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国投瑞银核心(002190基金)

wx 2022-03-21 04:24:23 6

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曩昔两年可谓是新动力的大年，押注新动力板块的基金获得了丰盛的收益。一般来说，职业迸发，往往是上游先行。而商场上就有这么一只基金——国投瑞银进宝灵敏装备混合（001704），精准地装备新动力产业链的上游企业。根据曩昔优异的体现，该基金当选了2022年格隆汇二十大中心基金。今日基金君就来解析基金司理施成以及这只基金的成绩体现。

1、宠爱新动力上游

从施成办理的基金持仓来看，其仍旧偏心新动力赛道的上游，且对上游的资源企业更为垂青。比较于第三季度，国投瑞银进宝灵敏装备混合的前十大重仓股中，新增了盐湖股份（000792.SZ）、西藏矿业（000762.SZ）、盛新锂能（002240.SZ）等个股。而联泓新科（003022.SZ）、三峡动力（600905.SH）、北方稀土（600111.SH）、节能风电（601016.SH）则退出了前十大重仓股。

虽然2021年下半年这些新动力上游企业股价体现欠安，可是施成的持仓也愈加会集。前十大重仓股占比57.66%，比较于第三季度的50.39%上升了7.27%。对此，施成表明：“详细来看，新兴产业企业的盈余才能不断提高，现在的盈余继续向上游搬运，中下流其他环节的盈余在被紧缩。估计未来一年，乃至更长的时刻，都会呈现这一状况。直到最终的瓶颈环节免除后，产业链的高附加值会向下流或终端使用搬运。”

除此之外，施成在四季报中，依然坚定地看好新动力职业的开展前景。跟着新动力职业的逐步老练，未来的出资会愈加看中产业链的出资报答率，而不是盲目的规划扩张。其间，芯片作为限制该职业开展的要素之一，其供应缺少的局势已逐步改进。而未来一年该职业能否继续爆量，这取决于锂电池的供应，然后归因于上游锂矿企业的产出量。换句话说，施成勇于重仓新动力上游的要害逻辑便是“上游通吃”。

2、短期动摇显着

施成此前的经历多为职业研讨，不过其作为上一年的公募“新锐”基金司理之一，旗下办理的国投瑞银进宝灵敏装备混合基金取得了非常显着的报答。到2022年1月18日收盘，该基金近三年以413.05%的收益率位列第三，远超同业均匀的95.86%。

值得注意的是，获取显着超量收益的一款基金产品，出资者往往需求承当必定的危险。相较于长时刻的亮眼体现，该基金近三月体现欠安，排在第5395名（后10%），“冠军基”变成了“垫底基”。

再从回撤的视点来考量，该基金近三年的最大回撤达到了27.54%，高点出场的出资者承当了近三成的亏本。国投瑞银进宝灵敏装备混合是归于高危险高收益的一款基金产品，全体的动摇较大。

国投瑞银新动力混合基金短期内呈现较大回撤的原因，与新动力赛道在2021年第四季度、以及2022年1月份的全体体现欠安密切相关。其实，不仅仅是施成旗下的基金，商场上其他的新动力主题基金成绩均呈现了不小的回撤。

对此，施成也揭露表明：“近期的行情其实不仅仅是新动力板块继续调整，整个生长板块都呈现了显着的调整。从全商场层面来看，当时商场有一个一致，新的一年保增加的优先级高于调结构，因而资金挑选从股价方位相对较高的生长板块切换出来，挑选了偏低位、与经济稳增加相关的板块，这是整个生长职业回调的原因。”

可是，施成看的是产业链背面的深层逻辑，并以为现在的跌落或许仍是源于买卖层面的拥堵。从详细方向上来看，仍看好新动力和光伏的上游板块。现在这些公司的股价和基本面存在违背，未来纠偏带来的时机值得等待。这段时刻上游的锂资源价格走势也验证了这一观念的正确性，或许长时刻来看，施成当下的勇敢判别也有望带来可观的长时刻出资收益。

3、小结

全体来看，高危险高收益是国投瑞银进宝灵敏装备混合基金的代名词。短期施成这个新锐基金司理成绩或许承压，可是施成具有较强的投研才能、前瞻性的职业选择、准确的产业链思想。若拉长时刻线，这以后续体现值得等待。

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