推荐：散户难以适应 情绪低至低点

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【新闻评论】在大量账户撤离的同时，还在A股交易的资金，情况同样不容乐观。

　　目前，A股持仓账户数为5652万户，占比降至34.01%，这已经是自2008年年初有统计以来的最低水平;A股期末持仓账户数连续4周下滑。6月1日，A股期末持仓账户数为5682万户，到目前短短一个多月时间，30万个账户不堪大盘走低，选择清仓。

　　持仓账户降至5652万户

　　据中登公司最新披露的“一周股票账户情况统计表”显示，截至7月13日，两市期末持仓A股账户数为5652万户，相比前一周的5657万户下降5万户，这已是该数据连续第8周出现环比减少，在A股市场上极为罕见。当前A股持仓账户处于今年来较低水平，说明市场资金观望气氛浓烈。

　　在持仓账户数环比持续下降的同时，场内资金交易欲望也不强。上周，两市参与交易的A股账户数只有839万户。市场人士分析认为，由于行情不给力，市场人气涣散，场内的存量资金热情不高，一买就套，持续打击着市场人气。

　　市场人士分析认为，“成交量不足，又没有热点，即使曾经活跃的游资现在都蛰伏了，市场没什么看点，很多投资者不惜割肉离场”。

　　《每日经济新闻》记者注意到，上周新增A股开户数为7.2万户，较前一周的15.31万户下滑超过50%，日均开户数只有1.44万户，创出今年1月初以来新低。

　　交易账户创两年新低

　　另一方面，通过数据统计，记者还注意到，除了持仓账户减少，近一年参与交易的A股账户数也在快速递减。

　　今年来，近一年参与交易账户数从5961.24万户已经降至5092.05万户，占A股总账户的37.52%，创了两年以来的新低。

　　在这些参与交易的账户数中，从今年3月到6月，持仓数分别为4010.15万户、3781.03万户、3650.69万户以及3582万户，持仓数锐减近500万户，说明在交易的账户也对A股的兴趣在降低。

　　另外，《每日经济新闻》记者还发现，A股市场的休眠账户在不断增多。截至今年6月份，近一年未参与交易A股账户数达到8480.78万户，占比为62.48%，创了两年来新高;同时，处于空仓状态的账户高达6400万户。

　　某不愿具名的深圳私募人士认为，“虽然A股目前估值已相当低，股指也在向2132点靠拢，但是在宏观资金不乐观，资金面又不宽裕的情况下，市场难以走好。亏钱效应太明显，导致无人愿意进行股票操作。”

　　上述人士指出，今年的震荡行情对投资者来说的确难以操作，一不注意就会深套其中。在入市增量资金不断萎缩的情况下，场内资金只能小范围作战，导致结构性行情特征凸显，因此股指不断下行，个股方面操作却极为火热。在这种情况下，部分散户难以适应，离场也就在情理之中。

　　市场依然在寻找底部，股民的投资热情降至冰点，死气沉沉的大盘和消失的投资者让反弹看上去没有丝毫出路。然而，黎明前的世界往往是黑暗的。《每日经济新闻》记者通过统计历史数据发现，交投低迷到极致，反而是市场见底的信号。寒冬中的A股，或许不久就迎来春天。

　　反弹前夕账户曾见底

　　最近5年的A股长河，让投资者记忆最深的莫过于2008年断崖暴跌。但是在暴跌的前半年，交投情绪却非常活跃。数据显示，在2008年8月以前，参与交易的账户占比一直在50%以上，增减状况极为微小。不过进入8月以后，交易账户出现锐减，当年8月至12月交易账户比分别为51.62%、49.74%、48.39%、47.78%、47%，交易账户快速下降。而进入2009年初期，1、2月份交易账户数占总账户数比降至43%一带，在此期间，A股创下1664点新低后展开震荡上行，经历1月的反弹后，正式反击从3月打响。

　　2009年3月至7月的反弹，投资者交投情绪并未突然活跃，而是到了7月才猛然增多，单月交易账户比重回50%以上，环比增加近10个百分点。

　　业内人士指出，交易账户能够反映市场某一阶段的活跃度，当市场活跃度渐渐回升，或者是有回升迹象时，那么，反弹的时机便已成熟。由此可见，交投情绪低至冰点，或许是大盘启动反弹的一个信号。

　　专家预测反弹或在即

　　专家学者又是如何看待投资者离场的呢?

　　武汉科技大学金融证券研究所所长董登新认为，散户销户离市是大熊市见底的征兆。此时，抛售股票的风险远大于买入股票的风险。这正是许多股民的不幸与悲哀：在牛市顶峰“追涨”，在熊市谷底“杀跌”。董登新认为，在底部买入后，此时捂住的就是“未来的金子”，切莫每天进出、患得患失。

　　某券商分析师同时表示，持仓账户减少，显示市场筹码正在集中。在市场下跌见底或反弹初期阶段，一般中小投资者看不清楚股市后续走势，因恐慌而卖在大盘筑底或反弹的过程中。而专业机构投资者，更注重趋势性机会的把握，专业机构投资者会加大入市步伐，从而推动市场重心不断上移。

　　不过也有市场人士认为，持仓股东账户数量减少，在很大程度上是散户清仓所致，持股更加集中，对于后市行情走好很有好处。但是除了散户资金出逃之外，也有其他因素可能导致持仓账户数量减少，表面上的散户，并不一定就是散户。

　　比如，新股发行节奏也有可能引起持股账户数量的变化，当新股发行集中时，很多新股发行完成尚未上市，这些中签账户中的纯打新账户也就被统计为持股账户。一旦该新股上市，这个账户又重新回到不持股账户的队伍。如果新股发行后滞留时间短暂，如此虚增的持股账户数量也就会很少。

　　上述人士认为，虽然股东持股账户数量连续下降，但这并不表明一定是散户投资者在出逃，散户撤退不能作为牛市的充要条件，他们撤退只是牛市开始的必要条件。