里昂证券(中信证券收购里昂证券)

财联社（深圳，记者 沈述红）讯，旧日一度势不可当的百亿私募成绩冠军石锋财物，在本年过得好像较为曲折。

财联社记者得悉，石锋财物旗下笃行18号A/B/C期产品在3月7日的基金预估净值低于合同约好的预警线。现在，该系列产品仓位已下降至2成左右。石锋财物表明，将力求在不触及止损线的前提下尽力修正净值，并估计自今日起将经保管复核共同的产品净值由周度发表改为日度发表。

事实上，早在1月6日，石锋财物旗下大巧33号产品就曾发布过产品净值触及预警线的危险提示函。更早的2021年2月底，石锋财物旗下产品也曾呈现过一周净值大跌18%的状况。彼时，该公司给出的回应是，净值计算呈现失误所造成的。

在本年1月中旬的一次沟通会中，该公司董事长兼出资部总司理郭锋曾反思，曩昔一年，公司的出资遇到了巨大改变，公司需求进一步完善估值买卖系统，一旦发现持有股票涨幅较大、估值过高时，要及时减仓。他一起表明，要加强对宏观方针的了解和研讨。

触及预警线

依据记者了解，由于近来商场动摇，石锋财物旗下笃行18号A/B/C期于已触及0.85元的预警线，3月7日基金预估净值低于合同约好的预警线。

现在，该系列产品仓位已降至2成左右。一位知情人士向记者泄漏，在上一年年末，笃行18号的仓位还在六至七成左右。

揭露信息显现，石锋财物笃行18号成立于2021年3月23日，该产品A/B/C期则成立于2021年4月8日，保管人为招商证券，危险等级为R4。

石锋财物表明，考虑短期商场继续下行危险，以及现在净值仍处于相对低位的状况，公司将力求在不触及止损线的前提下尽力修正净值。一起，为便利出资者及时了解产品运作体现，估计自今日起将经保管复核共同的产品净值由周度发表改为日度发表。

事实上，早在1月6日，石锋财物旗下大巧33号产品就曾发布过产品净值触及预警线的危险提示函。更早的2021年2月底，石锋财物旗下产品也曾呈现过一周净值大跌18%的状况。彼时，该公司给出的回应是，净值计算呈现失误所造成的。

另据第三方渠道发表的部分产品净值数据显现，石锋财物旗下多只产品年内跌幅已超越10%。其间，石锋财物厚积一号、石锋财物大巧6号、石锋财物川流本年以来亏本起伏别离达到了14.95%、14.77%、14.46%。

本年1月仓位已较低，反思需完善估值系统

成立于2015年的石锋财物，是一家专心于二级商场权益类出资的大型私募基金办理公司，现在财物办理规划超百亿。2020年，石锋财物凭仗杰出的成绩成为百亿私募年度成绩冠军。

该公司董事长兼出资部总司理郭锋为复旦大学经济学学士，香港大学工商办理学硕士。他具有15年资本商场出资阅历，历任雷曼兄弟（亚洲）研讨员、法国里昂证券股票研讨主管、华富基金基金司理、东海证券资管总司理兼投研总监。

在本年1月中旬的一次沟通会中，郭锋对公司办理的产品进行了反思和展望。彼时，郭锋反思，需进一步完善估值买卖系统，一旦发现持有股票涨幅较大、估值过高时，要及时减仓，即便这会导致错失后边估值泡沫阶段。一起，他以为公司要加强对宏观方针的了解和研讨。

郭锋称，自己的择股系统并没有改动，他仍然喜爱高增长、高壁垒好生意的公司。可是，未来，其择股系统基础上，还需求加上估值系统的完善。

在产品仓位及装备方面，他表明1月中旬产品的仓位较低，职业也比较涣散。郭锋一起初步判断新年今后的一两个月之内，将会呈现经济底，之后会有一个较大的时机。

回顾曩昔的一年，郭锋坦言，2021年1月至7月中旬，商场出资估值系统发生了严重改变，关于之前高ROE、轻财物商业模式的高估值板块，方针给予了辅导调整；房地产三条红线的严格执行，以及全力推广的双碳方针，彻底改动了以往的商场估值系统。在此布景下，石锋财物的出资也遇到了巨大改变。

选股思路及四大重视方向

郭峰以为，我国作为疫情后最早康复的经济体面临较大的下降压力，1月中旬已是显着方针底呈现，可是商场底还需求两个月的时刻去调查。而由于我国人口盈利逐步消失，未来我国有必要走高质量开展路途。由此，他未来的选股思路更倾向于寻觅结构性、高质量开展、依托技术进步能满意新需求的企业。

面临欧美或许将会继续较长时刻镇压我国的实际，郭锋称这个进程中会呈现许多进口代替的出资时机。一起，长坡厚雪的消费一直是其装备的柱石。在他看来，消费股见底将取决于经济见底，而本年最大的不确定性仍然来自疫情。

职业装备上，郭锋首要重视四个方向：医药和消费、高景气量赛道、车辆智能化、专精特新和进口代替。

在医药和消费范畴，他更重视医疗服务板块，尤其是不在国家集采范围内、非公立医院能供给的服务。他一起重视消费医药辅料或中心品的To B企业。郭峰以为，每年新消费范畴都会呈现一些主题时机，比方医美、扫地机器人等，“可是未来我将会及时止盈，由于这类新消费很难构成高壁垒的需求粘性，时机来得快，去得也快。”

高景气量赛道上，郭锋看好海优势电的迸发。郭锋剖析，这些年海风价格的下降获益于设备国产化和风机大型化，绿电现在高度依靠央企低利率杠杆的出资，是一个重财物职业，未来整个职业有Beta行情。

而在专精特新和进口代替方向，他最看好第三代半导体、电子化学品、精密仪器和IGBT。尤其是海内外处于同一起跑线的第三代半导体碳化硅，郭峰以为该细分范畴未来商场前景宽广。