科华生物股票_投资美股 限制：瑞银：明年中概股回港上市热潮料延续 第二上市可提升股价

股票2020年12月09日报导：瑞银：下一年中概股回港上市热潮料连续第二上市可提高股价

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一直以来，香港是亚洲(日本以外)最大的IPO出售市场出资美股约束。

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尽管受新冠疫情及经济开展担忧影响，香港IPO出售市场仍然鹤立鸡群，新经济开展公司和中概股第二上市体现出色出资美股约束。数据显现，到本年10月底，香港IPO发行的公司累计到达120家，还有6家将在年末前完结招股。

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瑞银出资银行亚太区主管暨我国总裁金弘毅12月8日表达：“一直以来，香港是亚洲(日本以外)最大的IPO出售市场，每年的IPO发行占比到达50%甚至更高，本年的占比超越60%出资美股约束。”

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从IPO发行宗数看来，到12月7日，本年香港IPO发行共有64宗，占同期亚洲(日本以外)的IPO发行95宗的67%出资美股约束。期内，香港IPO集资到达453亿美元，同比增加23.4%。

“人们估量下一年香港的新股上市仍将比较健康，要害来自消费、TMT、医疗健康，‘十四五’规划里服务增加、立异、内需促进、双循环等抢手主题，发行数量或许仍有必定空间，但整体发行金额估量相等出资美股约束。”金弘毅表达。

他指出，到本年11月底，亚太区中心投行事务收入同比上升14%至153亿美元，其间最大的增加动力来自于股票本钱出售市场(ECM)，期内的收入同比激增63%至75亿美元，而并购事务、债券本钱出售市场收入则别离下挫2%、4%出资美股约束。

赴港第二上市热潮料连续

阿里巴巴(01688)上一年成功在香港证券交易所完结第二上市，敞开了更多中概股的回归大幕出资美股约束。到11月底，共有9家中概股公司回港第二上市，征集资金达1300亿港元。

“信赖有职责的大型公司，对董事会股东担任，仍会考虑回港第二上市作为后备方案出资美股约束。”金弘毅向21世纪经济开展报导记者表达。

一起，他指出，许多中概股公司在港上市后有助于股价抬升。“尽管在美上市一段时间，理论上全球出资者都能够买，但一直有些组织因为合规要求不能买美股，或许一些个人高净值客户存有时差出资美股约束。因而，在港第二上市能够供给更多的便利性，招引了许多新的出资者，这些公司第二上市后，交易量持续上升，重心逐渐转移到香港。”

最近一年阿里巴巴(01688)、易、京东等在美上市的重磅中概股相继登陆香港证券交易所，在香港出售市场也有不俗的体现，阿里和京东上市以来上涨幅度均超越50%出资美股约束。

“考虑到香港证券交易所对第二上市的公司规划、事务立异性有必定要求，一大批发行人已经在港第二上市，下一年的发行金额还存有必定不确定性出资美股约束。”他坦言，因而从发行数量看来将与本年相等。

此外，金弘毅亦指出，估量下一年方案海外上市的公司会展示“双向活动”。“在美国上市流程较快，在某些特定职业，美国可比公司多，出资者根底深，对商业模式理解更深，因而能够获得更好的估值出资美股约束。以电动轿车为例，美国有Tesla作为对标公司，因而，小鹏轿车、抱负轿车这类公司，会再次选择赴美上市。”

数据显现，以我国预托证券(ADR)的方式在美国上市的我国企业共有233家，算计市值约为1万亿美元，约占美国股市总市值的3%出资美股约束。这些公司每日均匀成交额总计约80亿美元，占美国总成交额的6%。

中资开发商境外债券两极化

本年迄今为止，亚洲债券出售市场的整体发行量为3850亿美元，同比增加4%出资美股约束。期内高评级发行人的债券发行量同比增加19%至3120亿美元，而高收益债券发行量则同比暴降36%至730亿美元。

“高收益债券整体下降，要害是遭到中资房地产(512200)发行人发行量削减影响，发改委自上一年下半年要求地产商境外发行只能用于借新还旧，因而，相对上一年，境外出售市场几乎没有增量。出资者更喜爱高评级公司发行的美元债(501300)券，统筹收益率与安全度出资美股约束。”瑞银出资银行我国债券本钱出售市场部主管王然向21世纪经济开展报导记者表达。

他指出，现在境外债券出售市场展示两极分化出资美股约束。“评级高的发行人更受欢迎，能够获得更长的期限、更低的发行本钱，而一些低评级如评级为B的发行人不能受惠于融资本钱下降，现在两年期债券的发行本钱在11%-13%的高位。”

发布数据显现，本年1月-8月中资房企总计发行美元债(501300)到达466.2亿美元，同比下降24.3%出资美股约束。2020年以来房企中资美元债(501300)的发行主体中，恒大发行量最高，到达60亿美元，均匀发行利率高达11.75%。

比较之下，碧桂园(02007)于本年7月28日发行的5.5年期5亿美元债(501300)券，终究发行票息收窄20个基点至4.2%，与2019年9月发行的6年期5亿美元债(501300)券的票息6.15%比较，明显下降出资美股约束。