指数基金估值(基金估值对照表)

来源指数基金估值：富国创业板的雪球原创专栏

2008年，股神巴菲特用100万打赌，如果长期投资一直标普500指数“1”基金，那么在未来10年内，这只指基的收益将会跑赢专业公司精心挑选的5只对冲基金。

股神这个豪赌让在市场里摸爬滚打的投资者只要一提到巴菲特就会想到指数基金。小创今天就重点说说指数基金的优势和怎么看指数的估值。

指数基金为何能缔造这样的“神话”指数基金估值？

1.投资一篮子股票，分散风险。投资指基其实是购买了一篮子股票。比如，买入小创的富国创业板指（代码指数基金估值：161022）就等于买了创业板不同行业的100个龙头股票，有效避免了投资个股的系统风险。

2.苍蝇腿也是腿，费率低能省钱。通常来说，普通主动型股基的管理费是1.5%，而指数基金的管理费为0.5%，每年费率少收了1%。假如100万元的本金，每年能为你节省1万元。

3.遇牛更强。牛市中指数基金的收益表现优异，主要由于指数基金采用纪律化投资，克服了投资者情绪影响，仓位维持在90%以上，当行情来了指数基金自然收益突出。

指数基金操作简单，收费低，但是投资指数基金也得学会看估值，也就是球友们讨论得比较多的PE和PB。下面小创就重点说说这俩估值指标指数基金估值：

1. 市盈率（PE）

PE=P/E=公司市值/公司盈利

公司市值就是公司股票的总价值，可以看作当前市场觉得这个公司值多少钱。

如果公司股票总价值是10亿，公司每年净利润（E）是1个亿，那么这家公司的市盈率就是10/1=10倍。简单的说，就是花10亿买下这个公司需要10年回本，但如果你预测这家公司未来每年利润实际可达3亿，觉得现在花30亿买也是值得的，那么当前的市盈率就给到了30/1=30倍。

也就是说利润增速高的公司，市盈率就会大大超过增速低的公司。因为市场愿意给它更高的估值。指数的PE也是同理，比如A股的大盘蓝筹PE和创业板相比一般都比较低，就是由于利润增速差距大，市场给的估值不同所导致的。

那指数怎么才算“低估”呢？这里可以参考一个重要指标：估值历史百分位。PE的历史百分位表示在历史上有多少比例的PE是低于当前PE的。把历史市盈率从小到大排个序，然后看看当前PE处于什么样的位置。这个数值越小，说明指数当前的估值越低。

数据来源：Wind，截至6月26日

最近蛋卷基金上每天都会更新重要指数的估值排行，可以清楚地看到目前创业板指的PE历史分位为3.05%，蛋卷给的标签是估值适中。小伙伴们也可以从每日估值推送的阅读原文链接查看最近的指数估值情况。

数据来源：蛋卷基金，截至6月26日

2.市净率

PB=每股股价/每股净资产、或者公司市值/公司净资产

净资产就是资产减负债，净资产。假设一下，如果公司经营业绩比较好，那么公司资产增值很快，而归属股东权益也多，这样的话，按照公式下面的分母在变大，那么也就意味着PB变小。相比市盈率，市净率的优点是波动小，因为净资产的波动不会像盈利那么大。

还有一点，市净率这个指标对短线操作意义不大，比较适合长期投资者使用。

如果净资产价格不稳，那么市净率也就失效了。一般指数在计算净资产的时候，采取的方法是各成份股净资产按照权重比例相加，避免了个别公司净资产不稳定对指数市净率造成影响过大。

最后，再给大家提供一个选指数基金的方法—— “四看”。（看规模、看跟踪误差、看费率、看公司实力），大家可以试试看这个方法管不管用。

1.看规模。对于完全复制型基金来说，规模越大越好，增强型主要看基金经理能力。

2.看跟踪误差。指数基金以减小跟踪误差为目的，所以对于完全被动型基金来说，误差越小越好。

3.看费率。虽然指数型基金相对主动型基金费率更低廉，但也不尽相同，选择的时候可以选费率更低的。

4.看基金公司实力。看看这家基金公司之前的管理实力怎么样，投研能力怎么样。

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