股指期货保证金(股指期货保证金调整)

沪深300、上证50买卖确保金调整为10%，中证500买卖确保金调整为15%，自12月3日起施行

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12月2日，商场期待已久的股指期货“松绑”信息发布，首要股指期货种类的手续费、确保金均下调。

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我国金融期货买卖所（简称“中金所”）发布的公告显现，中金地点归纳评价商场危险、活跃完善监管准则的基础上，保险有序调整股指期货买卖组织：一是自2018年12月3日结算时起，将沪深300、上证50股指期货买卖确保金规范一致调整为10%，中证500股指期货买卖确保金规范一致调整为15%；二是自2018年12月3日起，将股指期货日内过度买卖行为的监管规范调整为单个合约50手，套期保值买卖开仓数量不受此限；三是自2018年12月3日起，将股指期货平今仓（平今日新开的持仓）买卖手续费规范调整为成交金额的万分之四点六。

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2015年股市反常动摇期间，股指期货被以为是商场大跌的“凶手”，随之遭到严峻约束。但事实证明，失掉危险对冲机制后，大型金融组织在商场危险面前近乎“裸奔”，金融组织及世界出资者只能挑选卖出股票避险，反而形成商场的恶性循环。

今年以来，关于股指期货正常化的评论日渐增多，证监会副主席方星海曾屡次揭露表态，抓住康复股指期货常态化买卖，满意境内外出资者股票商场危险办理需求。新京报记者 王全浩

“松绑”股指期货有利于出资者危险对冲

为什么要进一步“松绑”股指期货？

中金所称，此次调整是优化股指期货买卖运转、促进商场功用有用发挥的活跃行动。上述办法施行后，中金所将持续盯梢评价办法施行作用，加强商场危险监测与买卖行为监管，确保股指期货商场安全平稳运转。

厦门大学金融学副教授韩乾以为，跟着世界出资者进入A股商场，危险办理需求增大，可是我国金融商场现在供给的危险办理东西严峻匮乏，世界出资者不得不在海外商场比方新加坡买卖所的A50股指期货寻求避险手法，约束国内期指买卖不利于我国金融商场对外开放的战略部署和金融话语权的把握。

对国内出资者而言，期指买卖约束的结果更为严峻。我国公募基金的财物办理规划超越12万亿，私募基金的规划大致适当，这些出资时间面临着商场价格动摇的危险，迫切需要危险搬运的东西协助办理金融危险。

关于此次下调的起伏，韩乾以为，确保金和手续费的下调有利于添加期货商场的流动性，修正贴水，下降对冲本钱，促进股指期货危险办理功用的正常发挥。

值得注意的是，50手的约束较之前有大幅放松，底子能够满意商场危险对冲的需求。之前是每个产品四个合约加一同不得超越20手，这次50手约束是在每个合约上的，所以等于每个产品不超越200手。

武汉科技大学金融证券研讨所所长董登新以为，经过调整能够下降持仓者，特别是套期保值者的资金本钱，促进出资者活跃运用股指期货进行危险办理。另一方面，能够进步商场流动性，处理买卖本钱过高的问题，满意合理的买卖需求，促进股指期货商场功用的康复。

银河期货以为，股指期货受限的3年，商场成交量和持仓量大幅萎缩，流动性突然下降，商场功用底子无法有用发挥。现在股指期货商场的流动性明显缺乏，没有足够的商场流动性，相关组织的套期保值需求就无法完成，股指期货的商场功用就难以有用发挥。健康的证券商场需要一个功用齐备的危险办理商场，股指期货康复常态化买卖很有必要。

上一年两次“松绑”，股指期货或康复常态化

12月1日，在第14届我国（深圳）世界期货大会上证监会副主席方星海表明，做好股指期货康复常态化买卖的各项预备。商场人士以为，常态化买卖即指股指期货或将迎来全面松绑。

今年以来，证监会副主席方星海就股指期货康复常态化已做屡次表态。7月23日，方星海到会我国期货业协会主办的期货公司高管人员培训班开班典礼并说话。他表明，要抓住康复股指期货常态化买卖，满意境内外出资者股票商场危险办理需求；研讨推出金融期货期权；丰厚国债期货种类，持续推进商业银行参加国债期货买卖等作业。

此前，在商场人士的呼吁下，股指期货曾在2017年迎来两次“松绑”。第一次“松绑”是在2017年2月16日，中金所将股指期货日内过度买卖行为的监管规范从原先的10手调整为20手，套期保值买卖开仓数量不受此限；沪深300、上证50股指期货非套期保值买卖确保金调整为20%；平今仓买卖手续费调整为成交金额的万分之九点二。

第2次松绑则发生在2017年9月15日。沪深300和上证50股指期货各合约买卖确保金规范，由现在合约价值的20%调整为15%，沪深300、上证50、中证500股指期货各合约平今仓买卖手续费规范调整为成交金额的万分之六点九。