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分析：多空消息不断释放沪指连续四天毫无表现

wx 2021-11-23 12:16:38 6

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安信证券程定华指出，根据首次公布的短期流动性调节工具(SLO)交易公告，央行曾在10月末进行了两次SLO操作，期限为2天，交易量分别为410亿和180亿，中标利率均为4.5%，与当时的回购利率4.7%差不多。SLO主要是为了向市场投放短暂资金，平复突发性波动，定价也比较市场化。近期资金面略微宽松，票据回购、银行间拆借等利率有所回落。但与上半年相比，不论是短期拆借，还是各个期限的国债收益率，利率中枢都已上了一个台阶。临近年底，银行面对存贷考核、资金备付及可能出台的同业规管，揽储的压力增加，预计年底前资金面都将延续比较紧的局面。

某私募人士表示，目前经济处于底部，但复苏明显乏力，周期弹性明显开始降低，因此经济基本面难以带给市场持续的上涨或下跌动力，基于基本面预期的多空博弈处于势均力敌的状态中。另外，本周中央经济工作会议等重要会议会陆续召开，市场出现谨慎观望情绪也在情理之中，在会议结束之前，震荡的平稳可能难以打破，不过会议结束后，随着多空消息的释放，届时市场可能会选择方向，眼下投资者还是谨慎为妙。

昨天，中央经济工作会议在北京开幕，但市场并没有明显围绕相关预期展开炒作，大盘继续出现小幅回落。截至昨日，沪指在上周三收出中阳线之后，已经连续四个交易日收出阴十字星，横盘运行态势明显。这样的走势，印象中似曾相识。

回想去年的12月行情，大盘在12月10日之后，基本突破了前期下跌趋势，在经过三个交易日的横盘之后，出现了涨幅达4.32%的长阳线。随后，沪指进入长达6个交易日的横盘，然后再次长阳突破。而在接下来的一个多月时间内，沪指每上一个台阶，便出现多个交易日的横盘，直到1月28日之后，才进入连续上行的最后冲顶阶段。可以说，在当时那波行情的初期和中期，多头一直延续了“涨一天，横盘多天，然后再突破”的策略。所以，当时这种节奏，曾经一度让很多人失去耐心，或者对行情充满怀疑，从而中途“下车”。而现在大盘的这种运行方式，跟当时还真的有点相像。11月18日，大盘大涨突破之后，开始连续横盘，而上周三突破，接下来又是横盘。既然似曾相识，那么今年的12月行情，会不会重演去年的好戏?

我认为，由于同样是12月的年末行情，资金面确实难有宽松的局面出现，所以希望大盘连续放量大涨，确实是有些奢望。正是在这种资金面紧张的局面下，市场参与者才往往会显得有些犹豫，一旦上一个台阶，便又会担忧抛盘的涌现，于是缩量盘整又顺理成章地出现。今年的行情，与去年不同的是，市场热点始终难以持续，这也使得近期大盘在形成突破之后，难以进一步发挥。现在，沪指又连续四天毫无表现，我认为接下来的两三个交易日内，市场有可能要选择方向了，如果能够像去年那样，再次以一根中阳线上台阶的话，那么未来行情与去年的相似度将更高。但是，如果沪指再次止步，甚至连今年9月12日的高点都不能突破的话，后市就要相对谨慎了。

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