连发，以及原独董常丽，薪酬别为15.06万元、36.09万元、0万元、36.09万元、36.09万元、24.09万元、10万元、10万元、0万元、24.03万元、16.47万元、9.64万元、30.15万元、11.1万元、5万元，计为263.81万元。

据招股书，2018年，迈赫股份的董事、监事、高档办理人员及其他中心人员薪酬总额却为268.81万元；即较之2019年招股书发表的董事、监事、高档办理人员及其他中心人员的计薪酬，多出5万元，令人费解。

问题还未完毕。据招股书，2017-2019年，迈赫股份的董事、监事、高档办理人员及其他中心人员薪酬总额别为234.27万元、268.81万元、267.32万元。而在经常性相关买卖的发表，迈赫股份向其董事、监事及高档办理人员付出的薪酬别为223.35万元、257.71万元、267.32万元。

由上述两组数据可推算出，2018-2019年，迈赫股份其他中心人员的薪酬别11.1万元、0万元。

但实践上，据招股书及2019年招股书，陈述内，迈赫股份具有3名其他中心人员，别为李振华、赵永军、田连发。其，李振华、赵永军均担任董事、副总经理、其他中心人员，田连发担任智能配备事业部总经理助理、其他中心人员。

即李振华、赵永军的薪酬已包含在董监高薪酬总额；田连发除了其他中心技能人员外，并未在董监高任职，因而其他中心人员薪酬仅包含田连发，而2018-2019年，田连发的薪酬别为11.1万元、12.39万元，令人困惑。

别的，迈赫股份的职工社保交纳人数或也经不起琢磨。

据招股书，2017-2019年，迈赫股份的职工社保交纳人数别为727人、837人、955人。

但据商场监督办理局数据，2017-2019年，迈赫股份母公司的职工社保实缴人数别为648人、747人、846人；同，其仅有归入并规划的子公司汽迈赫（天津）工程设计研究院有限公司的职工社保实缴人数别为59人、57人、51人。

也就是说，2017-2019年，迈赫股份的职工社保实缴人数别为707人、804人、897人；即较之商场监督办理局发表的数据，招股书发表的职工社保交纳人数别多出20人、33人、58人，令人唏嘘。

但是，财务数据的奇怪之处，没有揭全貌。关于对供货商收购额的发表，迈赫股份或“乱了阵脚”。

三、与事务包商买卖额“抵触”，收购数据真实性存疑

因为智能配备体系产品设计作业量大、专业范畴散、项目规划大、项目间紧，迈赫股份将部非公司中心部的项目环节（模块）进行拆后，择包供货商进行包。其，劳务外包为事务包同，供货商仅为迈赫股份供给劳务性质服务的部。

据迈赫股份首轮问询回复，陈述内，即2017-2019年，湖北天华智能配备股份有限公司（以下简称“天华智能”）系迈赫股份的事务包供货商之一，包事务类型为自行小车设备。其2017年，天华智能系迈赫股份第三大包商，迈赫股份对其作金额为793.49万元。

据天华智能新三板公说明书，2017年，天华智能的前五客户别为青岛软控机电工程有限公司、长城轿车股份有限公司、东南（建）轿车工业有限公司、上海通用五菱轿车股份有限公司、深证市比亚迪供应链办理有限公司，天华智能对上述客户的出售额别为1,411.11万元、1,073.82万元、438.46万元、355.3万元、320.43万元。

而2017年，迈赫股份在招股书发表的对天华智能793.49万元的收购额，比上述天华智能第三大客户的出售额还多，但天华智能的前五客户名单却未呈现迈赫股份的“身影”。

据天华智能新三板公说明书及2018年年报，2016年及2018年，迈赫股份均为天华智能第五大客户，天华智能对迈赫股份的出售金额别为461.54万元、677.78万元。

据首轮问询函回复，2018年，迈赫股份的前五大事务包供货商别为大连鸿成机电设备有限公司、山东华克工程有限公司、安徽华顺智能配备有限公司、保定市精工轿车模具技能有限公司、江苏万和涂装机械有限公司，迈赫股份对上述包商的作金额别为2,203.96万元、885.45万元、400.8万元、386.4万元、333.1万元。

而2018年，依照天华智能发表的，天华智能对迈赫股份677.78万元的出售额，比同迈赫股份对其第三大包商的收购额还多，但迈赫股份2018年前五大包商名单却并未呈现天华智能的“身影”。

据天华智能新三板公说明书，2017年，迈赫股份系天华智能第四大预收账款客户，预收账款余额为274.03万元，金钱性质为“货款”，账龄在1年以内。

据招股书，2017年，迈赫股份前五名预付金钱单位别为诸城市财政局、SEW-传动设备（天津）有限公司、山东精典机电工程有限公司、上海ABB工程有限公司（以下简称“ABB工程”）、上海严谨环境科技有限公司，预付金钱余额别为684.34万元、462.59万元、450.29万元、268万元、207万元。

这意味着，天华智能公说明书发表的其2017年向迈赫股份预收的274.03万元，比同迈赫股份发表的其向第四大预付金钱单位ABB工程付出的268万元还多，但天华智能却并未呈现在迈赫股份当年度的前五名预付金钱名单。

但劳务包商不只存在多处信披纷歧的景象，迈赫股份的其他事务包商，相同疑点重重。

四、与“零人”劳务外包商演出“超前”作，劳务外包商未建立便利始作

作为供给劳务性质服务的供货商，或为“零人”公司，与迈赫股份之间的买卖数据或该“打上问”。

据首轮问询函回复，2019年，湖北兴拓智能配备有限公司（以下简称“兴拓智能”）系迈赫股份第二大事务包供货商，迈赫股份对其收购额为851.19万元。

据商场监督办理局数据，2019年，兴拓智能的营收为1,046.04万元。即2019年，迈赫股份对兴拓智能的收购额，占同兴拓智能营收的份额高达81.37%。

此外，2017-2019年，兴拓智能的职工社保交纳人数仅别为0人、0人、3人。2019年，3人“撑”起数百万元劳务收购额，令人匪夷所思。

而存在相似的状况还不止兴拓智能一家劳务外包供货商。

无独有偶，据招股书，河南瑞迈达机械工程有限公司（以下简称“瑞迈达机械”）系迈赫股份的劳务包商之一，建立于2016年11月14日，与迈赫股份于2017年初次作。

据商场监督办理局数据，2017-2019年，瑞迈达机械的职工社保交纳人数均为0人。

据招股书，霍邱巨浩涂装设备装置有限公司（以下简称“霍邱巨浩”）系迈赫股份的劳务外包商之一，建立于2017年9月7日，与迈赫股份于2017年初次作。且商场监督办理局显现，霍邱巨浩的履行董事、总经理、法人代表系自然人“陆阔安”，其对霍邱巨浩持股100%。

据招股书，霍邱波澜涂装设备装置有限公司（以下简称“霍邱波澜”）系迈赫股份的劳务包商之一，建立于2019年1月18日，与迈赫股份于2019年初次作。而霍邱波澜的监事为“陆阔安”，即霍邱波澜或为霍邱巨浩的相关方。

值满意的是，霍邱巨浩、霍邱波澜均建立当年便与迈赫股份始作。而据商场监督办理局数据，2017-2019年，霍邱巨浩的职工社保交纳人数均为0人；2019年，霍邱波澜的职工社保交纳人数为0人。

而问题远未完毕，据招股书，诸城市金林设备装置有限公司（以下简称“金林设备”）系迈赫股份的劳务外包供货商之一，建立于2015年8月12日。

但令人疑问的是，招股书显现，金林设备与迈赫股份初次作的间却为2011年，作间比金林设备的建立间还早了4年。

此外，据商场监督办理局数据，2017-2019年，金林设备的职工社保交纳人数均为0人。

相似地还有，据招股书，诸城市恒宝装置有限公司（以下简称“恒宝装置”）系迈赫股份的劳务外包供货商之一，建立于2015年8月27日。

但据招股书，恒宝装置与迈赫股份初次作的间却为2011年；且迈赫股份称，方初次作系彼仍未建立的恒宝装置自动访问寻求作，令人啼笑皆非。

并且，据商场监督办理局数据，2017-2019年，恒宝装置的职工社保交纳人数均为0人。

财务数据现多处对立，其信息发表的真实性或遭“拷问”；且很多事务包供货商商背面异象丛，此番上市，迈赫股份或面对一番“大考”。《金证研》沪深资本组将持续坚持关。