观点：9月喜迎开门红 谨防下周技术回踩

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　　受中国神华和国电电力复牌一字涨停影响，昨日早盘煤炭、钢铁等周期股延续强势格局，带动上证指数高开震荡走高，最高摸至3381点，再创本轮行情新高;午后受银行、保险等板块走弱影响，沪指震荡回落，一度翻绿回补分时缺口，尾盘小幅回升最终收红盘。值得注意的是，在沪指震荡回落时，创业板震荡走高，人工智能等成长股表现抢眼。总体来看，昨日市场呈现周期、成长有序轮动的格局，走势比较健康。

　　热点方面，煤炭板块成为市场的领头羊，板块指数高达6.2%，板块中中国神华、西山煤电等5只煤炭股封涨停，同时有山西焦化等个股涨幅超5%。煤炭板块近期利好事件不断出炉。首先，神华集团与国电集团两大央企实施联合重组，两家央企联姻，将形成煤电一体化的能源新巨头，能有效充分利用集团内部资源，降低运营成本，实现规模效益。其次，国务院日前强调，坚决关闭不符合安全生产条件的煤矿，防止盲目扩大生产。随着供给侧改革的深入实施，煤炭行业集中度有望提升，龙头企业有望受益。第三，煤炭价格继续上行，其中焦炭第八轮提价落地，据悉，自9月3日零时起，淄博地区、潍坊地区、滨州地区、临沂地区焦炭生产企业冶金焦均提涨100元，预计焦炭龙头河北旭阳焦化马上跟进。分析认为，随着供给侧改革和环保限产，煤炭行业供给收缩，产品价格有望维持强势，基本面继续向好，盈利水平将继续提高。

　　从全周走势来看，上证指数周一强势上涨近1%，随后4天震荡整固，全周上涨1.07%，实现周K线三连阳。创业板指数本周5天有4天上涨，全周累计上涨2.89%，周线同样出现三连阳走势，已经成功突破7月份平台。本周钢铁、煤炭、次新股分别上涨9.50、9.42%、8.83%位居涨幅前三位，银行板块全周重挫3.08%领跌两市。个股方面，郎新科技、寒锐钴业、韶钢松山、凌钢股份等个股涨幅超30%。

　　对于后市，越声理财认为，维持市场短期乐观的观点不变。十九大已经明确在10月18日召开，十九大之前一切“以稳为主”，市场将以稳定良好的氛围迎接十九大胜利召开。8月份制造业PMI超市场预期稳中趋升，验证了我们三季度宏观经济继续回暖的观点。从市场表现来看，大盘强势突破3300点后，已经上了一个新的台阶，市场风险偏好大幅提升，市场赚钱效应显现。操作上，建议继续坚守金融、周期两大市场主线，同时关注国企改革、雄安新区等主题以及优质成长股的反弹机会。

　　周五沪深两市呈现冲高回落的格局。整体来看，十九大临近改革和维稳预期仍强，短期市场维持强势。毕竟这次沪指突破3300点是有基础的，后市指数有条件以3300点为基础继续走高。但前提是需要有较为充分的整理，3380点附近出现震荡，便是很自然的事情。尽管暂时不至于跌破3300点，但在该点位上方，有可能出现一段时间的反复拉锯。所以，投资者现在应该冷静面对行情需要整理的现实，精选个股方为上策。

　　技术分析。经过周四探底回升后，周五重拾相对强势格局，分时上在煤炭、钢铁联袂上涨的刺激下产生一波拉涨，并且有量能放大的趋势。周线上带量进攻格局保持良好。深成指分时上维持震荡，红盘时间显著多于绿盘，走势相对稳定。但是，四大指数MACD指标多头动能柱收敛，意味着日内四大指数仍然有反复休整的需求，市场成交再平衡阶段仍未完成，资金在板块间的分布将从过度集中转向分散。目前市场还处在上升通道当中，市场热点持续性有待考验，加之量能不能有效的放大，短期指数或将继续维持强势震荡的格局。

　　综合分析。近期推动行情上涨的主要动力源自于大金融、强周期股、次新股，但走势并不同步，显示出大盘上方压力山大，存在调整需求。市场成交量已恢复至5000亿以上，有利于场外资金回流并推动行情向纵深发展。持续热炒的次新股周五出现调整，中小板接力上涨，显示小市值个股的魅力。回顾在A股市场“金九银十”的市场特征是存在的，近十年(2007年-2016年)，A股在9月的表现涨多跌少，上证综指、中小板、创业板指齐跌的也仅仅是在2008、2011、2016年，而其余的7次(年)均是齐涨或结构性上涨。因此“金九”对于A股市场来说，大概率成立。上证指数、深证指数在银十月份表现同样抢眼，据数据统计，从2007年-2016年，上证综指、中小板、创业板指齐跌的仅仅是在2008、2013，年，而其余的8次(年)均是齐涨或结构性上涨。

　　步入9月，市场诸多不确定性因素阶段性消退。操作上，建议投资者借盘中调整逐步加仓，重点关注高成长中小创及低估值大蓝筹，短线不宜追涨。