安信证券股份有限公司(股票摘牌退市)

在申报IPO近两年后，尽管有着西藏IPO审阅绿色通道的加持，可是主打光伏电站的西藏运高新动力股份有限公司(以下简称运高股份)终究仍是未能脱节IPO被否的命运，2月25日晚，证监会官发布了该音讯。

自2019年4月正式递送IPO请求，外界对运高股份的质疑就未连续，“客户单一依托”“营收九成靠补助”等成为外界的首要形象。此外，在申报IPO前一年，运高股份营收刚超越1亿元，公司职工终年不超越30人，被称为“最袖珍的IPO企业”。

“运高股份是牛年开市后，首家被证监会发审委否决的IPO企业，也算(牛)年被否的榜首股了。”一位本钱市场人士对《每日经济新闻》记者表明，其乃至以为这从某种程度上说，也传递了IPO审阅或将收紧的信息。

公司客户构成极为单一

运高股份是2021年春节后，首家遭否决的公司。“其实它(运高股份)被否是大概率事情，究竟客户单一，严峻依托补助。”2月26日，一位本钱市场人士对《每日经济新闻》记者表明。

招股书(申报稿，下同)显现，2016~2018年及2019年上半年，运高股份别离完成营收0.32亿元、0.85亿元、1亿元、0.48亿元。尽管公司营收逐年增加，可是营收都依托新动力补助。2016~2018年及2019年上半年，运高股份的新动力补助收入别离为0.25亿元、0.67亿元、0.85亿元、0.42亿元，别离占当期营收的78.26%、78.30%、84.98%、90%。

除严峻依托补助外，从2月25日证监会发审委的问询中能够看出，运高股份极为单一的客户构成也是被重视的焦点之一。

陈述期内，运高股份运营收入均来自西藏电，签署的供电合同约好上电量少于实际上电量，公司存在因电消纳原因此限功率运转的景象。

“运高股份IPO被否，一点儿也不难理解。它一没资源，二没技能，便是个光伏电站。”上述本钱市场人士以为，运高股份是缺少中心竞争力的。

运高股份招股书发表，公司在西藏拉萨达孜区建设了三期算计60MW(兆瓦)的光伏电站，所出产的电力首要卖给西藏电。

运高股份的职工人数也较为特别。作为一家IPO公司，尽管近年来运高股份每年也有1700万~5800万元的净赢利，但陈述期内运高股份职工终年都不超越30人，被外界称为“最袖珍的IPO企业”。

“是不是每年依托政府补助，有个小几千万赢利就能够上市了呢？必定不是，更重要的是有继续运营的才能，而这些运高股份刚好缺少。”一位本钱市场人士指出。

上一年下半年起审阅收紧

其实此次IPO上会前，运高股份可谓占有了有利地势、有利地势。

所谓有利地势，是上一年以来国内光伏工业迎来多重利好，职业景气量进一步迸发。在本钱市场上，光伏概念股都备受追捧。上一年以来，光伏龙头通威股份和隆基股份股价屡创新高，别离上涨263%、324%，市值别离超越2100亿元、3900亿元。

所谓有利地势是指运高股份地处西藏，具有IPO审阅绿色通道的加持。但是，运高股份自从2019年4月申报IPO后，为何用了近2年时刻才走上了发审委会议舞台？

“运高股份对IPO一向不扔掉不扔掉，在等候光伏方针落地。”一位职业人士对记者表明。

曩昔几年，国内光伏工业方针一度呈现较大变化，包含光伏补助退坡等。这显着对运高股份晦气，而公司一向在等方针明亮。

“按正常的节奏，运高股份本该在上一年上半年就组织上会，即便一拖再拖，又占有有利地势有利地势，仍然没有改动其被否决的命运。”一位职业人士对外点评道。

不过，从上一年下半年起，IPO审阅收紧，本年以来这种态势越来越显着。数据显现，本年以来已经有56家公司IPO宣告停止，远超前三年的平均水平。2018~2020年同期，A股IPO停止的家数别离只有7家、3家、3家。

实控人为香港巨贾郭炎

跟着运高股份IPO被否，香港富豪、金融大亨郭炎的A股IPO暂时梦断。

运高股份的实控人郭炎本年已71岁。他原是越南华裔，宗族代代从事中药生意。后来，美国与越南之间的战役迸发，郭家因战乱开端衰落，一度只能靠给人洗衣服保持生计。好在郭炎读书较为吃苦。1971年，郭炎到台湾区域就读台大商学系，趁便娶了小自己一届的学妹张秀芬。现在，郭氏配偶二人算计操控着运高股份78.11%股权。

本科之后，郭炎又在香港区域拿到硕士学位，并留学美国获得加州大学柏克利分校金融博士学位。博士结业后，郭炎为美国多家银行工作过，包含美国国安银行、美国信孚银行等。1997~1998年，郭炎曾担任中信嘉华银行主席兼首席执行长，并兴办东南亚木业集团，后这家公司被中信收买，郭出任中信资源控股董事长，2007年一度卸职。2007~2013年，郭炎担任同星出资(香港)有限公司董事、总经理。期间，郭炎在2012年兴办了运高股份，并担任公司董事长至今。

近年媒体发表，郭炎还有一大喜好，即热衷于收买葡萄酒酒庄。这被视为郭炎对越南童年时期所阅历的法度风情记忆犹新，他很喜欢吃法餐，且每餐必备法国葡萄酒。

早在1997年，郭炎便买下的榜首个酒庄ChateauHautBrisson就送给了大女儿郭心怡。接下来又收买了ChateauTourSaintChristophe、ChateauLaPatache、EnclosTourmaline和EnclosViaud都送给了次女郭嘉怡和儿子郭豪。2018年，郭炎又收买法国尖端酒庄——贝勒丰酒庄。

现在，郭炎配偶旗下还具有酒店、住宿餐饮、物业管理和股权出资相关财物，即约20家公司。据运高股份招股书发表，这20家公司，依照股权终究归属看，归于郭炎夫妻的财物最起码可超越16亿元。其间运高世纪有限公司，总财物超越8亿元。TurboKingdomInvestmentsLtd总财物约5.5亿港元(折合人民币约4.59亿元)，HighLoyalManagementLimited总财物5823.86万美元(折合人民币约3.77亿元)。