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推荐：短期机会仍在延续市场资金面相对充裕

wx 2021-11-24 06:32:00 6

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【新闻评论】

　　11月3日美联储宣布推出第二轮量化宽松货币政策，投资者对此做出积极反应，美元下跌大宗商品市场飙升，全球股市上扬。受此影响，周一收出中阳线后，大盘依托5日均线再度走强，周五更是以缺口的方式回补“4.19”的缺口，大盘强势特征明显。

　　统计局公布的10月份制造业采购经理人指数显示，PMI指数自8月份已连续三个月回升，这基本消除了投资者对经济快速降温的担忧。全球流动性泛滥格局难以改变，投资者对美联储周三宣布的量化宽松政策做出了积极反应，美元下跌，商品期货全线上扬。美元中期下跌趋势难以改变，预计在有效击穿前期低位76.16后，可能会进一步向下运行。这将带来煤炭、有色这两大板块在后市将出现反复活跃的机会，同时美国的宽松货币政策将令我国货币政策调整更趋慎重。

　　升值预期引发的海外热钱持续流入、房地产市场抑制政策的陆续出台，在“限购令”有钱买不到房的状况下，将促使一部分炒房资金进入股票市场。在负利率的背景下，银行存款搬家还将延续，市场资金面相对宽裕。

　　因此，在全球流动性泛滥格局难以改变、通胀因素依然存在以及人民币升值预期的背景下，大盘上涨行情不会轻易结束。不过，短线来看，在不断创反弹新高的同时，获利盘、解套盘将不断增多，两市风险逐步加大，冲高后的回落调整也随时可能出现，建议时刻保持警醒，在接近“4.19”缺口处，宜越涨越卖。由于3150-3300点是成交密集区，此处的阻力不可能一蹴而就，也需要震荡整理来进行消化。

　　宏观面相对宽松格局下国内货币政策预期有所改变，但未到实质拐点，短期内市场机会仍在延续。

　　在全环经济不平衡发展的情况下，各国采取的货币政策迥异，我们正面对外松内紧的环境，人民币面临热钱流入的压力。央行行长周小川周五表示，对于可能的热钱流入我国，严格管制的情况下要加强总量上的对冲，但对于套利却难以控制，热钱流入加大了A股市场的波动。

　　从数据来看，10月非制造业PMI为60.5，比上月回落1.2点，制造业PMI为54.7%，环比上升0.9个百分点，呈现“淡季不淡”的特征。由于CPI面临进一步上行至4%以上的压力，通过政策调控熨平经济的预期有所增加，但在房地产新开工面积高位调整的情况下，财政税收面临回落，未来政策即使收紧也会相对2008年中更为温和。

　　另外，人民币采取跟随美元的战略，欧元、日元近期的涨幅都超过人民币，在此情况下，国内主动采取货币政策大幅变动的预期在延后。

　　由于国内货币政策的方向并没明朗，将要举行的中央经济工作会议则会逐步成为市场关注的焦点，A股市场的机会更体现在原有的估值优势和热钱流入下对主题投资的冲击上来。

　　本周最让人吃惊的是，今年4月19日留下的3096点到3121点缺口周五被一举补去，而且是以缺口补缺口的方式完成的，这究竟表明了大盘强势还是留下新的隐患呢?

　　周五沪市借助隔夜欧美股市及商品期货的大涨，大幅高开42点，留下了3105点至3087点的28点跳升缺口，且该缺口恰恰补尽了4月19日的缺口。从纯技术面看，以缺补缺大有形成岛型反转的强势特征，表明大盘将有巨大的上升空间;但从以往缺口必补理论看，第三个缺口则令人担忧。

　　笔者既不赞成“岛型反转”论，也不同意对第三个缺口过分担忧的看法。首先是周五的缺口是否会补掉仍需观察，即使短期不补，也相信会有这么大的岛型反转形态。其次，随着股指期货等开设，以后的大盘缺口会多起来，投资者只要看看美股、港股的日K线图，就会发现，期间有密密麻麻的“缺口”。

　　周五盘面有两点值得关注，一是尽管高位震荡，日成交量却并不大，说明筹码锁定性很好。二是午后工行一路拉升，稳住了大盘，这说明还有一大批类似的有上升潜力的“大象”由于股价大大低于其H股，随时可以出来护盘。

　　由于大盘短期上升斜率太陡，后市回补“11.5”缺口的可能性仍很大，但从周五的平稳运行态势看，即使回补缺口，大盘仍然有望保持强势，更不可能结束行情。

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