推荐：游资做多热情不减 权重股短线风险加剧

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【新闻评论】

　　周二两市呈现普涨格局，较前一交易日成交量大幅萎缩，游资积极做多，机构有兑现迹象。

　　沪市公开信息中涨幅居前的是二重重装 、道博股份和飞乐音响 。二重重装，连续3个涨停，国元证券上海虹桥路营业部近亿资金介入，机构专用席位3席卖出，注意风险。道博股份，银河证券温州营业部大单介入，公司拟定向增发实现重组，证监会报批中，短线关注。

　　沪市换手率居前的是杭齿前进和兴业证券 。杭齿前进，周一推升其涨停的齐鲁证券武汉宝丰路营业部昨日大单卖出，有兑现嫌疑，规避。兴业证券，部分前期获利游资卖出，谨慎为宜。

　　深市公开信息中涨幅居前的是铜陵有色 、电广传媒和威孚高科 。铜陵有色，中信建投证券旗下3家游资营业部买多卖少，4席机构专用席位大单卖出，有色金属龙头股，游资炒作，机构卖出，逢高减磅为宜。电广传媒，公开信息显示机构专用席位一席介入一席卖出，参股创投，短线关注。

　　综合来看，游资依然具有做多热情，机构专用席位则有见好就收趋势，铜陵有色等前期涨幅较大个股遭到了机构的大单抛售，投资者对此类品种要加以规避。

　　飞乐音响(600651)：开盘不久封住涨停，公开信息显示以中投证券江门堤东路营业部为首的游资大单介入。该股为华鑫证券大股东，大摩投资获准转让中金股权，其与华鑫证券的合作获突破性进展，应是游资借此炒作，短线关注。

　　威孚高科(000581)：尾市封住涨停，公开信息显示机构交投活跃，4席介入、5席卖出。公司为柴油发动机生产龙头，业绩预期良好，价位不高，机构参与，值得期待。

　　近日A股市场强势震荡，前日创出了历史天量，昨日上证指数收盘站上了3000点大关。我们认为短期震荡格局仍将延续，而量能变化、杠杆型基金走势等，可以作为判断市场趋势及风格变化的风向标。

　　A股市场上有两大盘面现象值得关注。现象一：杠杆型基金大幅震荡。一些杠杆率高的分级基金的走势可以作为一个情绪指标，比如双禧B(150013，国联安双禧中证100指数证券投资基金之B)和银华锐进 (150019，银华深证100指数分级证券投资基金之积极收益类份)。需要说明的是，双禧B对应的标的指数是中证100，由大市值的强周期股票组成;银华锐进对应的标的指数是深证100，主要是深圳市场的中小盘个股组成。在10月份的前几个交易日里，双禧B反弹的最大幅度超过70%，对应的标的指数上涨15%，目前大概比基金净值还多10%。昨日该基金开盘几分钟内直奔跌停，收盘前打开并放量成交，但最后收在跌停价位，这表明市场的情绪分歧较大。而同期的银华锐进出现了震荡上升，说明市场对于中小盘股的乐观判断。

　　这个现象说明三点：一是风险偏好特别强的投资者对后市的分歧较大，开始撤离上涨幅度过高的品种;二是这部分投资者极有可能以机构投资者为主，散户投资者相对的对这种产品的关注度应该低于瑞福进取 ;第三，中小盘再次受到投资者青睐，大盘股的短线风险显现。

　　现象二：最近两天上证指数在3000点附近强势震荡，昨日成交相对于前日的历史新高有明显萎缩，量能略显不足。

　　综合看，短期内大盘仍将以震荡为主，如果上述两个现象继续深化，建议投资者谨慎对待后市。在风格指数上，有望延续昨日风格即沪弱深强，中小盘优于大盘。在板块上，投资者可关注十二规划以及战略新兴产业出台下的非周期类板块，并密切关注海外市场的表现。

　　突如其来的加息消息，无疑将使A股市场遭受一次“强烈地震”。

　　对此我们选取对加息敏感系数较高的的部分行业，按照“抗震”系数高低做出测试报告如下：

　　●房地产板块抗震系数：☆☆☆☆☆

　　◆解读：房地产是一个资本密集型行业，也是受影响最大的行业之一。尤其是在二次调控背景下，加息对地产肯定是重大利空。

　　分析师指出，存贷款基准利率对称加息，必然会加剧房地产行业整体需求变化，对房地产需求产生抑制作用。同时，加息将会招致更大的价格下跌，特别是较多投资性需求的地区。地价过高地区的地产上市公司受到的压力比较大。

　　◆操作策略：集合竞价卖出&持币观望

　　●银行板块抗震系数：★★★★

　　◆解读：对上市银行的影响包括两个方面：一是扩大利率浮动区间;二是基准利率上调有利于增强银行的吸储能力，改善银行的资产负债结构。总的来说对上市银行的影响不大。

　　分析师指出，活期存款利率没有动，但活期占短期存款一半，一年以上存款利率提高25个基点，这对活期存款多的银行肯定是利好。

　　◆操作策略：买入招商银行

　　●保险板块抗震系数：★★★★

　　◆解读：加息之后，一年期存款利率将回升至2.5%，扣除利息税后略低于保险公司预定的2.5%这一利率上限。与保险产品的现金回报率相比，银行存款优势并不明显。加息将直接提升保险公司在银行存款、债券投资以及贷款的净收益率，使保险公司的回报率趋于上升。

　　分析师指出，提高投资收益率假设25个基点，将令平安的有效业务价值及一年期新业务价值提高15%左右。保险公司理财型产品的投资组合随着利息的增加而水涨船高，所以绝对利好。

　　◆操作策略：买入中国平安

　　●有色金属板块抗震系数：☆☆☆☆

　　◆解读：整个有色金属板块企业负债率相对较高，加息将直接增加企业财务费用。

　　分析师指出，从加息的实际影响程度看，下游企业受影响程度大于上游。但是考虑到有色金属板块整体涨幅过大，调整已经是必然的选择。

　　◆操作策略：兑现利润&观望

　　●煤炭石油板块抗震系数：☆

　　◆解读：煤炭石油行业是资本密集型、劳力密集型产业。加息对煤炭石油行业短期效益影响不大。长期看加息将增加企业投资的成本。

　　分析师指出，从加息的幅度来看，对煤炭石油行业影响并不明显。

　　◆操作策略：观望

　　●汽车板块抗震系数：☆☆

　　◆解读：整个上市公司的负债水平要明显低于行业平均水平近20个百分点，因而判断升息对于汽车板块同样不是很大。

　　分析师指出，加息对汽车行业的影响不会很剧烈。国内汽车产销两旺，尤其是轿车类企业突出的经营形势，有望不断改善公司资产负债结构，加息的影响比较有限。

　　◆操作策略：观望

　　●电力板块抗震系数：☆

　　◆解读：电力行业属资本密集型，银行贷款占资产比重较大，部分公司负债率偏高，加息将使得电力公司业绩将受到一定影响。

　　分析师指出，以长期贷款利率上升25个基点测算，电力行业主要公司年平均利润总额下降1.74%，但总体上影响幅度不大。

　　◆操作策略：观望

　　●医药板块抗震系数：☆☆☆

　　◆解读：对于医药企业，加息影响主要体现在利息费用方面。假设步入加息周期，企业的财务负担将有所加重，但总体上对医药行业的冲击小于其他资本密集型企业。

　　分析师指出，一些中药类上市公司的负债水平较低，如东阿阿胶、同仁堂、片仔癀、金陵药业等，加息的影响甚微。