招商基金易_明天股市预测分析大跌：--严控风险 自上而下甄选高确定性成长机会

股票2020年06月15日报导： 严控危险自上而下甄选高确定性生长时机_天天基金

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生长股出资实操中，怎么平稳收益和危险是无可逃避的问题。阅历多轮牛熊淬炼后，东方阿尔法基金公募出资部副总监唐雷比较注重产品的危险管理。明日股市猜测剖析大跌他以寻求生长确定性为出资准则，从估值和根底面两方面操作危险，自上而下精准捕获科技生长范畴优质股票。

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现在，拟由唐雷掌舵的东方阿尔法优势工业混合型建议式证券出资基金正在发行。明日股市猜测剖析大跌该基金将瞄准新科技周期的丰盛时机，优选职业景气向上工业龙头。

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自上而下甄选

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优质科技生长股

唐雷具有12年证券从业阅历，5年出资管理阅历。明日股市猜测剖析大跌入行初期他的研究范畴聚集TMT、消费、钢铁、有色等，后来逐渐树立科技生长的中心才能圈。

唐雷将自己的出资准则总结为“寻求确定性的成绩高增加”。唐雷经过自上而下结构进行装备，侧重优选职业再选股票。明日股市猜测剖析大跌据他介绍，这种出资视角与前期担任研究员时一同看多个职业的阅历有关，也遭到物理专业学习布景影响，愈加关怀微观战略性要素。

详细到出资实践中，唐雷一般从活动性和微观经济发展两大周期视角启航揣度出售市场和职业行情趋势的发展，其间，活动性周期决议计划出售市场行情趋势，经济发展增加周期和工业周期决议计划出售市场结构。明日股市猜测剖析大跌例如，在活动性宽松、经济发展下滑通道的布景下，估值系统上升会驱动出售市场上行，金融、生长版块体现较好。

职业装备和公司开掘方面，由于科技生长职业改变敏捷，唐雷拿手捕捉现行政策促进、技术创新及商业模式更迭促进下浸透率快速提高然后进入迸发期的科技细分工业时机，掌握出售市场增速迸发所带来职业界公司的盈余增加时机，如2013年至2015年的手游职业、2019年的半导体资料(512480)职业等。明日股市猜测剖析大跌另一方面，针对增速相对陡峭的职业，他会选择将来三年复合增加率达20%以上的细分赛道进行出资，并依据中期景气拐点进行波段操作，赚职业行情趋势和企业盈余的钱，如新能源轿车、光伏、云核算等。

针对生长中后期和成熟期的职业，唐雷会恰当运用生长股出资中的价值型办法，选择生长逻辑坚实、出售市场占有带抢先、估值合理的优质龙头进行出资。明日股市猜测剖析大跌

多战略(160921)严控出资危险

在出资中，唐雷十分垂青危险管理和回撤操作，这一点也和大部分生长股选手不同。明日股市猜测剖析大跌高贝塔特点的生长股本身具有不确定性和迸发力，使得大部分生长风格基金司理出资组合的动摇率较为高，长时间看来高收益难以坚持。

操作危险与科技生长、自上而下一同被唐雷列为出资理念要害词。历经多轮牛熊转化后，唐雷认识到，生长股出资不只要“进攻”，更要做好“防卫”，能够攻守兼备才是优异的生长股出资选手。明日股市猜测剖析大跌详细看来，他要害进行估值和根底面的危险操作。

针对估值危险，2015年的股灾令唐雷至今浮光掠影。“系统性危险无法处理，由于它是整体出售市场的动摇。当出售市场杰出高估时，需求适度操作仓位。2015年6月，创业板(159915)市盈率高达100多倍，面临这样的泡沫状况，在他人追高时操作仓位，能够有用削减回撤。明日股市猜测剖析大跌比及出售市场整体估值恢复到较低水往常再决断出手，胜率就会很大。”唐雷说，大类财物装备中的仓位管理是完好出资过程中的要害环节，针对兼具高估值和高动摇特征的生长股，仓位管理更是危险操作的严重手法。

在坚守科技生长中心才能圈的一同，唐雷并未中止拓宽本身的出资鸿沟。除操作仓位外，他还会在微观战略猜测的根底上适度装备阶段性占优的版块股票，保持组合灵敏性，应对结构性估值危险。明日股市猜测剖析大跌根据早年的研究阅历，他的出资视界很宽广，统筹金融、消费、周期等大类财物。

从根底面危险操作看来，躲避生长圈套尤为严重，包括稳重出资萌芽期和导入期工业，躲避主题出资，警觉生长职业景气下滑等。明日股市猜测剖析大跌