公司公告2017年年报,全年经营收入43.23亿元,同比添加38.63%;归母净利润3.11亿元,同比添加21.13%。公司拟每10股派发现金盈利0.4元(含税)。 点评: 1.公司营收大幅添加。2017年公司营收接连四个季度添加,但三、四季度净利润均环比下降,首要原因是铝、不锈钢、铜
公司公告2017年年报,全年经营收入43.23亿元,同比添加38.63%;归母净利润3.11亿元,同比添加21.13%。公司拟每10股派发现金盈利0.4元(含税)。
点评:
1.公司营收大幅添加。2017年公司营收接连四个季度添加,但三、四季度净利润均环比下降,首要原因是铝、不锈钢、铜等原材料价格上涨,导致公司毛利率同比下滑2.68pct至26.16%。另,财务费用较去年同期添加64.77%,首要系汇兑收益削减、汇兑丢失添加所造成的。
2.新项目拓宽效果明显。据公司年报计算,2017年新争夺项目175个,取得新客户定点首要有Linamar(变速箱油冷器)、 马瑞丽(水空中冷器)、全球通用(水空中冷器)、沃尔沃(发起机油冷器)、广汽菲亚特(加热器)、宁德年代(电池水冷板)、威马轿车(电池水冷板)等。
3.新能源热办理体系亮点颇多。公司现在具有新能源换热体系首要零部件产品开发生产才能,包含PTC水加热器、电子水阀、电子水泵、电池冷却总成、电池水冷板、前端模块等,一起具有热办理体系规划集成才能,新能源轿车范畴的首要客户有宁德年代、吉祥、广汽、比亚迪、宇通、威马等。
4.内控本钱,外拓项目。2018年公司估计经营收入:48-52亿元:估计完成归属上市股东净利润:3.7-4.2亿元。因而,咱们估计公司2018-2020年归母净利润为:4.15/5.53/7.23亿元,对应PE分别为17/13/10X。
危险提示:轿车销量添加不及预期。(方正证券)