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观点：美元指数利多尽出券商普遍看涨A股

wx 2021-11-23 13:53:08 6

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　　对于美联储加息的影响，多数券商认为短期影响已经消除，对于A股来说也是利空出尽，所以看好A股后市。但中长期来看，美联储进入加息周期的长期影响依然存在。

　　长城证券认为，美联储此次加息在预期内，加息后美元指数利多尽出，随之下跌。美联储加息后石油价格有所反弹，逢低可布局石油，中长期或涨至60美元以上。此外，黄金价格处于近期低位，未来美元走弱时是最值得配置的资产，值得关注。对于A股来说，上证指数站上3200点后，有望向3300点进发。

　　国信证券(15.400, 0.05, 0.33%)认为，美联储如期加息25基点，耶伦称加息仍渐进，尚未就缩表做决定。此前市场对美元加息已有预期，短期内结构性行情仍将继续，前期调整较多的周期性板块、一带一路等有望反弹，轻仓者也可关注蓝筹股、行业龙头、绩优股、军工等，总仓位仍需控制。一些蓝筹、行业龙头、绩优白马，以及受益改革、行业景气度较高的行业个股，受外部干扰的影响相对较小，加之国内流动性较为稳定，估值上具有较高的安全边际。即使股指短期回调，也很难重回一月份的低点，对于基本面较优的公司，宜耐心持有。

　　短期策略上，建议中等仓位，主要是中期持股的需要。在仓位管理上，有句经典经验可以参考：“轻仓博长，重仓博短”。长期来看，短线收益很难跑赢大趋势带来的收益。如果重仓，很难做到长期持有，而且风险较大。只有精选个股，仓位合理，才能穿越震荡。美元加不加息，国内经济复苏是否稳固连续，市场会对这些因素所产生影响的认识产生分歧，一旦市场发生调整和偏离，结构性机会往往就会增多。

　　华鑫证券表示，在美联储加息靴子落地之后，这个悬在A股顶上许久的利空终将消散，从而使得场内外资金敢于进入市场，而不像之前畏手畏脚，有助于增加场内的活跃资金。

　　不过光大证券(16.000, -0.04, -0.25%)表示，美联储加息对A股的影响，不能孤立分析，应该从流动性和需求两方面进行讨论。美联储加息对国内流动性的影响无疑是负面的，将进一步加大国内利率、汇率压力。那么，美国需求好转能否根本性改变中国国内需求趋势?光大证券认为：一方面，中国已经是全球第二大经济体，中美相互影响;另一方面，美国此轮复苏很难达到上一次的力度和规模。所以，对于A股而言，联储加息对国内流动性的制约会冲击估值，美国经济复苏对国内需求拉动有限。

　　美联储加息后，A股跟随美股上涨，市场也延续着1月17日以来的反弹之势。从逻辑上讲，这是“春季躁动”的历史规律，原因是流动性的季节性错配，无需过度寻找其他基本面的解释。至于市场关注的短期经济好转是企稳而非全面向好，中期持续性有限。

　　光大证券认为，随着“春季躁动”渐入尾声，其市场观点从乐观转为谨慎，A股将面临类似2010年~2011年的“滞涨”压力。核心逻辑是利率水平居高难下，市场整体估值面临压力，逐步见顶的盈利增速难以对冲。建议利率压力有效缓解、估值安全边际重建之前，保持中性仓位，以等待更好的投资时点。

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