9月28日:短线大盘盘中还将惯性回落 周一
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公司是一家专业从事超高分子量聚乙烯纤维及其复合材料研发、生产和销 售的国家高新技术企业,是国内首批掌握全套超高分子量聚乙烯纤维生产技术和 较早实现超高分子量聚乙烯纤维产业化的企业之一,拥有超高分子量聚乙烯纤维 行业全产业链布局。
超高分子量聚乙烯纤维是目前世界上比强度和比模量最高的纤维,具有超高 强度、超高模量、低密度、耐磨损、耐低温、耐紫外线、抗屏蔽、柔韧性好、冲 击能量吸收高及耐强酸、强碱、化学腐蚀等众多的优异性能,被广泛应用于军事 装备、海洋产业、安全防护、体育器械等领域。
市场地位
作为国内首批掌握全套超高分子量聚乙烯纤维产业化技术的企业之一,公司 始终坚持“技术向纵深发展,应用向纵横发展”的发展路径,凭借二十余年在行 业的深耕和技术积淀,成为行业内少数可以同时实现超高分子量聚乙烯纤维及其 复合材料规模化生产的企业。在超高分子量聚乙烯纤维领域,公司具有较高的行 业地位,作为中国化学纤维工业协会超高分子量聚乙烯纤维分会副会长单位,先 后参与起草多项国家和行业标准,并获得国家科学技术进步二等奖、中国纺织工 业协会科学技术进步二等奖、中国专利优秀奖、科技创新企业、北京市高新技术 成果转化示范企业等荣誉。此外,公司也是欧洲绳缆协会(Eurocord)和美国绳 缆协会(The Cordage Institute)的会员单位,有助于公司进一步拓展海外市场。
发行人超高分子量聚乙烯纤维产量较高,发行人超高分子量聚 乙烯纤维产量规模在业内属于第一梯队。
2019 年,发行人超高分子量聚乙烯纤维出口金额占国内同类 产品出口总金额的 32.52%;2020 年 1-7 月,发行人超高分子量聚乙烯纤维出口 金额占国内同类产品出口总额的 24.04%,在行业内占比较高。与可比公司相比, 发行人的境外市场份额相对较高,市场地位突出。
根据中国化学纤维工业协会出具的说明,2020 年我国超高分子量聚乙烯纤维的总产量约为 2.10 万吨,发行人 2020 年超高分子量聚乙烯纤维产量为 0.237 万吨,则可测算发行人在国内超高分子量聚乙烯纤维的产量占有率约为 11.29%。
财务状况
2021 年 1-6 月,公司实现营业收入 15,520.14 万元,较去年同期增幅 6.13%, 主要系本期业务增长所致。2021 年 1-6 月,公司扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为 2,663.54 万元,较去年同期上升了 3.91%。
基于公司目前的在手订单、经营状况以及市场环境,公司预测 2021 年 1-9 月销售收入为 23,000 万元至 24,000 万元,同比变动 18.59%至 23.75%。预测 2021 年 1-9 月归属于母公司所有者的净利润为 3,950 万元至 4,300 万元,同比变动 -6.53%至 1.75%,主要系公司于 2020 年收到新泰经济开发区管理委员会的政府 补助所致。
结论
期间公司的业绩增长平缓,盈利能力也表现一般,并且公司的ROE水平在逐年下降;不过公司的负债率也在持续下滑,其偿债能力不断增强,目前财务风险较小。
总的来看,公司产品种类丰富,可满足各领域客户的差异化需求,在行业中具有较强的竞争力,不过公司业务规模较小,技术实力仍较弱。目前公司业绩表现一般,财务水平尚可,风险较低,综合实力良。