分析：持仓不如涨幅大 总结十大差性股

6月24日：A股“结构牛”深化 短线大盘继

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【新闻评论】

在A股再次冲刺3100点之际，如果你手中持有的股票远远追不上大盘的涨幅，无疑只剩下痛苦和无奈。本报研究部的同事们筛选了十大股性最差的股票以示读者。

所谓股性差，一个最直白的表述是该股赚钱效应极差，其实，股价只是一个表象，其实质是该公司内部的因素、资本市场对该公司的认同度以及该公司所处行业整体的状况。

十大股性最差股票分别是广深铁路、长航凤凰、长江电力、国投电力、川投能源、中国铁建、ST波导、金龙汽车、三精制药和北大荒。

并不是说股性差的个股就缺乏潜伏者，以广深铁路为例，不论资本市场风云如何变幻，该公司几乎每年都有稳定的盈利，不少保守的基金配置该股是用于防御。也并不是说股性差的个股就没有一飞冲天的机会，譬如ST波导，2009年4月就出现了一波上涨。

但理财周报记者统计发现，这些股性差的个股主要集中在运输和电力两大块：广深铁路、中国铁建和长航凤凰都与铁路或内河航运有关，长江电力、国投电力和川投能源都与电力有关。此外，还有一些股性差的个股分布在周期性较强的行业中，譬如金龙汽车和ST波导。这是一个比较有趣的现象，因为汽车的电子行业在经济复苏的表现往往会比较抢眼，股性差可能反映了该公司的内在原因。

广深铁路：巴菲特买铁路股时才有表现

广深铁路作为一只A%2BH股，其在资本市场上的表现并不出色，A股一年内的振幅达47%，但该股涨幅只有8%，约等于大盘的六分之一。其最抢眼的一次涨幅是在去年11月5日，借助巴菲特入股美国铁路股BNSF的消息，广深铁路A股和H股分别涨4%和4.8%。不过，去年武广高铁营运，广深铁路一下子停开了8条平行列车，仅此一项收入就损失6亿元，减少该公司盈利10%。

长航凤凰：内河运输亏损严重

虽然长航凤凰近期出现过涨停，但第二天却被资金闷杀，闷杀后恢复横盘走势不变。近一年来，该股波动范围一直局限在4.5-6.5元之内。其股性差的主要原因是该公司业务主要分两块，沿海航运可以保持微利，但长江航运却亏损严重。去年，该公司亏损4.09亿元，总货运量也下降到6301万吨，同比下降11.85%。同时，去年解禁的1.8亿股可能也对股价上行构成一定压力。

长江电力：行业周期性的缩影

长江电力作为我国水电第一蓝筹，其实它的股性正是周期性行业——电力的缩影。除了去年5月18日该股复牌后曾一度涨停外，年内其余的日涨跌幅几乎都在3%之内，波动区间中轴在12—14元。与长江电力类似的是大唐发电、华电国际等的波动性也不明显。因在经济复苏期公用事业股并不会获得高估值。3月5日，该公司公告计划发债240亿元用于还债，更添市场忧虑情绪。

国投电力：增加水电比重走势偏弱

国投电力大部分利润来自发电。这也令它容易受到宏观经济的影响。2008年金融危机最严重时，该公司业绩大幅下降，造成股价低迷。该股近期日波幅多在1%之内，在本文10只个股中属于最弱。其中原因之一可能与该公司水电比重上升有关，由于云南、四川、甘肃各省2008年底对电价进行微调，预计会对该公司2009年业绩产生影响。不过，如果该公司仍有继续重组的意向，则可能对股价构成支撑，股性差并不意味没有交易性机会。

川投能源：市场可能视其为综合类公司

事实上，在本文提示的3大电力公司中，川投能源可能更多地被视为综合类企业，不论是在内地，还是其他市场，综合类公司股价一直偏稳。川投能源的三大业务涉及电力、光缆和铁路设备。也许该公司旗下的硅业新能源业务能提起市场炒作的兴趣，但电力和铁路业务却总拖后腿，年内，该公司除了有跌停板外，单日最大涨幅几乎不超过5%。

中国铁建：中国中铁的难兄难弟

4月2日，中国铁建刚刚获得156亿元工程大单，上月，获得398亿大单，但奇怪的是，这类利好很难向资本市场渗透。中国铁建的年波动范围仅有30%左右。

不过，与它的难兄难弟中国中铁不同的是，中国铁建似乎日益成为地产商，花旗指出，中国铁建的土储约1400万平方米，主要位于一二线城市，在房地产股难有表现的今天，如果再加上铁路概念，中国中铁股性弱似乎在意料之中。

ST波导：股性弱基于该公司原因

两市股性最差的ST股。

这架“手机中的战斗机”上一个“一字板”出现在2001年10月23日；而近一年来，竟只出现过一次连续涨停，这在ST板块中可谓罕见。

为了保牌，该公司一直在变卖资产，去年底，该公司卖掉了旗下的上海波导电子，该公司暂时没有退市之虞。2007年，该公司亏损5.9亿元，2008年，该公司亏损1.6亿元。

金龙汽车：股性较轿车股弱

汽车股2009年市场风头不可谓不劲，但金龙汽车上一次涨停居然是2008年的9月19日，那个大盘涨停的日子。

这可能与金龙汽车主营产品是大中型客车有关，香港市场上，吉利汽车曾创下年涨30倍的记录，因投资者将其视为消费股，个人使用的小汽车将成为未来带动经济的引擎。但金龙汽车的客车市场更多地视为交通运输股，类比对象基本锁定为高速公路股。

三精制药：属弱周期行业

正宗的甲流概念股，却在去年的甲流热潮中未有一个涨停板。

三精制药的股性并不活跃，年内未有涨停板，也未有跌停板。该公司毛利较大的葡萄糖酸锌和葡萄糖酸钙销售下滑也许是股性偏弱的原因之一。

北大荒：农业股的典型

北大荒在同类的个股中，行情也不活跃，波幅约在40%之内。这可能与该公司的主营业务有关，由于受麦芽和化肥业务的拖累，该公司2009年的业绩并不理想，但截至去年第三季度，也只盈利4亿元。投资者预期下降可能导致该公司股性更加趋于低迷。

27家券商二季度“152只金股” 机构驻扎99%股票

多机构看好的一季度行情化为泡影后,有融资融券和股指期货陆续登场的二季度,又被投资者所顺延期待。投资者该选择哪些行业和个股来重整旗鼓、调仓备战呢？各大券商纷纷说出自己的意见。

近期,借助Wind统计资料,《投资者报》数据研究部汇总了最近一个月内（统计区间为2010年2月28日~3月29日,下同）27家券商的荐股报告,从中筛选出被2家及以上券商推荐的股票。最终,152只券商重复推荐的股票浮出水面。在这些股票中,既有机构热衷的工行(601398,股吧)、招行(600036,股吧)、中国平安(601318,股吧)、中国联通(600050,股吧)等大盘蓝筹股,也有中小投资者青睐的神州泰岳(300002,股吧)、保龄宝(002286,股吧)、川大智胜(002253,股吧)等中小板和创业板类个股。

在这152只股票中,被券商推荐最多的是五粮液(000858,股吧)和中国国航(601111,股吧),分别有9家券商推荐。

根据详细拆分,我们发现,券商主推的这些股票背后还有一些共同特征。

9家券商推荐国航和五粮液

3月29日,受融资融券及股指期货将陆续登场消息的影响,A股市场上蓝筹起舞,金融、煤炭、有色金属等板块纷纷上扬。二季度行情启幕之前的近一个月内,与Wind合作的27家券商共对外发布了757份荐股报告。

该27家券商,包括中金、申银万国、国泰君安、银河证券、中信证券(600030,股吧)、招商证券(600999,股吧)等多家大型知名券商。其推出的荐股报告,指的是给予个股“买入”、“推荐”、“增持”、“强烈推荐”和“超强大市”评级的研究报告。上述757份报告中推荐了347只个股。

短期内一只股票能被多家券商频繁推荐,具有一定的参考意义。在这347只股票中,我们又选取了近一个月内被2家及以上券商推荐的股票,数量达152只。它们包括银行、保险、钢铁等板块内的蓝筹股,还包括一些中小市值股票,如创业板股票神州泰岳、南风股份(300004,股吧),中小板股票金风科技(002202,股吧)、烟台氨纶(002254,股吧)、光迅科技(002281,股吧)等。

如果按照推荐券商家数排序,则在上述152只股票中,券商推荐最多的是五粮液和中国国航,分别有9家券商推荐。

在短短一个月内,中国国航被9家券商陆续推荐了15次,成为近期被券商推荐次数最多的股票。中投证券、申银万国、国泰君安和东方证券等4家券商对该股重复推荐两次,长江证券(000783,股吧)甚至重复推荐了3次。

券商们对于中国国航的推崇,源自其控股深圳航空的收购案。3月21日晚间,中国国航（下称国航）发布公告,称将斥6.82亿元增资深圳航空（下称深航),成为深航控股股东,其在深航中持股比例将由25%升至51%。

对于此次收购,3月22日申银万国发布的报告认为,此次国航收购深航“相当便宜,将大大提升国航的盈利能力”。目前,已控股深航的国航是国内乃至亚洲最具发展潜力的航空公司,其未来盈利释放最具确定性。因此,申银万国维持“买入”评级,并上调目标价至20元。

3月29日,中国国航收盘价为12.64元,这意味着,距离申银万国的目标价,还有近60%的上涨空间。

除中国国航外,近期五粮液被9家券商推荐11次,包括中金公司、申银万国、国泰君安、中信证券等多家大型券商。

中金公司认为,五粮液2009 年净利润同比增长79.2%,每股收益0.86 元,超出此前市场一致预期。随着资产注入效应以及五粮液供应量的增加,公司2010年利润增速有望达到40%以上。尤其在今年4~5 月,渠道价格将出现环比上涨,行业基本面将迎来催化剂。

（责任编辑：小燕）