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海外公募基金职业开展至今，逐步形成了寡头独占的竞赛格式。我国公募基金职业走过了21年的开展进程，也呈现头部化的趋势。

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最新数据显现，权益基金规划排名前20位的基金办理人占有了70%以上的商场比例，然后50名公司的权益基金办理规划占比则缺乏1%。与此一起，基金规划分解现象也日益突出，在明星基金司理新发基金“爆款”频出、求过于供的当下，全商场还有近2000只基金的规划缺乏2亿元。在职业“马太效应”之下，这些迷你基金面对着严峻的生计压力。

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职业“马太效应”愈演愈烈

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跟着基金挣钱效应日益突出，基金发行商场继续火爆。数据显现，本年以来建立的新基金算计征集规划历史上初次打破2.5万亿元，以现在基金热销状况看，全年新基金发行总规划有望超越3万亿元。

值得注意的是，即使不少权益基金设置了征集上限，商场上仍呈现了数百亿元乃至上千亿元资金涌入某只产品，导致配售比例较低的状况。比方，陈光亮旗下睿远基金于本年2月发行的第二只公募产品——睿远均衡价值三年持有期混合在出售当日招引了超越1200亿元申购资金，配售比例低至4.9%；7月8日，由明星基金司理王宗合挂帅的鹏华匠心精选混合基金单日狂卖1300亿元，终究配售比例为21.88%。

东方财富Choice数据显现，本年以来共有34只权益基金的发行规划超越100亿元，而这些基金主要为大中型基金公司一切。其间，汇添富基金一家就占有9只，易方达基金有4只，南边、鹏华基金各有3只，富国、广发、嘉实、华夏各有2只。

事实上，资金向头部基金公司和头部基金司理集合的态势已日趋显着。到本年三季度末，全商场“最有钱”的10位自动偏股基金司理，办理财物总规划到达5843亿元，而悉数偏股基金总规划约为2.8万亿元。这意味着，数量不到全商场1%的偏股基金司理，办理着悉数偏股基金中超五分之一的财物。详细来看，刘格菘、张坤、茅炜、胡昕伟、王宗合等基金司理的办理规划均超越500亿元。

在公募基金头部化的背面，一批迷你基金则逐步被边缘化，面对着严峻的生计压力。Wind数据显现，到本年三季度末，全商场7132只具可比数据的公募基金中，有1900只基金的办理规划低于2亿元，占比达26.64%，其间规划低于5000万元的基金有652只。

迷你基金遭受成绩难题

从基金成绩来看，不少迷你基金体现欠安。以偏股混合型基金为例，Wind数据显现，到11月6日，三季度规划低于5000万元的偏股混合型基金本年以来均匀收益率为31.74%，比该类型基金均匀收益率低18个百分点以上。

例如，凯石源三季度末基金规划缺乏300万元，凯石源A本年以来收益率只要4.08%，凯石基金旗下另一只基金凯石淳职业精选也面对类似的困境，其最新规划为0.77亿元，A类比例本年以来收益率为22.21%。无独有偶，中邮沪港深精选、东方区域开展等基金规划均缺乏1000万元，基金年内收益率都低于7%。

在沪上一位基金研究员看来，头部公司以及头部基金司理的成绩相对更好，部分迷你基金长时间成绩欠安，然后形成恶性循环，资金不断向头部会集。

以易方达基金张坤为例，到11月6日，他所办理的易方达蓝筹精选、易方达中小盘本年以来收益率分别为73.23%、59.55%，上述两只基金规划也大幅添加，较本年初算计添加350亿元。

在上述研究员看来，关于权益基金而言，长时间优异的成绩是强大规划最直接的方法。“本年也有一些小微基金由于亮眼的成绩体现，规划大幅跃升。例如，广发高端制作去年底规划只要0.5亿元，本年以来收益率超越122%，规划也添加至70多亿元。还有农银汇理新动力主题本年以来收益完成翻倍，基金规划从去年底缺乏1亿元添加至20多亿元。”

此外，在业内人士看来，公募基金职业大幅扩容，以及产品同质化严峻，也是导致迷你基金数量增多的原因。“当时基金数量不断创新高，现在现已超越7000只，有些产品自身规划落后、定位不明晰，很难被投资者认可。并且新产品不断发行，投资者仍存在赎旧买新的行为，在剧烈的职业竞赛中，许多小公司的基金发行尤为困难，原本规划就很小，在新产品建立翻开申赎之后，规划进一步缩水沦完工迷你基金。”

现在，迷你基金已成为困扰基金公司和职业开展的一大难题。对迷你基金而言，一旦产品规划过小，且没有继续、超卓的办理成绩，产品很简单面对清盘的危险。在沪上一位基金剖析人士看来，办理费缺乏以支撑公司运营、在营销上难以获取资源、无法留住优异投研人才、影响后续产品申报等，均是迷你基金过多带来的负面影响。

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