在低于面值退市的强逼下东电b,B股公司也呈现自救。
东贝B股(900956)的自救计划是,控股股东东贝集团向除东贝集团以外的股东发行A股,并以换股方法吸收兼并东贝B股。东贝B假如完结转入A股,出资者收益会有多少东电b?
出资者收益分两个阶段,一个是东贝B吸收兼并阶段的溢价,另一个是回归A股后的上涨。前史上看这两个收益,特别是榜首个阶段收益十分丰盛,首要是因为B股与A股估值比较较低。
和A股比较,B股自救的压力更大,首要是B股估值长时刻低,更简单触发面值退市东电b;B股一起还缺少本钱运作手法。一旦回到A股,关于股东和管理层而言都有许多优点。
东电B开先例
东电B是“B转A”榜首单。东电B在2012年11月份停牌前收盘价为0.59美元/股,2013年2月,东电B股宣告发动B转A计划,推出的吸收兼并计划是依照1∶0.886的换股份额换股浙能电力,浙能电力发行价格为5.53元/股, 即东电B换股价格为0.779美元/股,在定价基准日前20个交易日的均价0.552美元/股根底上溢价41.12%确认。
这样算下来,在停牌前买入,出资者账面有近四成的收益。不过,其时有出资者并不满足这个计划,期望给予更高对价。
在浙能电力上市前,东电B涨涨跌跌,并终究停留在2013年10月22日收盘的0.83美元/股。
这个价格稍高于换股价,和浙能电力IPO价格相差无几,也就是说,其时许多出资者并不看好浙能电力上市后的涨幅。
当年12月19日,浙能电力上市首日开盘即被炒到每股8.5元,较此前的发行价高出53.71%,因为上市首日不设涨跌幅约束,因而,当日公司股价最高摸到每股9.39元,涨幅挨近70%。
也就是说,即便在浙能电力终究换股吸收后上市前夕参加并在上市首日卖出,也能有五成到六成的收益。
浙能电力上市后有一段时刻体现欠安,很多流通股股东获利套现。
新城B股转A高溢价
2015年12月,新城B股完结转A,变身新城控股进入A股商场。新城控股是国内第二家获准B转A的纯B股公司,也是榜首家获准B转A的民营房企。
该公司的计划是,新城控股A股股票发行价格为9.82元/股,新城B换股价格为1.317美元/股,折合人民币8.12元/股。
换股吸收兼并的换股份额为0.827,即换股股东所持有的每1股新城B股票能够换得0.827股新城控股A股股票。
新城B转A计划溢价空间高,换股价格为1.317美元/股,在定价基准日前20个交易日的B股股票交易均价0.494美元/股根底上有166.60%的溢价,其次,有一个很不错的盈余猜测补偿。
2014年7月30日收盘价为0.512美元/股,复牌后股价一度涨到了2.5美元/股。参加者最高有4倍收益。
新城B的终究一个交易日为2015年11月2日,此前有过两日大涨,收盘价为2.22美元/股。依照其时汇率核算大约是14.65元/股,比照新城控股A股发行价9.82元/股,可见其时出资者十分看好这次兼并。
2015年12月4日, 新城控股上市首日敏捷拉升,到收盘报29.35元,涨幅198.88%,公司市值501.3亿元。
就是以新城B终究一个交易日收盘价买入,也能完结近12元/股的上涨浮盈,而这只需要一个月时刻。
阳晨B转A后分立两司
2016年阳晨B股借道城投控股转A是比较新式的事例:城投控股吸收阳城B股后,又通过财物整合,分立为两家公司从头上市。
城投控股转股前20个交易日的股票交易均价为7.16元/股,终究确认城投控股的换股价格为15.50元/股,阳晨B股换股价格为2.522美元/股,其前20个交易日的股票交易均价为1.160美元/股。阳晨B股与城投控股的换股份额为1:1。
在换股这个环节,阳晨B持有人完结了117%的收益。阳晨B宣告换股计划复牌后股价大涨,不过没有超越2.522美元/股的换股价格,后来一度股价缓慢上涨,到2015年11月19日,终究一个交易日的股价为2.58美元/股,大约合每股16.64元人民币。
城投控股一方面兼并阳晨B股运营的城市污水处理事务,处理了其与阳晨B股之间的潜在同业竞赛,完结了城投控股在环境事务范畴的整合东电b;另一方面以此次分立为关键,完结城投控股部属的环境事务板块(包含阳晨B股运营的城市污水处理事务)全体独立上市。
依据拆立计划,城投控股1000股变成783股,分了217股给上海环境。一家公司就此分为两家,本来的老股东一起持有两家公司股票。
2017年3月31日,分拆上市首日,两家公司命运悬殊:城投控股接连跌停,以城投控股核算,假如在阳晨B终究一个交易日买入,除非在复牌榜首天很幸运地卖出,否则将会呈现亏本。
另一家分拆出来的公司上海环境则体现不错,上海环境上市首日开盘参考价为城投控股于分立施行前终究一个交易日的收盘价20.34元/股,高点上涨到29.86元/股,相关于阳晨B终究一个交易日的16.64元,收益适当不错。
可是,阳晨B只要大约五分之一转换为上海环境,若终究一个交易日买入阳晨B并等待新股上市这个操作,收益欠安。
招商地产B转A股
时刻窗口欠安
2015年招商蛇口发行A股,吸收兼并招商地产A、B股,然后完结B股转为A股。
招商蛇口A股股票发行价格为23.60元/股,以定价基准日前120个交易日均价核算,招商地产A股换股价格以21.92元/股为根底,并在此根底上给予73.81%的换股溢价率,即38.10元/股;招商地产B股换股价以18.06港元/股为根底,并给予102.71%的换股溢价率,即36.61港元/股。除息后,招商地产A股换股价格为人民币37.78元/股,招商地产B股换股价格为人民币28.67元/股。换股吸收兼并中,招商地产A股的换股份额为1∶1.6008,即换股股东所持有的每股招商地产A股股票,可换得1.6008股招商蛇口A股股票,B股的换股份额则为1∶1.2148。
招商地产B股其时的股价为22.40港元/股,当年12月7日一度涨到35.9港元/股,这个空间并不算小。
这个价格换算成招商蛇口,要到29.9元才不会亏本,可是招商蛇口上市后体现欠安,2015年12月30日挂牌上市的招商蛇口全日跌落8.38%,次日又跌停。这和其时A股商场大涨大落的特别环境不无关系。
东贝B转A空间几许
东贝B股5月13日跌落,跌破面值,不过5月14日又收到面值之上。停牌前收盘价1.049美元/股。
东贝B股现在市值为2.47亿美元,合17.5亿元人民币,市盈率为34.53倍;若以2019年净赢利1.37亿元核算,静态市盈率为13倍。
和东贝B事务附近的是长虹华意,两家公司都是出产冰箱冷柜压缩机,长虹华意现在市值为24.22亿元,长虹华意市值比东贝B股高些,但也没有高出多少。而从出售额上看,长虹华意是东贝B的两倍,当然长虹华意净赢利不及东贝B股。
冰箱冷柜压缩机竞赛剧烈赢利菲薄,假如东贝B股仅以现在事务回归A股上市,将缺少本钱商场亮点。东贝集团将吸收兼并东贝B股,以集团公司名义上市,集团公司现在已更名,商场比较喜爱本钱注入的故事。
东贝集团官网显现,东贝集团除了东贝B股,还有黄石东贝制冷有限公司、黄石东贝铸造有限公司、芜湖欧宝机电有限公司、东贝机电(江苏)有限公司等五家子公司。其间芜湖欧宝是盈余主力,上一年盈余4517万元,不过上市公司现在已持有该公司75%股权,东贝铸造上一年盈余3427万元,上市公司持有其38.46%股权,东贝机电(江苏)上一年亏本,上市公司持有其100%股权。从其官网上看缺少亮点。
东贝B股市值低,很简单遭到游资追捧,为了不至于退市,估计会推出一个相对有竞赛力的换股计划,并且最近大跌还打开了能够操作的空间。从上述B转A前史来看,换股价相关于现在股价不会低于140%。并且A股上市首日不受涨幅约束,像这种低市值股票很简单受心情影响。