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本年以来，A股商场流动性富余，出资者对国家宏观政策调控和经济回暖的预期激烈，出资热心高涨，沪深两市成交活泼，股指震动上扬并不断创出反弹新高。从信贷数据来看，一季度累计新增人民币借款达到了创纪录的4.58万亿元，同比多增3.3万亿元，挨近上一年全年新增4.9万亿元的规划。这成为近期股指上涨的一大重要支撑，人们也遍及认为，A股商场“不差钱”。但与此构成鲜明对比的是，伴跟着股市回暖，不只上市公司“巨细非”减持在最近呈现出显着增多的态势，而且上市公司再融资的热心也日益高涨，其间尤以现金增发为主，这或许标明上市公司的现金流并不宽松。

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wind统计数据显现，本年发布增发预案的上市公司呈现逐月递加的态势。到5月15日，本年已有超越一百家上市公司发布了再融资预案，而上一年同期仅有28家。与此同时，上市公司的拟再融资规划也随之青云直上。本年以来，上市公司拟再融资总规划已达3000亿元，上一年同期则不到300亿元。在已发布的再融资方案中，中国石油（601857）以1000亿元的融资规划抢先，紧随其后的是浦发银行（600000）和保利地产，拟征集资金均超越100亿元。

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从拟融资公司的状况来看，首要呈现以下三个特色：

1、在世界金融危机和国内经济没有得到根本性好转的两层影响下，上市公司现金流呈现严重。据wind统计数据，到4月28日，除掉银行、证券、信任等金融类上市公司后的1480家公司2008年运营性现金流净额同比下降2.3％；除掉金融类公司后发表季报的1210家上市公司，运营性现金流尽管同比增加近2.5倍，但环比却下降33％，而出资性现金流绝对值同比、环比都呈现显着下降。例如：中联重科（000157）一季度末，运营性现金流量为-6.43亿元，东方电气更达到了-8.68亿元。

别的，2008年曾经，上市公司再融资都以财物注入为主，认购者将盈余能力强、质量高而且与上市公司事务相关比较亲近的财物以两边承受的价格出售给上市公司，使上市公司的运营成绩得到有用提高。但是，受世界金融危机的冲击，企业大部分财物的质量及价格均有所下降，财物注入的融资方法已逐步被现金认购所代替。一些上市公司为了坚持运营正常工作，或在本企业地点职业内部进行低成本收买扩张，越来越喜爱现金增发，因此在拟融资公司中挑选现金认购的上市公司超越了80家。

2、许多职业的上市公司面对资金短缺窘境。从职业散布看，106家发表再融资预案的公司散布在20多个职业中，其间房地产、电力、制造业等资金密集型职业占到了一半以上。这反映出因为商场需求低迷，制造业、电力及房地产职业遍及面对资金短缺的窘境。

别的，跟着国家4万亿经济影响方案的不断执行，出于加速征集资金项目建造的需求，上市公司也表现出火急的融资需求。此外，因为本年以来国家实施宽松的货币政策导致银行信贷规划增加很快，形成银行本钱充足率敏捷下降，因此经过股权融资及发债成为银行弥补本钱金的重要途径，如浦发银行经过了超越300亿元的筹资方案以满意“10％的股份制银行本钱充足率”规范。依照这一思路，民生银行（600016）、招商银行（600036）等国内股份制银行的中心本钱充足率均低于7％，这客观上形成这些公司也有必定的融资需求。

3、再融资方法以定向增发为主。在本年已发布再融资预案（包含定向增发、揭露增发、配股、发债）的106家上市公司中，有85家挑选了定向增发。日前，酒钢宏兴（600307）估计向大股东100％定向增发11.72亿股，成为本年以来增发股份最多的上市公司。定向增发已成为再融资的干流。这是因为A股商场在阅历了2008年的大幅调整后，现在尚处于康复阶段，受商场动摇困扰，现在商场资金在揭露认购增发股票上比较慎重。而采纳定向增发的方法，其增发目标首要集中于控股股东和组织出资者，因为企业与组织出资者交流充沛，增发价格合理，最有或许得到大股东及组织出资者的喜爱，顺利完结再融资方案。

而作为资金流入实体经济的一个重要通道，再融资成为不少公司做大做强、处理运营性现金流压力的根本方法。依据前史状况剖析，大都已完结再融资（特别是重组融资、全体上市）的上市公司获得了名贵的资金和优秀财物，坚持了可持续发展的动力，为出资者带来了杰出报答。但在股指处于高位时，因为增发价较高经常会套牢参加的出资者，别的，企业融资规划过于巨大，也会形成商场惊惧，股价跌落。