复盘：三大指数现V型反转 国产替代爆发涨停潮

6月29日：假期美股重挫 A股能否逆行

今日可申购新股：葫芦娃、四会富仕、锦盛新材。今日可申购可转债：本钢转债、瑞达转债...

：双汇发展000895黑马产品结构持续优化，全产业链布局厚积薄发新股葫芦娃605199待公布中签号 中签率为0.0379%新股四会富仕300852待公布中签号 中签率为0.0123%新股锦盛新材300849待公布中签号 中签率为0.0241%新股中科星图688568中签号公布一览新股国盾量子688027中签号公布一览

复盘：三大指数现V型反转 国产替代爆发涨停潮

首席视点

周三早盘，受定向降准影响，A股高开；随后股指快速下探，沪指创年内新低，创业板指数跌破60日均线支撑；午后股指止跌回升，创业板领涨。盘面上，银行、国产芯片、国产软件、北斗导航、网络安全、云计算、物联网、人工智能、安防等表现强势；黄金、海南板块补跌。今日大盘触底反弹，预计短期将有反复，建议投资者适当控制仓位。操作上，逢低关注新兴产业中的小市值高成长股。

技术看盘

大盘春节前在多因素影响下连续调整跌破周线所有短期均线以及上升通道下轨，中线上涨趋势遭到破坏。春节后震荡反弹在一定程度上修复了市场走势。中美贸易摩擦致使市场方向选择向下，主板形成二次探底，创业板震荡巩固年线支撑，两市不改存量资金博弈性质。

热点板块

国产芯片涨8%：台基股份、兴森科技、明阳电路、兆日科技、国民技术、必创科技、大唐电信、紫光国芯、北方华创涨停，欧比特、振芯科技、圣邦股份、富瀚微、盈方微、深南电路、上海贝岭、苏州固锝涨逾9%。消息面上，中兴被美禁运芯片，凸显芯片国产替代重要性，对相关概念形成短线刺激。

午后，科技股全线启动，推动创业板指数重返1800点。

国产软件（网络安全）涨5%：中国软件、北信源涨停，太极股份、绿盟科技、卫宁健康涨9%，浪潮软件、诚迈科技、泛微网络涨逾6%。北斗导航涨5%：盈方微、欧比特、耐威科技、四维图新、振芯科技涨逾6%。工业互联：东土科技涨停，海得控制、沈阳机床、机器人、东方国信涨逾5%。

要闻盘点

1、央行降准释放增量资金约4000亿 中性货币政策取向不变

此次对部分金融机构降准以及置换中期借贷便利（MLF）的操作，主要涉及大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行，这几类银行目前存款准备金率的基准档次为相对较高的17%或15%，借用MLF的机构也都在这几类银行之中。其他存款准备金率已经处在较低水平的金融机构不在此次操作范围。

点评：以2018年一季度末数据估算，操作当日偿还MLF约9000亿元，同时释放增量资金约4000亿元，大部分增量资金释放给了城商行和非县域农商行。

2、A股纳入MSCI指数名单将揭晓 价值股成长股各有机会

A股将正式纳入MSCI新兴市场指数。业内消息显示，目前已初步确定纳入指数的A股公司名单将于5月公布。分析人士指出，A股纳入MSCI主要指数将吸引国际长期资金进入A股市场。

点评：境外长期资金的进入，有助于A股投资理念和投资者群体的成熟。相关指数成分股确定后，有望迎来增量资金配置。

3、美方对中兴实施出口管制 中国对美高粱初裁反倾销

美方此举将打击方向指向了中国高科技产业的软肋，更折射出中国在集成电路、高端元器件上的行业痛点。

点评：4月17日，商务部公布了对原产于美国的进口高粱反倾销调查初步裁定，裁定美国高粱对中国市场存在倾销行为，决定对原产于美国的进口高粱采取临时反倾销措施。

4、金管局四日内七度入市 套利交易者豪赌美联储6月加息

按照现有的机制，当市场出现港元在7.85弱方保证时，如果有银行愿意在这个水平吸收卖盘，金管局则无需出售干预。但显然现在市场上没有足够的买盘，金管局需要不断地买入港元，缩减银行结余，从而推升港元的利息。

点评：目前市场上1年期港元利率掉期升至1.88%，创下近年以来的新高，这意味着投资者预期港元的利息将逐渐上升，愿意支付更高的成本将浮息贷款转换为定息贷款。他预测，香港银行结余在跌破1000亿港元以后，银行批发资金的成本明显上升，才会考虑调整最优惠利率。

5、部分避险资金回流债市 债基集中限制大额申购

不少基金公司近日公告，限制旗下包括债券基金在内的固收类产品的大额申购。4月19日起，中银纯债A类及C类份额暂停接受单日单个基金账户单笔或累计超过5000万元的申购（含定期定额投资和转换转入申请。

点评：随着债市行情回暖，资金投资需求有所回升，加上近期股票市场震荡加剧，促使部分避险资金流入债市。

资金动向

根据东财统计，截止收盘沪深两市呈现资金净流出的状态，当日沪深两市资金净流出23.26亿元。今日超大单净流入11.36亿元，大单净流出34.61亿元，中单净流出20.12亿元，小单净流入36.97亿元。

涨停分析

今日涨停家数45家（不包括ST股45家），跌停13家；

板块类

国产芯片：国民技术、大唐电信、台基股份、北方华创、深科技、容大感光、紫光国芯、文一科技、东土科技、盈方微

点评：美国商务部发布对中兴通讯出口权限禁令，禁止美国企业向其出售零部件，为期长达7年。与此同时，英国国家网络安全中心发出新的建议，警告电信行业不要使用中兴的设备和服务。，中兴的基带芯片、射频芯片、存储、大部分光器件均来自美国，进口美国的零部件占比20%-30%。上游关键高端芯片目前国内缺乏替代能力，光通信领域已经可以部分进行替代。不管后续中兴及美国商务部之间能否达成和解，这都凸显了关键领域国产化的紧迫性，光通信相关公司有望受益国产化进程。

软件服务：中国软件、绿盟科技、太极股份、北信源

点评：近日，中央网信办和证监会联合印发《关于推动资本市场服务网络强国建设的指导意见》，《意见》提出加强政策引导，充分发挥资本市场作用，支持符合条件的网信企业利用主板、中小板、创业板等多层次资本市场做大做强，鼓励网信企业通过并购重组，加强组织保障，保障国家网络安全和金融安全。

其他

太辰光（300572）

点评：上周，英国进行全球首个5G频谱拍卖，此次拍卖的频谱是3.5GHz，5G 频谱的均价达764 万英镑/MHz，远高于之前2.6GHz拍卖的365 万英镑/MHz，也远高于2018 年4G 的515 万英镑/MHz 的拍卖价格。高昂的频谱拍卖价体现了通信产业对5G 长期发展的期待，以及电信运营商对未来5G 带来收入水平提升的期望。

新易盛（300502）

点评：美国商务部发布对中兴通讯出口权限禁令，禁止美国企业向其出售零部件，为期长达7年。与此同时，英国国家网络安全中心发出新的建议，警告电信行业不要使用中兴的设备和服务。芯片进口遭禁凸显关键领域国产化的紧迫性，光通信相关公司有望受益国产化进程。

兆日科技（300333）

点评：网络强国建设意见发布，助力网信企业做大做强。4 月 13 日，证监会公告，中央网信办和中国证监会联合印发《关于推动资本市场服务网络强国建设的指导意见》。《意见》的总体要求是，推动网信事业和资本市场协同发展，保障国家网络安全和金融安全，促进网信和证券监管工作联动。

容大感光（300576）

点评：福建晋华集成电路公司的生产线设备安装将于7月底完成，为三季度的大规模量产铺平了道路。消息人士表示，生产线的建设早于原计划完成，一期工程将在三季度投入生产。

观点策略

巨丰投顾认为目前股指处于大箱体之中，随着调整时间的拉长，技术面走势越来越弱。若无重磅利好，难以打破盘整格局。昨日市场已短线破位，盘后央行定向将准1%，此消息加速了市场筑底过程；午后股指止跌回升，科技股全线拉升，市场短期底部探明。操作上，建议投资者逢低关注七大新兴产业中的成长股。

（作者：巨丰投顾赵玲 执业证书号：A0680615040001）