2369_美股投资咨询有限公司：资本销售市场上的投资机构真的看好水滴公司吗针对用户的质疑以及水滴公司业务模式的情况

股票2021年05月01日报导：本钱出售市场上的出资安排真的看好水滴公司吗针对用户的质疑以及水滴公司事务形式的状况

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日前，水滴公司正式递送美股上市请求，方案在美国纽交所上市，股票代码为“WDH”。美股出资咨询有限公司此次美股上市的承销商为高盛、摩根士丹利、美银证券等。

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针对水滴公司，人们愈加耳熟能详的称号是水滴筹，相似“水滴筹建议筹款，为患病的XXX筹款100万元”的链接曾隐藏在许多人的微信老友圈，也因而，水滴筹成为人们“公益爱心筹款”“大病筹款”等筹款活动最早想到的安排。美股出资咨询有限公司

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许多人把资金捐给水滴公司，以为水滴公司从中收取部分中心花费，从而盈余。而真实状况是，水滴公司的盈余要害靠水滴保，也便是其运营的事务之一——稳妥经纪事务。以水滴筹为宣扬推行窗口招引流量并构建数据进口，从而完成部分流量向水滴保的转化，终究以水滴保完成盈余才是其真实的事务形式和盈余形式。美股出资咨询有限公司捐助者小何奉告《华夏时报》记者：“每次捐了钱，后边都会弹出投保广告。”

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水滴公司的盈余形式实质暴露，本钱出售市场上的出资安排真的看好水滴公司吗？针对用户的质疑以及水滴公司事务形式的状况，水滴筹相关担任人在承受《华夏时报》记者的采访时并没有做出正面回应。美股出资咨询有限公司

水滴公司超越40亿元人民币的累计融资额，比较于立刻在美股上市的滴滴出行、哈啰出行来讲真实是一个小数目。美股出资咨询有限公司尽管说“腾讯系”的水滴公司得到了比如腾讯出资、IDG本钱、高榕本钱的喜爱，但这些出资安排对水滴公司分配的出资额度并不大，滴滴出行E轮后一个55亿美元的融资便是水滴公司上述融资总额的近9倍。

香颂本钱实行董事沈萌在承受《华夏时报》记者的采访时表达，以公益筹款为名，招引流量并构建数据进口，从而导入商业化服务，这近乎一种误导式消费，在商业逻辑上存有投机取巧的瑕疵，针对大都安排出资者而言会较为审慎的看待，避免在言论上引火烧身。美股出资咨询有限公司一旦引发现行政策监管或法令诉讼，可能会支付不菲的价值。

本钱真的看好吗？

最近将于美股上市的企业中，滴滴出行、哈啰出行以及作业帮取得许多关怀，特别是滴滴出行。滴滴出行美股IPO估值约为1000亿美金，预经过IPO征集资金约100亿美元。而据相关媒体报导，水滴公司会在最近进行一轮上市前的融资，该笔金额约5亿美金，归纳猜测，水滴公司上市后估值将达百亿美金。美股出资咨询有限公司水滴公司与滴滴出行的IPO估值及IPO融资金额杰出不在一个数量级，这一现真实多次序的融资额度上也能窥见一斑。

在水滴公司许多次序的融资中，金额最大的一笔为2020年8月21日的D轮融资，价值2.3亿美元，约合15亿元人民币；其次是C轮融资，10亿元人民币；D轮后的战略融资价值1.5亿美元。美股出资咨询有限公司水滴公司种子轮至D轮后战略融资总额超40亿元人民币。

水滴公司的多次序融资额并不在高位，滴滴出行与其存有显着的反差。2016年6月16日，滴滴出行E轮及今后融资45亿美元，出资方为招商银行(03968)、蚂蚁金服、软银集团、阿里巴巴(01688)、腾讯出资、Apple苹果、我国人寿(02628)。美股出资咨询有限公司不到一年今后，滴滴出行又取得软银我国本钱(00170)、交通银行(03328)及银湖出资55亿美金的融资。

而哈啰出行的融资额也可谓富丽。E轮及今后融资中，2018年9月1日，融资金额达40亿元人民币，出资方为蚂蚁金服、春华本钱；2018年6月1日，融资18.9亿元人民币，出资方仍然是蚂蚁金服。美股出资咨询有限公司纵观哈啰出行的融资进程，A轮、A+轮、B轮都有磐谷创投、纪源本钱的身影，其间A轮还包含了贝塔斯曼亚洲出资基金、愉悦本钱。

出行职业在Uber鼓起之时就被业内人士猜测是一条火爆的赛道。滴滴出行和哈啰出行之所以和同将在美股上市的水滴公司有如此大的距离，其实必定程度上与整体的“大势”分不开。跟着同享经济开展渐入人们的日子，出行的刚需为本钱的进入起到一个根底性的效果，“出售市场满足大、赛道满足宽”能够准确描述当下的出行职业。美股出资咨询有限公司而水滴公司地点的稳妥职业还未见立异性要素带动整体职业价值大幅提高而招引更巨大的出资。

沈萌表达，融资规划的巨细要害和出售市场关怀度以及出资者需求有关，滴滴是因为一向作为我国甚至全球最大的出行服务企业，遭到出售市场关怀，加之有多个闻名出资安排参加，在出售市场上的粘性较高。美股出资咨询有限公司但是一些稳妥职业公司，大多归于规划较小、闻名度不高，特别是在世界出资者心目中短少满足的信仰。

水滴公司是继我国人寿(02628)后第二家登陆纽交所的我国稳妥概念股。但就企业体量和营收方面来讲，水滴公司远不及我国人寿(02628)。2020年我国人寿(02628)集团兼并运营收入近1万亿元，兼并保费收入超7500亿元；而水滴公司2020年营收则达人民币30.28亿元。依据体量和规划，水滴公司并没有什么优势，因而针对出资安排而言，下重注于水滴公司并非一个值当的选择。美股出资咨询有限公司与其说不能简单的将我国人寿(02628)长时间积存起来的成绩与水滴公司作较为，不如说事务形式要点杰出、布景深沉的我国人寿(02628)愈加受本钱的喜爱。

依据IT桔子《2021年Q1我国新经济开展创业出资猜测陈述》指出，2021年Q1，我国新经济开展股权出资买卖数量到达1391起，同比上涨幅度到达60%，总出资金额为3345.96亿元，同比增加了50%。美股出资咨询有限公司其间，北京发生了316起有发布记载的出资买卖数，买卖金额高达927亿元。

这说明本钱出售市场正在“回暖”，出售市场上并不缺资金，且资金投向了比如前沿技术、生物制药、社区团购等细分范畴。社区团购范畴的两笔大额融资别离为：昌盛优选的30亿美元的融资、十荟团的7.5亿美元融资。美股出资咨询有限公司而结合水滴公司的数据，这也恰恰表现出本钱的天平并没有向水滴公司歪斜，安排仅仅给了它一个“适宜的价格”。

难承其重的水滴筹

水滴公司的事务由三部分构成，别离为：水滴筹(公益筹款事务)、水滴合作(稳妥合作事务)、水滴保(稳妥经纪事务)。2018年至2020年，水滴公司的营收呈增加行情趋势，别离到达2.38亿元、15.11亿元、30.28亿元。但其净利处于亏本状况，2020年亏本6.64亿元，2019年相同亏本，数值达3.22亿元。美股出资咨询有限公司接连三年(2018至2020年)亏本或许仍是它无法在国内上市而赴美上市的原因。

在水滴公司的运营收入中，占比最大的为稳妥经纪收入，2018至2020年该项收入别离占总营收的比重为51.3%、86.6%、89.1%，2020年该收入已近27亿元。美股出资咨询有限公司水滴公司曾表达，平行于水滴保的水滴筹是水滴公司为群众供给的筹款东西，不为公司带来营收，且公司并非公益安排。

虽然水滴公司将公益安排的身份与本身撇清联系，但是在群众心中，水滴筹已与水滴公司划上了等号，以“水滴筹建议筹款”最初的老友圈链接将公益安排的形象深深植入用户心中。假设水滴公司承认了以水滴筹为窗口部分转化成水滴保用户的盈余形式建立，那么水滴公司是否就能够确认是带有公益性质的公司呢？用户小李向本报记者道出了自己的主意：“公益和商业难以兼得。美股出资咨询有限公司公益事业非拿来挣钱的生意。”

当然，也有部分友给出了倾向正面的点评：“但是水滴筹真实帮助了许多瞧不起病的人，不能一棒子打死。美股出资咨询有限公司”“收入从卖稳妥中取得，也非什么坏事，我国的稳妥业需求一个咨询渠道，给老百姓(603883)量身推选稳妥品种，往这方面发展，使用本身巨大的流量，或许也能闯出一条路来。”

针对水滴公司的商业形式，沈萌以为，水滴筹的商业形式短少理直气壮的逻辑根底，盈余方面也不敢声势浩大的推行，因而除了高速成长之外，难以拿出更令人信任的证明。美股出资咨询有限公司

提到公益筹款就想到水滴筹，这并非小众的主意。显着，带着爱心光环的水滴公司难以承受住以公益为幌子做稳妥经纪生意的谴责之重。2020年9月，银保监会在《不合法商业稳妥活动猜测及对策定见研究》中载明：“有的络合作渠道会员数量巨大，归于非持牌运营，涉众危险不容忽视。”2021年3月，水滴合作关停。美股出资咨询有限公司水滴公司将事务在赴美上市之前理清，多半是逃过事务不合规而发生的漏洞和贰言。

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