恒宇融资_600694股行情

编者按：近，险资在二级商场张狂扫货成为资本商场热议的论题，举牌事情再度搅动资本商场。据计算，四季度以来共有14只个股被险资举牌，举牌资金高达635.25亿元，其，12月12日就对金融街、大商股份、欧亚集团3家上市公司主张举牌。

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此外，12月7日、12月8日，安邦系接连两日也对万科A、金风科技和同仁堂3家上市公司主张举牌。近来，钜盛华及其一起举动人前海人寿宣告成为万科大股东，而前海人寿属潮汕籍姚氏兄弟“宝能系”旗下，其许多举牌动作还包含增持明星电力、南宁百货等个股。

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公数据显现，在2015年1月份至10月份，稳妥职业整完成稳妥保费收入20707.12亿元，现已逾越2014年全年，且同比添加19.68%；其产险公司原稳妥保费收入6886.64亿元，同比添加11.56%；寿险公司原稳妥保费收入13820.38亿元，同比添加24.19%。

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值满意的是，虽然A股商场保持震动收拾的走势，但个股体现十活泼，尤其是险资重仓股体现更为杰出，成为商场关的焦点。在现在震动商场之，险资的收益怎么呢？假定险资四季度以来并未对三季度持有股进行减持，那么四季度以来完成上涨的股占险资持仓个股的比例达90.95%。从持股市值改变来看，四季度以来险资所持有的503只个股累计浮盈逾800亿元，其共有444只险资持仓股四季度以来市值较三季度末有所添加。

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具来看，到12月11日，有355只四季度以来险资持有的上市公司股市值添加超1000万元（除掉稳妥股），占险资持仓股数量的70.58%，其，险资重仓股市值添加居前的10只个股别为浦发银行（42.15亿元）、金地集团（29.68亿元）、信证券（24.01亿元）、农产品（18.31亿元）、民银行（17.17亿元）、天齐锂业（16.28亿元）、安全银行（16.07亿元）、万科A（15.64亿元）、金融街（12.83亿元）和工商银行（12.53亿元），值得关的是，上述10只个股四季度以来市值添加均超越12亿元，累计市值添加204.65亿元，上述个股大多数是银行股。

从商场体现来看，在险资持仓的503只个股，四季度以来有444只个股完成上涨，其，间累计涨幅超越50%的个股有79只，天齐锂业、丹邦科技、银之杰、西陇科学间累计涨幅完成翻番，别到达146.85%、124.28%、112.41%和107.62%。除此之外，兴民钢圈、华微电子、广东榕泰、鸿股份、百洋股份、九安医疗、水晶光电、厦门信达、电科院、黑化股份、今世东方、思创医惠、和顺电气、光迅科技、佛塑科技、恒信移动、林股份等个股间累计涨幅也均超越80%。

对此，析人士指出，跟着整个稳妥职业的保费收入、可运用余额的增多，稳妥公司运作二级商场的资金余额必定会继续增多。在此布景之下，稳妥资金实力雄厚，动辄耗资百亿元资股，总结举牌规则，被稳妥公司举牌的上市公司有必定的一起点，择的举牌目标，险资的是地产、银行和百货类公司。现在，A股商场处于筑底阶段，也为险资抄底供应关键，被稳妥资金举牌的股有望继续受商场资金的关，后市值得待。#JRJ页符#

天齐锂业公司盯梢陈述:锂价大涨显着提高才能

资关键:

事情:碳酸锂价格从国庆之后启了加快上涨的通道，国内干流锂盐厂频频、大幅度提价，依据百川资讯报价，电池级碳酸锂最新均价已达68600 元/吨，同比上涨63%，单个报价已达75000 元/吨。

锂价大涨显着提高才能。公司作为国内的碳酸锂产企业，自建锂盐加工产能挨近20000 吨，收买的张家港项目具有1.7 万吨电池级碳酸锂产能。在锂盐价格加快上涨，矿石收买多选用长单的布景下，加工段毛率得到速提高。

资源霸主把握定价权。公司具有全的锂辉石矿-格林布什锂矿（泰森51%），以及四川雅江县措拉锂辉石矿采矿权；卤水方面，经过泰森具有Salares 7 ProjeCt 50%股权和20%的权，以及扎布耶20%股权，可谓是锂辉石+卤水的料王，从上游牢牢操控了国内的锂盐加工，把握肯定定价权。

新能源轿车产值微弱，大幅带动碳酸锂需求。2015 年1-10 月，国内新能源轿车累计产20.69 万辆，同比添加3 ，估计全年产值超越30 万辆；全动力轿车商场规划添加100%，对应动力电池消费占锂电消费的比例将从2014 年的17%提高至26%。跟着基数扩展、高添加继续，新能源轿车对碳酸锂需求拉动逐步显着。

价格上涨源于“需求拉动+良性供应格式”。以新能源轿车为主导的包含3C 及其他范畴在内计估计全年新增电池级碳酸锂需求约1.5 万吨，极大程度拉动商场需求。同，国内大型锂盐厂不管资源仍是加工段都处于高度寡头独占情况，产能有序开释，配社会库存极低，正极资料厂按需收买的情况下，锂盐价格得以速上涨。

公司作为典型资源企业，成绩弹性极高。公司背靠全的在产锂辉石矿， 确保锂盐加工满产运转，在锂盐价格上涨的环境下，大幅提高净润。假如2016 年锂矿提价20%，碳酸锂均价上涨60%，公司净润将打破8 亿元。

保持“买入”的资评级。公司是国内电池级碳酸锂产品最重要的供货商， 公司现在现已具有优质锂矿资源以及锂产品精深加工的规划优势。同，公司借机我国新能源轿车职业开展迸发完成跨越式开展。考虑到公司在锂矿资源方面的优势以及特殊性，给予公司较高估值，咱们估计公司2015-2017 年EPS 别为0.37 元、3.24 元和5.47 元，咱们目标价194.40 元，对应2016 年60 PE，保持“买入”的资评级。

危险要素。方针危险；项目达产危险；汇率动摇危险；事务整危险。#JRJ页符#

丹邦科技:工业晋级稀缺资标的

资关键:

电子制作业亟待工业晋级 跟着IT 工业的迅猛开展，国在中心资料和器材上远远落后于发达国家。所以国电子工业未来开展空间巨大，整个职业亟待工业晋级，由低附加值产品向高附加值产品拓宽。而在A股，能完成工业晋级的资标的显得尤为宝贵。

丹邦科技:全工业链掩盖的FPC 企业 公司从FPC 产品始，事务不断向上游拓宽，公司是国内极少数把握用于柔性封装基板的高端 2L-FCCL 制作工艺并大批量产的厂商之一，所用基材及配套资料均经过自主研制产。因而与同职业企业比较，公司的才能杰出。2013年公司经过定增征集资金，进一步向工业链上游延伸产PI 膜，该事务未来将大幅提高公司的才能。

PI 膜项目技能壁垒高 我国聚酰亚胺薄膜技能与发达国家比较，我国现在在产值、技能、种类、本钱以及质量等方面存在着很大距离，特别是20μm 以下薄型化电子级薄膜一向是PI 膜产的难题。FCCL 需用的惯例厚度标准为 25μm 、12.5μm，乃至需求更薄的 PI 膜，其产研制是一个树脂、工艺和设备的综课题，特别是产线自身的精细功用尤为重要。

国外巨子独占电子级PI 膜商场 电子级 PI 膜商场首要厂商有杜邦（美国）、宇部兴产（日本）、钟渊化学（日本）、东丽-杜邦（日本）、SKC（韩国）和达迈家公司，这家公司占有了全95%商场比例。薄型化（20μm 以下）PI 薄膜，特别是厚度为12.5μm 以下的电子级PI 薄膜，现在还没有国内企业完成商业化产，这使得进口PI 薄膜产品一向处于高独占价位。

PI 膜项目将大幅提高公司才能 依据公司测算，PI 膜项目净润率能够高达50%。公司2013年募资6亿元入PI 膜项目，达产后年产PI 膜300吨。PI 膜一旦量产，公司的才能将得到大幅提高。由前面的析，咱们能够看到伴跟着COF 的量产，公司的毛率呈现了下滑趋势，可是这种下滑趋势将在PI膜量产后得到按捺，并进入上升趋势。

轻浮化和轿车电子推动柔性电路资料的需求 在电子产品求轻、薄、短、小规划的大布景下，柔性电路板的需求将不断添加。别的跟着可穿戴设备、柔性显现和智能设备的呈现，未来这些新式范畴对柔性电路板的需求也将增大。同跟着轿车的不断遍及和智能轿车的呈现，车载显现屏的大型化、功用化的开展趋势及数量规划的添加，对车载显现屏用FPC 的数量及质量提出了更高的要求。

PI 膜进口代替空间巨大 国FPC 工业的高速开展，必定带动对PI 膜的需求量。据国电子资料职业协会的数据，近年来国内 FCCL 企业对电子级 PI 膜的需求量不断添加。协会猜测到 2015年我国对电子级 PI 膜的需求将到达 3，310吨，占世界总需求量的 32.9%。

猜测与资评级 估计公司 2015-2017年的净润1.62亿元、 2.37亿元、3.27亿元，每股收益别为0.88元、 1.30元、 1.79元，对应当时股价 PE 别为 56、38、 28。咱们以为公司长添加的空间巨大，给予“买入”评级。

危险提示 PI 膜项目开展不顺；PI 膜量产后价格大幅下滑；宏观经济不景气导致下流需求疲弱。#JRJ页符#

银之杰:互联金融战略布局完善

有望成为首家同具有个人征信车牌、互联稳妥车牌和大数据技能及服务才能的A股上市公司。曩昔两年，公司厚实推动在互联金融和大数据服务等新式工业范畴的事务开展，在个人征信、互联稳妥、大数据服务等事务范畴均获得显着的开展，各事务之间协同效应显着，进口办理才能、互联互通才能和数据变现才能正逐步构成，将成功打造以互联金融为中心的全工业态圈。

在个人征信范畴具有先发优势。2015年1月，公司子公司华道征信被国人民银行列入“展个人征信事务准备作业的组织名单”，是国内第一批展个人征信准备作业的八家公司之一，现在正活跃展信誉评价模型、征信数据源、征信产品规划、征信体系建造等方面的个人征信事务准备作业。2015年6月华道征信为首主张多家组织一起参加的同业征信联盟，并推出针对房子租借职业推出的首款信誉评产品“猪猪”。未来，华道征信将经过引证多方不同数据源，力求打通信誉孤岛，依据不同使用范畴取不同维度数据，完成大数据征信的场景化与化。

收买北京亿美软通、资明略，发力大数据范畴。2014年11月公司以发行股份的方法收买了以B2C短信服务事务、移动互联使用服务为主营的北京亿美软通科技有限公司的100%股权，在此基础上大力推动大数据运营服务事务。2015年上半年，亿美软通用大数据营销服务优势和医药职业龙头企业片仔癀资建立的建片仔癀银之杰健康办理有限公司正式入运营；2015年7月，公告拟资明略，进一步稳固大数据实力、提高公司开展个人征信、互联稳妥、大数据营销相关事务的综实力，明略作为一家大数据科技公司，具有国内抢先的数据科学家，把握优异的数据发掘和析才能，事务已进入国家安全、金融范畴。

资主张:银之杰是在互联金融范畴整布局最全面的公司之一，有望成为首家同具有个人征信车牌、互联稳妥车牌和大数据技能及服务才能的A股上市公司，各事务之间协同效应显着，新事务将逐步进入收成，估计2015-2016年EPS0.15、0.23元，初次给予“买入-A”评级，6个月目标价80元。

危险提示:整危险，新事务不达预危险。#JRJ页符#

西陇科学:试剂职业龙头，三大战略施行促开展

资关键:

公司介绍。公司是国内化学试剂的制作商和集成供货商，已具有包含超净高纯化学试剂、PCB用化学试剂和通用化学试剂等1000余个化学试剂种类。依据国化学试剂工业协会计算，公司化学试剂的国内商场占有率排名第三，是的本乡供货商，仅次于Merck、Sigma-Aldrich两大世界巨子。化学试剂首要使用于测定和物质的组成和改变以及新物质的发现和创制，在电子、微电子、航空航天、新资料、物医药、石油化工等先进制作业范畴有广泛的使用。

外延并购加强主业。2014年9月15日公司发布对外资公告，以4620万现金收买深圳市化讯使用资料有限公司、湖南省化讯使用资料有限公司各70%股权。其，湖南化讯作为产基地，首要进行电镀药水的研制、产；深圳化讯展产品的研制、出售作业，担任湖南化讯产品的对外出售。电镀药水与西陇化工PCB用化学试剂能够发挥协同效果，更好的掩盖了PCB制板进程的图形电镀及镀（铜、锡、银等）等工艺流程，为客户供应更全面的服务。

转型外确诊试剂。公司于2013年末收买新大陆75%的股权，新大陆现具有各项产品批文40项，主打产品为TSGF-肿瘤相关物质联检测试剂盒。公司后续坚持差异化路途，从国外引进国内竞争对手少的种类。2014年新大陆公司完成运营收入4919万元，净润1458万元，增厚了西陇化学的成绩。在2014年9月，清石西陇股权资基金联外确诊试剂优质的渠道商增资控股永和阳光。本次并购永和阳光使公司具有了确诊仪器的研制、产才能，为上市公司外确诊试剂储藏优质的并购项目，下降公司的并购危险。

施行互联+战略。公司活跃布局“互联+”和IVD职业，以“形式立异+技能立异”打造西陇化工的二次腾飞。公司全力打造电子商务战略，对一切买卖进行搬家，完成传统运营本钱和办理本钱的大幅度紧缩，带来速呼应客户的技能需求、配送需求、仓储办理的外化需求。未来电子商务从西陇自产和整的产品开展到社会化，在西陇的技能标准操控下向职业放，使西陇引领职业的商业技能标准，确认游戏规则。

初次增持评级。活跃看好公司开展形式，估计公司15-17年EPS别为0.44元、0.66元、0.88元，给予公司17年63PE，对应目标价55元，初次“增持”资评级。

危险提示:外延扩张低于预。#JRJ页符#

华微电子:国IG新龙头，进口代替大蓝海

半导立器材具有中心价值，高端功率器材IG进口代替大蓝海:国半导工业开展进入趋势性拐点，是自主可控信息安全开展的层级。半导为集成电路和立器材两大类产品，此前国家方针大力扶持集成电路开展，其实立器材尤其在高端功率器材如IG等范畴，是国半导工业链的相对薄弱环节，90%比例仍把握在海外巨子手，进口代替空间更大，未来也存在方针扶持空间。

国IG新龙头，改变正在发:国IG优异企业不多，南车代、比亚迪等均首要为自己的高铁和新能源轿车做配套，华微电子归于国内涵消费类IG商场的龙头企业，此前首要产品是第四代产品，和世界龙头距离较大，近公司要点推动第代产品研制，未来有望进入中心客户目录，向白家电、消费类电子、军工、新能源轿车等新式范畴进军。如IG模块在充电桩本钱占比挨近15%，有望显着获益于充电桩和新能源轿车展。

成绩谷底，回转弹性较大:公司在公告提出未来运营开展规划，提出到2018年运营收入和润都要翻一番。则运营收入应到达24亿左右，而公司现净润率3%，处于前史较低水平，参阅公司前史成绩和海外同职业公司运营情况，公司理净润率应在10%左右，未来几年净润改进空间较大。

新资料布局完成弯道超车，模块化出售打更大空间:宽禁带新资料如氮化镓、碳化硅的使用，有助于公司速提高产品参数，与海外巨子站在同一起跑公平竞争，完成硅基资料代难以完成的弯道超车。国企业在新资料的布局广泛采纳和海外作的方法，公司在手现金-短告贷有5亿元，具有外延式扩张的潜力。公司归于IDM形式公司，此前也前瞻性布局模块公司，未来一旦公司高端功率器材产品如IG获得打破，则公司能够直接出售模块化产品，单品价值量高于芯片级，估计同带动公司传统产品的配套出售。

大股东实践操控人替换，鼓励机制显着改进:9月公司大股东实践操控人正式改变。首要高管8元增持公司股权，并许诺24个月不减持；职工鼓励触及433人，48个月彻底解锁结束，行权7.98元。高管增持与大范围职工鼓励给予公司较好安全边沿，增加商场决心。

资主张:初次给予买入-A评级，6个月目标价15.00元。咱们估计公司2015-2017年运营收入别为13.10亿元、16.38亿元、22.11亿元，添加不断加快。2015-2017年净润别为4110万元、9125万元、18176万元，EPS别为0.06元、0.12元、0.25元。

公司进入底部速回转，如IG模块化产品顺推出，并不断进入新使用范畴，公司收入和润增速有或许超出咱们现有预，此外在新资料等新范畴，公司也存在外延式开展潜力，估计带来更多成绩增量。

危险提示:新产品推行不达预。