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发布组织：普益规范?诠资管研究中心

一

摩羯智投根本简介

2016年12月6日，招商银行在深圳发布“摩羯智投”（Machine Gene Investment）。其交融了招商银行十多年的财富管理经历和机器学习算法，并以此为根底，构建了一套以公募基金为根底的，智能财物装备系统。值得注意的是，摩羯智投并不是彻底依靠算法进行出资决议计划，而是以机器学习算法在数据处理和模型迭代上的优势，结合人在处理非结构化数据方面的经历，两者深度交融，一起决议计划。

2020年11月25日，摩羯智投全面更新。具有：出资更聚集、体会更优化和申购费率1折三大亮点。确认了新的：帮您“挑”、助您“投”和与您“相伴”的三大定位。

二

更聚集，更优化，更优惠

新版的摩羯智投聚集三支组合，分别是稳健报答组合（原摩羯4号）、灵敏装备组合（原摩羯15号）和穿越牛熊组合（原摩羯26号），更小的装备规模，使得出资团队能够专心的保护组合，确保组合的安稳运营。

摩羯智投更新了持仓陪同和全新的界面设计，旨在进步用户的运用体会。愈加详尽的组合信息能够更好的让出资者了解到组合信息，定心出资。

一折费率是摩羯智投在2020年更新中，是为了应对备受诟病的高费率问题做出的最明显改善。但这一更改是否能够消除多年来出资者的固有形象，还需要继续查询。

三

摩羯智投功用特色：“挑”，“投”，“相伴”

所谓“帮您挑”，是摩羯智投依托“五星之选”基金挑选经历，经过定量和定性，处理出资者选“基”困难的处理方案。该技能也是摩羯智投的中心地点。摩羯智投经过短信或许APP端信息推送，时刻提示出资人出资组合状况，并敞开如一键跟投的功用，便利出资者的出资进程。摩羯智投根据摩羯智投订阅号的渠道，守时发布“摩羯每周播报”和“摩羯智投月度运作陈述”，以及不定期发布的各类时势文章，搭建了阶段性的信息反馈渠道，辅以时势点评，使得出资人能够更好的了解基金的运营状况，一起也起到了出资人教育的作用。

四

组合装备办法探求

摩羯智投经过一个双维度查询问卷来对客户进行出资组合的引荐。

表1：摩羯智投出资组合引荐办法总结

数据源：招商银行APP，普益规范收拾

由上表可见，查询问卷经过出资年限和可容忍亏本起伏两个维度，共九种景象对出资者需求进行了区分，并映射到三个中危险或中高危险的出资组合中，进程简练，但可掩盖的出资者人群相对于从前的30个组合存在很大的差异。

图1：三大组合内各类型基金产品散布和三大组合收益危险信息汇总

数据来历：招商银行APP，普益规范收拾

稳健报答组合采纳固定收益类产品为底仓，权益类产品为增强的战略。总体上构建了一个具有安稳收益，较小危险的出资组合。灵敏装备组合增加了混合型基金和股票型基金的占比，由此提升了组合危险等级和预期收益率。穿越熊牛组合以混合型基金为主，辅以股票基金和债券基金，以及少数的货币基金。

图2：组合内产品运营时刻散布

数据源：天天基金网，普益规范收拾

产品挑选方面，摩羯智投倾向于挑选运营时刻较长，相对成绩安稳的基金产品进行组合。所挑选的基金集中于5到10年这个区间内，运营时刻长，风格安稳，收益也相对安稳。一切组合中的基金产品均有较长的运营时刻，只要极少数产品的运营时刻缺乏3年，一切产品的运营时刻中位数为6.35年。选用运营时刻长的基金产品能够使得基金挑选有更长的历史数据作为依托，猜测成果将具有更好的学习含义。

图3：组合内产品运营时刻分

数据源：天天基金网，普益规范收拾

因为2021年第一季度商场动摇较大，咱们侧重查询前几个季度组合中产品的同类排名。能够发现，摩羯智投在挑选产品时选取的都是同类排名靠前（前30%）的产品来进行装备。其间仅有反常的财物为低危险财物，详尽剖析发现，一切三个组合中仅有同一支低危险财物，即：招商现金增值A（519588），为招行自有产品。

图4：组合内产品目标中位数

数据源：天天基金网，普益规范收拾

由上图能够注意到，摩羯智投在挑选产品时，将中高和高危险财物的动摇率控制在20%左右，而中危险和中低危险的产品控制在1.5%—2%左右。且在每个组合中该定论根本共同，因为三个组合存在较大不同的危险收益特征，可见该条件大概率是挑选产品的条件之一。