中国基金论坛(大智慧赢富数据)

<p>作者 | 明野</p><p>数据支撑 | 勾股大数据（www.gogudata.com）</p><p>大家好，我是明野！</p><p>明日A股就将开盘了，而海外商场和港股商场根本都在买卖，有什么重要信息需求重视？</p>一、动力价格大涨<p>WTI原油，在国庆期间，创下了7年新高。</p><p>跟着原油需求端的持续复苏，原油商场出现出求过于供格式，此前商场预期OPEC+将于11月加大增产力度，此次OPEC+会议保持原有增产计划超出商场预期，利好油价上涨。一方面，OPEC+增产有序且需求持续复苏，原油供需格式杰出；另一方面，本年天然气价格持续上涨，也进一步推进了作为天然气代替动力的原油的价格上涨。</p><p>天然气：</p><p>NYMEX天然气价格也在国庆期间大幅上涨，期间最高涨幅超越15%。</p><p>海外需求端看，受北半球高温气候影响，海外天然气需求快速添加；海外供应端看，全球天然气供应20年受疫情影响产量下滑，21年逐渐康复但不能满意需求的快速增加，欧洲、美国、俄罗斯等首要天然气出口国的库存处于近几年低位，美国受飓风影响减产，俄罗斯与OPEC+减产协议持续推进，“北溪-2”天然气管道虽已建成但还未通气，给天然气短期供应带来压力。海外供需显着错配，推进海外天然气价格持续上涨。此外，跟着冬天传统旺季降临，天然气需求将进一步提高，海外天然气职业供需错配或将加重。</p><p>需求添加和供应削减一起推进了天然气价格上涨，但摩根士丹利却以为跟着俄罗斯弥补天然气库存、管道修理完毕等要素，欧洲天然气飙涨将在本月内完毕。</p><p>① 俄罗斯现在正在补库存，完结这一进程的终究期限是10月下旬，这意味着对欧洲的额定供应最迟应该会在11月释放出来；</p><p>② 俄罗斯天然气工业股份公司的修理时节一般会在11月挨近结尾；</p><p>③ 俄罗斯天然气工业股份公司10月5日开端对其北溪2号的一段管道进行填充，将缓解供应严峻；④ 油价飙升导致一些需求遭到损坏，现在库存正在添加；</p><p>⑤ 欧洲的天然气库存水平挨近前史平均值，这意味着欧洲有足够多的储藏来应对曩昔十年来最严峻的紧缺情况</p>二、国内新动力轿车销量持续高速增加<p>我国新动力轿车接连数月完成环比正增加，尤其是8月份，在美国、欧洲环比均出现下滑的情况下我国新动力轿车环比仍旧上行；而9月份接连增加态势，更为难能可贵的是8月的环比增加更多是比亚迪DMI车型以及五菱宏光MINI车型的放量，归于结构性行情；而9月份的销量高增出现百家争鸣的态势，比较而言出现的是多样性需求的遍及超预期，是职业全面性的上涨。</p><p>蔚来：9月销量1.06万辆，初次单月销量破万；同比增加126%，环比增加81%；在芯片影响下仍旧完成超高增速；21年1-9月公司销量累计到达6.64万辆，累计同比增加206%。小鹏：9月销量1.04万辆，亦初次单月销量破万；同比增加199%，环比增加44%；21年1-9月公司销量累计到达5.64万辆，累计同比增加432%。抱负：9月销量0.71万辆万辆，同比增加102%，环比下滑25%；21年1-9月公司销量累计到达5.53万辆，累计同比增加277%。</p><p>哪吒9月销量0.77万辆，同比增加281%，环比增加16%；1-9月累计销量4.14万辆，同比增加425%；零跑轿车9月销量0.41万辆，同比增加314%，环比下滑9%；威马轿车9月销量为5,005台，同比增加115.8%；1-9月威马轿车累计销量达29,043辆，超越上一年全年销量总和（22,495辆）。值得重视的是合资品牌群众轿车9月国内ID系列新动力轿车销量破万，从本年的6月份开端，群众ID.宗族已接连三个月销量完成快速增加的趋势，在本年的6月、7月、8月ID.宗族销量分别为3145辆、5810辆，7023辆；据群众轿车发布的官方数据显现，群众ID.宗族9月交给量10126辆，季度环比增加272%。</p><p>从港股美股相关整车公司走势看，之前销量出来之后，股价其实反响一般，今日上涨首要也是商场合作。但最少说明晰一点，A股新动力轿车上游产业链的景气量，没有一点点的改动！</p>三、新冠医治药物<p>10月1日，默沙东宣告其与合作伙伴Ridgeback生物医治公司一起开发的口服抗新冠病毒药物莫诺匹韦（Molnupiravir），能够下降50%住院或逝世危险。由于成果超出预期的好，该研讨提早停止，默沙东预备立刻向FDA递送上市请求，为新冠患者带来全新医治挑选。</p><p>现在港股触及新冠防控产业链的首要分为三类：一类是新冠疫苗公司，包含康希诺、复星医药等；二是新冠医治药物公司，首要有开辟药业、腾盛博药；三是新冠疫苗及药物相关CXO标的，首要包含药明生物和药明康德。理论上这几个板块遭到的影响并不是相同的。</p><p>关于新冠疫苗，在对立疫情的进程中，疫苗和药物都起到十分重要的作用，并且两者是不能相互替代的。不是说有疫苗就不必研制药物了，或许药物出来了就不需求疫苗了。“新冠疫苗+特效药”的防治结合手法才干真实下降病毒对正常社会生活的影响，医治药物研制与运用需针对新冠肺炎病程开展分阶段布局。</p><p>新冠医治药物方面，现在商场上干流的是中和抗体类的大分子药物和小分子口服药物。默沙东的抗病毒口服新药Molnupiravir三期成功，因其更好的可及性、更低的本钱、更便利出产，声称新冠的“奥司他韦”。</p><p>尽管中和抗体作用更好，但需求静脉注射，可及性低，价格更贵，难以大规模出产。考虑到本钱、用药便利性等要素，估计未来小分子新冠医治药物将成为干流用药之一，有望在医治轻中症患者以及露出后防备医治方面发挥重要作用。</p><p>简略估测，终究的运用局势或许是疫苗提早防备，感染后医治的话，发达国家首要运用中和抗体，其他国家能够选用口服小分子药物。</p><p>材料来历：新冠肺炎医治计划（试行第八版），COVID-19 Treatment Guidelines，各公司公告，国盛证券研讨所</p><p>国内腾盛博药开发的便是一款中和抗体，而开辟药业的普克鲁胺则是小分子口服药物，今日两者股价都遭到比较大的冲击。现在新冠医治药物已获批或授权紧迫运用的产品有5款，还远远谈不上产能过剩，未来新冠医治药物或许还能享遭到不错的商场空间。</p><p>参阅国盛证券对新冠医治药物商场空间的测算，未来一年，新冠医治药物的商场空间有望达660亿美元，对应我国CDMO职业的潜在产量增量约为16亿美元左右。</p><p>而这中心，小分子药物产业链的商场或许会比中和抗体值得等待，相应的，药明康德今日比药明生物体现强势或许便是这个原因。可是从长时间来看，药明生物的非新冠订单十分足够，出资价值不容忽视，今日商场反响有些过度了。天宇股份作为默沙东的重要原料药供应商，也有望迎来相关许多订单。</p>四、绿电<p>假日港股一些新动力电力公司涨幅较大，首要以中广核电力和中广核新动力为代表。背面反映的仍是电力结构的改动，绿电的增加。</p><p>从本年的实际情况看，单靠电力部门本身现已无法承当动力体系向清洁化转型的阶段性高本钱相应需求全社会分摊下流企业和居民用户承受电价上涨趋势已定。估计越来越多省份将挑选铺开电价上涨起浮束缚并有显着的电价调整，以协助火电引导本钱压力。关于水电和核电而言，火电电价的上涨协助这类传统电源进一步提高性价比，减轻此前商场忧虑的商场化买卖电价压力，并协助核电翻开生长空间。</p><p>关于新动力而言，只要不断加速电站建造速度并进行相匹配的新式电网体系出资，才干终究处理电力商场存在供应束缚难题，职业中长时间生长会进一步清晰和提速。</p><p>三条主线:</p><p>1）转型新动力带来的商业模式重塑和价值重估</p><p>2）生长敏捷的新动力运营商</p><p>3）有生长预期且性价比在火电上涨进程中进一步提高的优质水电及核电</p><p>4）电力体系改造，未来承当调峰重要辅佐的储能，都将会迎来时机。</p>五、底部公司<p>其实商场除了上述这些热门，许多东西也在底部渐渐酝酿时机，比方我现已接连几天都在说的互联网，今日也是大涨。四季度，跟着热门板块的炒作，许多短期无法实现成绩，或许估值过高，导致性价比其实不高。可是这些底部的公司，估值上具有安全边沿，并且长时间逻辑并没有根本性的恶化，这些才是能够获得超量收益的大时机。</p><p>格隆汇声明：文中观念均来自原作者，不代表格隆汇观念及态度。特别提示，出资决策需建立在独立思考之上，本文内容仅供参阅，不作为实际操作主张，买卖危险自担。</p>