分析：李宁再辞任执行董事 业内称或为TPG撤离信号

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7月3日晚，李宁公司发布公告称，金珍君因追求其他业务而辞任该公司执行董事及执行副主席，该人事变动自2015年7月4日起生效。

虽然李宁公司一直声称复兴计划正在顺利推进，但公司业绩何时复苏目前看来仍遥遥无期，此次金珍君的辞任到底是为什么?

再辞任执行董事

7月8日晚，李宁公司向本报记者确认，金珍君接任者是吴人伟，该任命自2015年8月12日起生效。

资料显示，现年58岁的吴人伟曾于宝洁公司及百事公司任职。1989年加入强生消费品部，2000年出任大中华地区总裁。现任强生中国主席及强生管理委员会成员。

李宁公告显示，吴人伟获本公司主要股东TPG Stallion, LP(以下简称TPG)提名为本公司董事。吴人伟将就其获委任为非执行董事与本公司订立服务协议，为期三年。

此时距离金珍君辞去李宁公司代理行政总裁一职仅过去半年时间。相关资料显示，2014年11月17日，李宁公司发布公告宣布，金珍君退任代理行政总裁一职。

而对于此次金珍君再次辞去职务，一位不愿具名人士告诉《华夏时报》记者，李宁公司遭遇货品积压等发展困境，其实跟金珍君强势改革有很大关系，出现多家代理商转投其他品牌的现象。

事情要追溯到三年前。2012年，国内体育品牌集体过冬，在李宁服务了近20年的CEO张志勇去职。彼时，私募基金TPG合伙人金珍君空降李宁董事会，担任执行副主席，负责集团的内部事务与运营。也就在这一年，李宁开始分“三步走”实施变革。

记者查阅相关资料发现，当时金珍君推出的政策是，从传统批发模式转向“有指导性的订货会订单+快速补货+快速反应”的发展模式。

根据当时金珍君的整合思路可以看出，转型后的李宁公司将是一个多元化的零售公司。首先把现金流、库存、利润和网络整合，同时搭建一个新的销售集成平台，成立一个新的集成式商业公司模型，该平台包括零售、运营、产品、营销等新的发展平台。

上述人士对记者解释说，此前依靠多级代理为主的销售模式，逐渐转变为零售为主的发展模式，致使多家代理商纷纷选择其他品牌。

李宁公司公告的具体相关数据显示，2012年，李宁经销商为57家，当年砍掉5家后，剩余52家，2014年，李宁再度砍掉经销商4家，加上此前加盟的经销商，目前李宁经销商数量为51家。

据相关数据显示，2013年，虽然亏损现状有所好转，收窄至3.92亿元。但是2014年上半年，李宁公司的亏损幅度却又再次扩大至5.86亿元，而且存货10.9亿逼近上市10年来最高点。成为6家本土体育运动品牌中惟一亏损的企业。

上述人士直言，2014年底，重回一线的李宁不得不一家一家跑市场，挽回代理商。

资本逃离的信号?

随着金珍君卸任执行董事开始，TPG是否会抛弃李宁的言论也甚嚣尘上。

另据李宁公司公告显示，吴人伟与本公司任何董事、高级管理人员、主要股东或控股股东概无任何关系。

不过值得疑问的是，既然吴人伟与主要股东或控股股东概无任何关系，此次TPG让吴人伟上位，到底是什么原因?

资料显示，2012年TPG宣布投资李宁，联合新加坡政府投资公司(CIC)购入总计7.5亿元人民币(6.2090,0.0001, 0.00%)的五年期可转债。随后，2014年5月David Bonderman以及James G. Coulter共持股17.64%，上述两位是TPG的创始合伙人。

“2015年，虽然李宁集团仍持续亏损，但私募基金TPG没有提出增持的想法，在李宁发展的关键时刻，金珍君宣布离开，让一位与私募基金TPG毫无关系的人上任，不免看出TPG的意图。”一位投资人士对记者直言。

其实，困境中的李宁集团已经多次遭遇资本的逃离。据港交所资料显示，李宁主要股东Genesis Asset Managers. LLP于2015年4月21日，场内减持公司好仓741万股，套现3496.038万港元(7.7531, 0.0012,0.02%)，变动后持股占比8.61%。

对于此次金珍君离职，有资本市场的不愿具名的人士对记者直言，此次换人最大的可能是私募基金TPG对李宁公司失望了，或许是私募基金TPG启动资本撤离的信号。

一位业内人士对记者直言，主要是近两年李宁公司虽然进行改革，但业绩亏损却越来越大，甚至已经超出此前私募基金TPG的预期。

人事变阵后的李宁公司，能否通过深度调整重回此前飞跃式发展的盛景，仍需时间证明。