观点：指数出现有效突破 大盘或将再次走低

如何寻找十年十倍股之二：同有科技300302黑马聚焦创新可信、全闪存与云计算，缔造存储新生态美联储再改规则 400亿美元救华尔街！美股会躲过“世纪双顶”吗？：深信服300454黑马公司深度报告：“安全+云”快速迭代，持续成长打造自媒体平台界新标杆 时刻头条提升优质内容价值关于增加广发证券为富国创新科技混合型证券投资基金代理销售机构的公告 富国创新科技 : 关于增加广发证券为富国创新科技混合型证券投资基金代理销售机构

【新闻评论】当上证指数有效突破2130点之后，新牛市将显露耀眼的曙光。虽然本周大盘在连续大涨两周后出现冲高回落走势，但上证指数已经连续两周站稳在年初底部2132点和三季度成交密集区之上，新牛市已经显露出耀眼的曙光。

　　新牛市是不是就此展开了呢?从技术的角度来看，大盘再创新低的可能性依然存在，因为从艾略特波浪理论的角度来看，在上证指数上破2010年中的阶段性底部2319点之前，目前的反弹仍有可能是中型级别的4浪反弹，后市仍有5浪创新低的可能性。但是如果再考虑趋势通道、技术形态、技术指标特征，尤其是考虑时间周期特征，则基本可以认为上证指数中期后市运行创新低5浪的概率几乎可以忽略不计。至少在上证指数再度威胁2000点大关之前，可以暂时不考虑创新低的可能性。

　　笔者今年以来反复强调图一所示上证指数月K线对数坐标图上，可以清晰看到一条近20年以来形成的大型上升通道，2007年的大顶部之所以在6124点戛然而止，正是受到这条大型通道上轨的压制，而上证指数本月初低点1949点，几乎精确地落在这条通道下轨上，随后展开最近几周看似意外的大反弹。1949点不但落在大型通道下轨上，而且也正好落在最近3年以来的中型通道下轨上，两条下轨汇聚托举上证指数绝地反击，可以说几乎完美地演绎了经典道氏理论的精髓。

　　另外值得一提的是，上证指数本月月K线高低点完全包含上月月K线高低点，不管月内余下时间涨跌如何，最近两个月的月K线构成“包线”组合，月K线中的“包线”组合(或“孕线”组合，与“包线”相反)比较罕见，通常出现在月线级别转折的位置，也就是说，一旦月K线上出现“孕线”组合，基本可以断定月线级别的转折就此发生，目前在相对低位出现“孕线”组合，极可能预示着月线级别底部已经形成，即未来N个月内即使不一定是连续上行，至少不太可能再创新低(跌破1949点)。

　　新牛市就此展开，除了上述的判断依据，还有更重要的时间周期因素。如笔者前期多次指出：如图一所示，12月不但是25个月的周期对称点，而且还是30个月等距周期点，对称周期和等距周期汇聚于12月，这也是12月形成月线级别底部的重要判断依据。

　　另外，图一所示的月线KD指标，本月刚刚出现上证指数历史上第五次低位金叉。前4次金叉除了今年1月是阶段底部之外，其余3次都是历史大底。结合上述的通道、形态、周期分析，1949点成为历史性底部非常值得期待。

　　如果大盘真的就此进入新牛市，震荡上行、螺旋式上涨就是其主基调，而不太可能“一路向北”，期间会有很多中小型级别的调整。那么，大盘反弹持续至本周五已经14个交易日，什么时空点最容易发生小型调整呢?本文认为，本周五或者元旦后第一个交易日最值得关注。

　　笔者多次强调过，江恩180日周期最近几年以来在上证指数上多次引发重要顶底。如图二所示，几乎每一个重要的阶段性顶底往前或者往后180日，都对应一个顶部或者底部。需要指出，180日周期可能最多有3个交易日的误差，而一般都在正负1日内。1949点底部，就正好是3月14日顶部往后的第179日(误差1日)，而本周五(21日)则是3月29日阶段性底部往后的第181日，因此周五可能形成短期顶部，如果结合日线KD指标发出卖出信号，以及近期分时上RSI的顶背驰等技术特征来看，则短期见顶的可能性进一步提升。

　　另外还值得一提的是，上证指数和沪深300指数、深综指本周都运行到前期高点连线压力线之下(均为对数坐标图)。如图三所示，上证指数本周高点正好遭遇去年4月顶部和今年5月顶部连接的压力线L1，其他指数类似。这很可能是本周大盘冲高回落的重要技术因素，也进一步提升了本周五高点形成短期顶部的可能性。当然，如果新牛市刚刚起步，对于多头而言，短期顶部可能只是调仓换股、逢低布局的良机，而不是逃离市场的机会;对于踏空的投资者而言，则是“天降甘霖”的进场良机。由于市场近几周已经显露新牛市的“耀眼曙光”，因此大盘拒绝调整、强势逼空并不是不可能的。若下周初龙头板块银行再现强势，大盘继续上行突破本周五高点，则上述的180日周期、分时图RSI顶背驰、压力线L1都被打破、摧毁，小型顶部告吹，则基本可以判断连续逼空走势形成，短期顶部要到如图三所示的下一个周期点即元旦前后才会出现。理由是元旦后第一周是43周周期，也是174周周期，元旦后第一个交易日是本轮行情启动后第21个交易日。

　　综上所述，技术分析显示沪深股市很可能已经进入新牛市，上证指数浪形首选是起自1664点的大循环级浪之循环级III浪从1949点展开，将持续数年(图一)，次选是中型级(4)浪反弹(上破2319点后排出这种数浪方式)。短期的调整很可能从本周五开始(但跌破2050点或2000点之前可暂不考虑跌破1949点的可能性)，也不排除逼空至元旦前后才出现阶段性顶部。在中期投资策略上，投资者应以牛市思维积极迎接新牛市的曙光。