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　　方案香港出售5000万股，有用申购688万股，齐鲁高速的香港出售有用申购倍数仅为0.14。甭说在中签如中彩的A股，即便在过往的港股商场这一超低中签率也难得一见。

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　　7月的港交所热闹非凡，月内成功上市的企业数量已高达33家。企业扎堆敲钟的空前胜景下，一面是动辄百分之百的超高中签率，一面是走出破发潮阴影后令人渐感欣喜的打新收益率，7月内地赴港上市的新股出现出了这两个与前期不同又略带对立的特征。

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　　赴港上市企业遭受超低申购率

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　　齐鲁高速的超低申购率并非孤例，第七大路、51信用卡、指尖悦动、易居企业控股、齐屹科技、弘阳地产、九江银行的香港出售有用申购倍数均缺乏1倍，后3家缺乏0.5倍，这其间既有游戏、线上渠道等信息技术新产业企业，也有地产服务、金融、公路等传统职业企业。

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　　据数据宝计算，在7月内地赴港上市的17家企业中，未能足额申购的企业有8家，占比挨近一半。申购一手中签率100%的企业有13家，占比76%。即便有用申购倍数最高的从事同位素医疗使用研制的我国同辐也仅有35倍的超量申购倍数，与两个月前上市的相同与医疗相关的明星企业安全好医生（654倍）相差甚远。

　　与此一起，七月香港本地的14家上市企业的出售有用申购倍数散布在3.5倍至288倍之间，尽管达不到前史平均水平，但这一数字与内地赴港上市的企业比较已显得正常许多。其间，精英汇集团和梁志天规划集团的申购倍数均超越了100倍，为这个相对冷淡的月份增添了一点热度。

　　纵向来看，七月港股商场的全体认购热心比前三个月显着下降。在本年3月至6月于香港上市的企业中过对折的有用申购倍数超越了100，申购倍数小于1的上市企业仅有江西银行一家。在商场对新股热心全体下降的一起，内地赴港上市企业所遭到的冲击更大。

　　上市公司募资规划的差异是导致七月香港出资者对本地企业的认购热心大于内地企业的原因之一。内地赴港企业的首发募资金额多在10亿港元之上，而香港本地上市企业中对折募资规划在一亿港元之下。低募资规划降低了募资的难度。

　　不过，仅以募资规划来解说内地和香港企业的认购倍数差异也是不全面的，究竟内地赴港上市企业中募资金额缺乏一亿港元的紫元元、百应租借和远航港口的认购倍数相同不高。

　　低认购率背面反映出了香港出资者对赴港上市潮中的内地企业决心缺乏，信息不对称和对内地商场的了解度偏低使其更偏好香港本地的上市企业。在上半年内地赴港上市的独角兽接连破发后，很多资金采取了审慎张望的心情。

　　破发潮缓解，打新全体呈正收益

　　在本月初数据宝推送的《新经济+独角兽+接连破发，这一波赴港上市潮大不同》一文中，咱们说到本年上半年内地赴港上市的企业上市首日的破发比率超越了60%。本月内地赴港上市的17家企业上市首日的破发率下降至35%，遭受了破发的个股的首日跌幅也都在10%以内，内地赴港上市新股的破发景象得到了较大缓解。

　　不过，与香港本地的上市企业比较，内地企业的上市首日收益率差劲不少。本月香港本地上市企业中超越三分之一的上市首日收益率大于50%，而内地企业只要紫元元的上市首日涨幅达106%，福森药业首日涨幅22%，其他均在20%以下。

　　尽管二级商场的体现不及香港本地企业，但从破发率来看香港出资者对内地企业的惊惧心情有所批改。存在必定份额的股票破发是香港股市商场挑选下的合理成果，在七月最新的破发份额下，出资者已不用过于慌张。不过，鉴于商场心情仍在调整期，新股上市后短期振幅较大，参加打新仍然要注意危险。

　　个股方面，齐鲁高速和齐屹科技在申购比率和上市后的商场体现上均不尽人意。齐屹科技作为我国最大的上规划及修建渠道，接连三年净亏损且资不抵债，2015至2017的净利润亏损额别离到达3.5亿、4亿和8亿人民币，财政质量堪忧。

　　齐鲁高速作为现金流充分的高速公路股与齐屹科技所面临的景象相反。高速公路股并非港股的出资抢手，较高的派息率使其具有了类似于债券的出资特点，市盈率相对安稳。比照于其他在香港上市的内地高速股的市盈率，江苏宁沪高速公路10.5倍，四川成渝高速公路6倍，安徽皖通高速公路5.8倍，齐鲁高速的首发市盈率7.98也预示着股价的上涨空间或许相对较小，较难遭到商场追捧。