生物医药行业和新材料行业最新市场研究（9月10日）

交叉买卖法ST仰帆:转让福泽园（北京）文化发展有限公司100%股权暨关联交易的公告 ST仰帆 : 关于转让福泽园（北京）文化发展有限公司100%股权暨关联交易

　　生物医药：分析研究新医药的未来发展方向

　　市场回顾：

　　昨日在上证指数大幅下挫1.44%的情况下，医药行业指数逆势上涨0.59%，其中鲁抗医药、联环药业和四环生物三只个股涨停。鲁抗医药涨停是由于医药中间体7-ACA产量占全国市场份额7%的山东威奇达公司停产搬迁，所以7-ACA供应偏紧，价格已经超过800元/公斤，有些厂家甚至报到1200元/公斤，所以健康元和鲁抗医药有望跟进涨价，短期可以重点关注。

　　行业动态：

　　中国卫生部9月8日表示，中国卫生部门正在严密防控最近在一些国家致多人感染的携带NDM-1基因的“超级细菌”，全力避免中国成为重灾区，受此消息影响，联环药业继续涨停，但我们认为公司已经发布公告超级细菌事件并不会使其业绩发生重大变化，所以建议投资者对其保持谨慎，短期投资风险较大。四环生物涨停原因为公司公告称1.5亿元增资爱迪新能源，增资后持有公司44.12%的股权，其属于新能源加生物医药的概念炒作，短期业绩贡献有限，建议投资者保持谨慎。

　　我们认为医药行业最大的上涨驱动因素是9月8日国务院召开常务会议审议并原则通过了《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》，确定战略性新兴产业将成为我国国民经济的先导产业和支柱产业，其中生物医药就是一个重点领域。未来两到三年内，政府将至少引导1000亿的资金投入到新兴产业中来。其中生物医药“十二五规划”草案确定了生物医药发展的重点，包括基因药物、蛋白药物、单克隆抗体药物、治疗性疫苗、小分子化学药物等。从医药行业的估值水平来看，2010年动态PE已经达到47倍，创出历史新高，短期投资风险较大，但从子行业成长性来看，生物医药这几年发展速度非常快，70%的利润增长率远远高于医药行业平均水平，再加上政策的扶持，未来将会是最有潜力的子行业，建议投资者给予其重点关注，相关上市公司包括恒瑞医药、双鹭药业、长春高新、兰生股份和上海医药等优质的生物医药企业。

　　新材料：产业系列之锂 大风起兮云飞扬

　　报告摘要：

　　随着锂在动力电池和储能等新兴领域应用的快速增长，锂动力电池有望成为锂消费的最大领域;全球锂行业正迎来历史性的发展机遇。

　　全球锂资源高主要中在玻利维亚、智利、阿根廷、中国、澳大利亚、美国等少数国家手中，并以盐湖资源为主。随着盐湖提锂技术的成熟，盐湖卤水已取代矿石成为碳酸锂生产的最主要原料来源，约占全部产量的90%。对盐湖卤水的利用也大大增加了全球锂资源的总量。即使在乐观的假设下，2020年全球碳酸锂消费在现有基础上增长三倍至30万吨，现有锂资源也足够消耗100年的时间。

　　目前，全球在建和拟建中的碳酸锂产能较多，至2013年可望增加62%至23万吨。

　　但我们预计，由于存在原料、生产工艺等的瓶颈，部分盐湖提锂产能将始终无法达产，并且生产成本较高。因此，矿石法生产碳酸锂将长期具有竞争优势，尤其是那些掌握了优质矿石资源的企业，仍具有很大发展空间。

　　我们的预测表明，至2015年全球碳酸锂消费将增加到13.3万吨，比2009年增长93%;至2020年全球碳酸锂消费将增加到26.6万吨，比2009年增长257%，年均复合增长率为13.6%。因此，未来几年全球锂市场有望保持供需平衡，将不会出现明显过剩。如果锂动力电池技术应用的时间早于我们预测，则全球碳酸锂市场还可能出现短期供需缺口。

　　西藏矿业的扎布耶盐湖是全球少有的锂资源储量超过百万吨级盐湖之一，并且是镁锂比最低的优质盐湖;提取工艺简单，成本优势明显。随着碳酸锂产能的逐步扩张，公司有望引来新的发展时期，是我们锂行业上游公司的首选。盐湖集团旗下的蓝科锂业卤水原料保障度高，未来成长空间巨大。天齐锂业如果能够尽快实现对四川甲基卡矿的开发，也将具有很好的盈利前景。

　　节能与新能源汽车是低碳经济的皇冠，而锂动力电池则是皇冠上的明珠。我们看好动力电池行业，主要基于：1)电池是技术和成本上的最大瓶颈;2)动力电池是新能源汽车产业链中技术最核心，利润最丰厚的一环，未来汽车厂商之间的竞争，将主要是动力电池性能的竞争。动力电池的技术核心地位将长期存在;3)由于市场空间巨大，锂电池行业的优势企业将成为最大的受益者。

　　锂动力电池的下游电池组、中游材料是分享锂电池盛宴的主力军。因此，我们认为拥有从电池级碳酸锂到磷酸铁锂电池组，再到动力总成较好一体化产业链的佛山照明是锂下游上市公司的首选标的;万向集团旗下的万向电动车拥有较好的磷酸铁锂电池组以及动力总成技术，若能择时注入上市公司万向钱潮将对万向钱潮十分有利。此外，多氟多(六氟磷酸锂)、江苏国泰(六氟磷酸锂)、佛塑股份(隔膜)、当升科技(正极材料)、杉杉股份(正极材料)、南都电源(铅酸-锂电池-燃料电池完整布局)等锂电池材料生产企业也值得长期关注。