原油期货上市(能源期货市场)

文 |刘晓忠

青岛碱业股份有限公司,青岛碱业股份有限公司

3月26日，我国原油期货在上海世界动力买卖中心正式挂牌买卖。从2001年上海期货买卖所开端研讨证明展开石油期货买卖算起，我国原油期货的准备已历时17年，现在总算开花结果。

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记者从上期动力得悉，原油期货合约设计方案最大的亮点和立异可以归纳为“世界渠道、净价买卖、保税交割、人民币计价”。依据相关方案，原油期货选用人民币计价和结算，承受美元等外汇资金作为保证金运用。

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可以说，当时新上市的原油期货产品立意高远，不只承载了我国探究新的金融变革开放的重要任务，并且势将成为扩展人民币世界化的重要渠道。一起，这也将有助于为我国企业供给套期保值、危险办理的东西，为金融机构供给新的财物装备东西。此外，还可以促进国内动力行业的资源优化装备和完善制品油商场化价格构成机制，然后依托我国巨大的世界动力消费商场，构成动力价格的亚洲基准价格系统。

石油期货上市，助推人民币世界化

详细而言，首要，作为国内第一个引进境外出资者的世界化期货种类，我国原油期货为境外中介机构和出资者供给出资便当，这将为我国原油期货商场供给多元化的出资者，防止了出资思路和视界的单一化，然后有助进一步推动国内金融商场的变革开放。

当时，虽然我国在原油期货的世界化上，仍然采纳渐进式变革思路。但跟着我国原油期货的稳步开展，要进步我国原油期货的世界化程度，我国需求不断加速金融商场化变革和稳步推动金融商场的对外开放，为境外出资者深化参加我国原油期货商场出资供给便当。

图片来历：视觉我国

其次，我国原油期货完成以人民币进行计价，将有助于促进人民币世界化进程。

引进境外出资者参加，完成人民币计价，客观上要求我国不断加速推动人民币可自在兑换，以及不断完善人民币利率汇率商场化构成机制，以继续充沛原油期货商场的世界化“纯度”。唯有如此，才干有用进步我国原油期货的世界影响力，把我国原油期货打造成世界动力商场的亚太定价基准，然后进步人民币世界化的深度和广度。

再次，我国原油期货的扬帆起航，为我国甚至亚太地区的企业供给了新的危险定价和价格发现东西。

当时我国企业在动力行业进行套期保值和危险办理时，首要是参阅布伦特系统的原油定价系统、WTI系统的原油定价系统，以及迪拜商品买卖所上市的的Dubai/Oman期货价格，世界原油商场并未有用反映亚太地区的动力商场供需缺口。

而我国作为全球第二大原油消费国、第八大原油生产国、第一大原油进口国，在世界动力商场需求端具有显着的比较优势。这使得我国原油期货完全可以单凭我国商场的深度和厚度，在世界动力商场发生我国基准定价效应，为我国企业供给更便当的价格发现、危险办理和套期保值的东西。

最终，我国原油期货的上市，有助于进一步下降我国制品油商场化价格构成机制的难度，为制品油价格构成机制变革供给了新的防护型保证。

目前我国制品油价格构成机制变革，首要参阅的仍是伦敦、纽约、迪拜、新加坡等世界动力期货商场的定价系统。跟着我国原油期货商场的稳健开展，我国制品油定价机制将可以直接挂钩我国原油期货基准定价系统，真实反映我国和亚太地区的动力商场诉求。

原油期货上市仅仅第一步

当然，我国原油期货合约的上市，仅仅我国参加并完善世界动力商场价格构成机制的第一步。我国原油期货能否真实生长为亚太动力商场的定价基准，取决于我国原油期货对亚太动力商场的灵敏性适应能力、我国原油期货合约的定价功率、出资者的广泛参加度等。

只要我国原油期货可以真实灵敏性地反映亚太地区的动力商场的改变情况，并进一步推动人民币可自在兑换、人民币利率汇率构成机制变革，为境外出资者参加我国原油期货商场出资供给便当，才干真实有用在世界动力商场注入我国基因，防止我国原油期货走不出国门的危险。

原油期货的上市，为世界动力商场注入我国基因，构成我国基准发明了条件。其首要处理的是世界动力商场我国要素的有无问题，而要使其充沛发挥作用，需求我国加速金融商场的变革开放，不断进步我国原油期货商场的定价功率和危险办理能力，使我国原油期货真实可以成为我国企业，甚至亚太企业进行价格发现、危险办理和套期保值的基准。

□刘晓忠（资深金融从业人士）

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修改：李冰冰 实习生：范娜娜 校正：陆爱英