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文：尹力达/海外财富

不知不觉2017年夏天立刻要开端。2016年的经济统计数据、各公司报表也根本发布了出来。结合笔者的的研讨经历和各种揭露数据及观念，下文剖析了一下咱们最为关怀的2016年房价与金融数据之间的联系。

咱们回忆2016年，方针是使GDP坚持在6.5%-7.0%之间，可是一季度走完之后GDP现已滑落到了6.7%，所以2016年政府的首要方针就变成了稳增加，四个季度下来之后GDP稳定在了6.7%左右，工业增加值也稳定在了6%左右，咱们回头来看这个稳增加的方针是完成了的。为什么能完成这样的一个稳增加，归纳来说便是一个出资，2016年国家总额出资增速是8%，增速最杰出的是基建，增速高达16%，在上一年一年相关的总融资高达10万亿人民币。从方针性层面来说，首要是通过加杠杆，放钱银使经济到达稳增加的这样一个方针。咱们再来看工业方面，发电量的上升以及大型挖掘机数量的增加跟地产的上升是具有着高度相关的联系，不管是发电量仍是挖掘机数量或许其他的工业产品，反映的都是地产的一个周期性改变，所以说仍是在靠地产来完成稳增加的局势。

除了从国家层面，咱们在居民层面看到，2016年整个新房的销量有12万亿的成交额，假如再加上二手房能到达16万亿的成交额，相同，居民的放贷有8万亿，居民的购房杠杆率是百分之五十，这个数据在2011年的时分仍是百分之三十三，也便是说2011年的时分居民购买100万的房子有67万是自己的钱33万是银行借款而2016年的时分只要50万是自己的钱，而这个数据在2008年美国次贷危机的时分也便是百分之五十左右。从中咱们可以剖分出2016年居民的房贷增速现已高到了一个不理性的境地或许说一个峰值。

咱们再来看近期的股市，从清明节开端到目前为止，整个创业板跌落了挨近百分之九，上证跌落了百分之六左右，而许多个股跌落的中位数是百分之十三，也便是说有一半的股票在本年的跌落起伏超越了百分之十三。在曩昔的一个月，由于证监会对金融的监管力度加大形成流动性的收紧，然后形成二级商场上股票的一个跌落，2016年政府的M2是11.6%，可是咱们的感触并不是这样，上一年一年里物价在涨，工业品的价格在涨，全国的房价都在涨，一切的这些反映都是钱银的超发，钱银的高增，可是M2只要11.6%，这个现象是不正常的，为什么会这样？由于这儿面有九万亿的资金是游离于监管之外，形成了一个影子银行，这一部分钱不在银监会的监管之内，可是又实实在在的发明的出来流转到咱们的环境中去，所以在无形之中推高了咱们的物价水平，所以咱们政府要在本年按捺财物泡沫，防备金融危险的话，首先要开刀的便是银行同业，这也便是近期形成股市跌落的一个很重要的原因。

在2016年，咱们调查别的一个数据，便是每一单位的钱银在发明的GDP上面呈现了边际效应递减的这样一个现象，2016年咱们动用了25万亿的资金发明了5-6万亿的GDP，可是在2007年时咱们发明的GDP现已到了5-6万亿，可是咱们才动用了7万亿的钱银，也便是说这18万亿的资金并没有发生他们的效果，这些钱去了哪里？又发生了哪些影响？劳动力、本钱和技术进步是推进经济增加的三驾马车，技术进步不是一蹴即至的，而是需求经年累月的累计，劳动力咱们也能看得到，在2011年之后，我国的15-24岁的劳动力人口现已见底再往下回落了。驱动经济增加的劳动力和技术进步都面临着一个下滑，咱们现在只能靠本钱来推进，这些本钱发生之后并没有推进经济的增加，这些高发的钱银最终推进的便是房价的增加。

在房地产界，众所周知2013年是个高点，新住所的开发数是1400万出售数是1100万尔后两年都是下滑的，在2016年出售数量是1400万套，高出了2013年新房出售的百分之20又创下了一个新的记载，2016年年末，中心指出，房子是用来住的并不是用来炒的，背面反映的便是房子跟咱们的经济增加是有高度相关的，而事实上一线城市深圳房价涨幅挨近百分之三十五，北京超越百分之二十，上海挨近百分之二十，而GDP增加最高的深圳也就百分之十一二，换句话说2016年房价的上涨又是脱离于根本面，一方面脱离了人口根本面另一方面脱离了经济根本面，也便是说2016年的房价上涨彻里彻外便是一个金融泡沫，钱银超发所带来的一个现象，所以2017年工作重点变成了抑杠杆，去泡沫，防危险。

本年春节之后，咱们或多或少听到一个词，叫央行的变相加息，在2月17日，央行对7天的国债逆回购利率加了百分之0.1，其背面反映的便是整个社会的融资本钱在上升。2015年我国的CPI是1.4%，2016年是2%，而到了2017年的第一季度现已到了2.5%，所以咱们现在也只能通过变相的加息来抵抗通货膨胀。在2016年5年期的借款利率4.9%，买房子时一般也都会有百分之十的扣头，在五月初的时分深圳的兴业和浦发银行现已全面上调了利息，上调了十个百分点，在此之前北京和广州现已只要95折的优惠，现已回到了基准的水平。从全国的层面来讲房地产的高峰现已到来了。

咱们再来说一下股票的状况，咱们在股票商场里究竟赚的是什么钱呢？一是由企业盈余增加带来的钱，像茅台，海康威视这样的企业，他们的盈余坚持百分之三十的增速在增加，咱们出资股票是可以赚得这份钱的，第二咱们能赚到的钱便是央行的放水带来的全体估值的上升，例如2015年股市大涨，整个社会上有很大一部分资金悉数流入股市，带动了整个指数的上涨。以咱们A股为例，咱们本年是防危险抑泡沫，咱们的M2增速是在不断下滑，咱们的钱银方针是回归中性方针，所以本年咱们央行放水的钱是必定能赚得到的。在出资里边，咱们要认清股市处在什么样的时节，打个比如来说，假如我说现在30度那么人们必定知道现在是夏天，假如我说现在是0度人们也很快能判别出来现在是冬季，假如我说现在是15度，或许人们就分不清是秋天仍是春天了，咱们就需求依据上一个时节来判别。咱们股市通过2015年商场的一个大起伏的调整，商场也正在逐步回暖，这个春天有多久，现在恐怕没有人知道，可是咱们知道的是现在必定不是夏天，假如咱们每天只盯着A股商场的话咱们或许会失掉许多的时机。

尽管现在大部分人对我国的经济下滑抱着失望的情绪，可是咱们作为我国人都有着不尽相同的感触，咱们觉得我国更像是一个行军的社会，而西方的发达国家更多的是一个安营扎寨的露营型社会，其实咱们每个人都没有抵达心中的抱负之地，对自己的现状是不满足的，对未来的或许也充满着猎奇，嘴上都在慨叹年月静好，可是脚下都在夺路狂奔，没有人会停留在久住之地，穷也好富也好，每个人都奔驰内行军路上。

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