观点：市场震荡区间逐渐抬高 有色金属股表现稍强

盘点：普通投资者几大致命的股票交易赔钱思维4股遭大宗低价甩货 最低8.6折防雷:盘后8股被宣布减持突发！Brand Z榜单公布，茅台荣膺全球价值增速最快品牌，首进全球20强安恒信息:获得政府补助的公告 安恒信息 : 关于获得政府补助7月1日抢权3只高送转股

【新闻评论】

　　时近年关，各类贺岁大片层出不穷，比如《非诚勿扰2》，《让子弹飞》，《赵氏孤儿》陆续播出，让影迷们一饱眼福。然而与此形成对比的是，A股却依然死气沉沉。本周一大涨后，市场就陷入连续4日的调整中。沪指单日成交量再度萎缩到1000亿元以下;那么下周市场将如何演绎?让我们来听听道达的精彩观点吧。

　　市场震荡区间逐渐抬高

　　每日经济新闻 ：上周末你提到本周拉开反弹的序幕。

　　道达：是的，从周线来看市场确实也发动了反弹。沪指周涨幅1.85%，深成指涨幅2.4%，中小板指数涨幅2.93%，创业板指数涨5.67%。从几大指数表现来看，主板市场表现一般，中小板和创业板表现优秀。基本实现了我说过的拉开反弹序幕的观点;但是一日涨多日调的格局只能说明是反弹，而不标志中期调整结束。

　　实际上，我在上周末也指出，从上升趋势中的中期调整来看，低点出现的极限时间也是在调整的第6周出现。而本周作为本轮调整以来的第6周，股指止跌回升，实际上给出了一个积极的信号，虽然不能肯定确定调整结束，但是不会再创调整的新低点了。

　　NBD:那么，如何看待本周连续4个交易日的调整呢?

　　道达：尽管主板市场指数实现上涨，但主要归功于周一的大涨，因为从周二到周五指数均处于调整中。尽管如此，但是4天调整都不能吞没周一的阳线，这说明市场的抗跌性在增强。尤其在恒指迭创新低，美元大幅度波动的情况下，A股能够有如此表现，其实说明市场向上的内力在增强。

　　加上在调整中，成交量的极度萎缩，追涨气氛不强，我认为市场短期继续向下的空间应该很有限，反之地量与低人气还很容易造就指数出现返身向上的变盘走势。如果说前几周市场是在2700点到2800点的震荡，那么本周市场是在2800点到2900点间的震荡。市场格局正在向震荡上行的趋势演化。

　　如果下周美元继续上涨的话，恒指也难免继续下挫，进而影响下周A股存在向下回落的可能;但是从本周A股面对外部压力仍然收阳的态势看，虽然有冲击但应该不会对A股震荡盘升格局构成实质性冲击。

　　操作上等待为主

　　NBD:市场为何会出现这样的走势呢?

　　道达：我觉得市场呈现内在动力增强的走势，但是又无法迅速发动一波行情的主要有两个原因。一是缺乏一个强有力的催化剂。比如说有色、煤炭，以及大盘股等几乎都跌回10月初启动的价位，由于下跌之后上档存在套牢盘，若没有催化剂助力，多头再度启动难度确实较大;二是从股价运行的规律看，往往遵循“一日头，百日底”的规律，客观上也需要较长的震荡期。

　　我想市场需要的催化剂最主要依然还是政策吧。比如明年新增信贷额度，股市直接融资规模如何等。值得一提的是，今年股市直接融资规模创出历史天量，而在元旦前的两个交易周，仍有14只个股在排队等待发行，直接融资没有出现放缓的信号可能也是主力机构不敢盲动的原因之一吧。

　　NBD:那么，操作上目前如何应对才好?

　　道达：对于目前的操作策略，我认为可以从两个方面来说。一方面对于主板市场个股来说，总体可以采取等待的策略，等什么呢，等多头主力部队出手后再出手。当然，如果你具备一定的选股水平，此时也是选择优质股的时候，因为先知先觉的资金可能已经开始在布局了，不少好股总是提前于大盘启动。

　　另一方面就是中小盘股，尤其是中小板和创业板类个股仍然可以适当参与。实际上，本周市场虽然连续调整4天，但是此类个股依然活跃，这一点从相关指数的表现就能够看得出来，创业板指数再创新高。

　　由此可见，活跃资金仍在继续参与小盘股盛宴。对于其中基本面优异或将要转好，技术面形态良好，量价配合理想的个股不妨仍然可适当参与。

　　本周沪综指一阳四阴，显示上档压力颇重。周五沪综指跌0.15%报2893.74点，深综指涨0.13%报2893.74点，成交量再缩。因金融股弱势，且市场成交缩小，造成深市持续走强于沪市。有色金属股稍强，煤炭股稍弱。

　　许多专家预测明年物价上半年高，下半年低。虽然他们说得似乎有理有据，但和他们以往的预测一样，未必就真靠谱。笔者个人认为明年物价压力是相当大的，所以不能排除管理层最终被迫下重手调控的可能。最近钢厂、酒厂等调价等消息不绝于耳。投资者万不可孤立看待这些事件，因其或引发竞相涨价。管理层以行政手段压制某些行业物价，却允许某些行业例外，这么做的结果必是压下葫芦浮起瓢，最终管不胜管。

　　因不确定性仍太多，故投资者操作时应以基本面为主，可暂忽略技术面。一般而言，技术面只有在基本面变化相对有限的年份起些作用，而在目前年份未必管用。技术分析或许可作些马后炮的解释，以本周股指为例：若后市跌，马后炮者会说，大盘在一根亢奋的阳线后出现“四只乌鸦”，故跌;若涨，技术派必说这是标准的旗型整理，高点渐次回落且跌时量缩，故涨。

　　就基本面而言，除上述国内物价上涨风险外，目前大盘整体上还有三个风险。虽然这三个风险可能都是小概率事件，但投资者多少也应有所提防。

　　第一个风险是明年新增信贷目标不是多头们单相思的7万亿~7.5万亿元，比如6.5万亿或更低。若发生这种情况，则股指凶多吉少。第二个风险是欧债危机席卷至西班牙之类的大国，或德国之类国家的民众大力反对援助挥霍的邻居。第三个风险是国际农产品、原油、金属等期货出现“资金推动型大涨”。

　　不过发改委官员在评点 “稳健货币政策”时说这“并非简单收紧”，而是 “合理安排信贷和货币供应”。该表述使明年信贷目标少于预期这一小概率事件发生的概率更小，对A股有利好作用。

　　周五德国总理默克尔表示，将竭尽全力维护欧元安全。不过，评级公司穆迪于周五调降了爱尔兰债信评级。欧盟峰会结果还没出，周末投资者可稍加关注。总而言之，欧元区人多嘴杂，许多事很难说清。

　　最近国际上有一些大机构在囤积铜，加上农产品库存在减少，这些均非好现象。不过目前国际商品价格总体仍处可控范围内，原油屡次冲击每桶90美元，均无法有效站稳。

　　这三种风险暂时都没恶化，后市假定这三种风险均没发生，则A股就应有些上升机会。目前投资者应可适度建仓，只是仍不可过度激进，因A股上涨空间可能较有限，即使上述三种风险全不存在。股指受限是明摆着的，因金融、地产、保险等超大权重股没太多上升空间。大家知道，我国在加息方面 “很不起劲”，而在上调存款准备金率方面“很起劲”，这对银行、保险等权重股意味着什么是不言而喻的。

　　深市的中小市值个股受影响少些，可这些个股位置太高，继续上涨空间必受限。从最近新股的蛮涨来看，暗示二级市场投资者已不敢玩老股，所以宁愿勉为其难去炒作发行市盈率达百倍的新股。存在就是合理的，就如同银行股低估一样，所以笔者并不认为这是他们傻，而可能是被迫无奈的选择。