恒瑞股票代码(恒瑞现任董事长)

当前恒瑞医药的市盈率：

滚动市盈率

目前恒瑞目前的滚动市盈率89，动态市盈率88，股价跟市盈率一样，都处于历史高位。

前当股价

市场给他如此高的估值，现阶段，我们应该观望还是入场呢？

经过前复权处理，恒瑞医药2000年上市当天为股价-0.11元，目前股价为88.45，20年间，股份上市涨了88.56元，上涨幅度为80509%，上涨了805倍。

公司简介

江苏恒瑞医药股份有限公司创建于1970年，最早名为连云港市医药工业公司，1997年设立股份有限公司，2000年在上海证券交易所上市。

股票代码：600276

董事长：周云曙

地址：江苏连云港市经济技术开发区昆仑山路7号

恒瑞医药

主营业务

抗肿瘤药、手术麻醉类用药、特殊输液、造影剂、心血管药等。

为国内领先的创新药研发生产公司。

目前排名行业第一。

化学制药行业前十

目前恒瑞医药保持化学制药行业第一的位置，市值领先第二名新和成4000多亿元。

经营情况营业收入

营业收入

公司的营业收入，无论是半年报，还是年度财务报告，都保持着亮丽的增长，近十年公司营业收入从37亿元，增长到了232亿元，每年平均增长率在20%以上。

净利润率

净利润率

公司的净利润保持的非常稳定，近十年保持在20%-24%之间，平均在22%左右，净利润水平非常高，代表公司的产品具有强竞争性。

毛利润率

毛利率

公司的产品毛利率一直在保持在80%以上，远五年保持在85%以上。

这代表公司的产品具有护城河，也就是产品有定价权，别人不容易进入与其竞争。

研发费用率

2019年公司的研发费用率为16%，取得232亿营业收入里，研发费用花费为39亿。

研发费用

这点非常重要，公司的护城河就来源于可以不断的研发新药，从而保证公司的定价优势，国家的带量采购对很多制药企业形成了非常大的影响，但对恒瑞医药没有影响。

净资产收益率

净资产收益率

公司的净资产收益率一直保持在20%以上，这是一个非常优秀的数字，巴菲特的选股标准之一就是十年间，每次的净资产收益率均大于15%,恒瑞医药完全满足。

资产负债率

资产负债率

公司的资产负债率在10%左右，基本是不带杠杆经营，在这医药企业来说，是非常良性的经营模式。

因为一款新药从研发到上市，时间长，投入高。哪如是依靠有息融资，那么公司会面临巨大的财务利息压力，从而能研发很容易造成影响。

而如果公司的自有资金充足，这就形成了一个非常良性的发展循环：公司全力支持研发，有资金支持，就可以引进更好的人才，买入最先进的专利、购入最先进的设备，从而推荐最先进的成果。

至2020年上半年，公司获得发明专利874项，这个数量级，在中国医药界也是遥遥领先的。

销售收现率（营业收入的质量）

销售收现率

公司的销售收现率基本保持在100%以上，近年有所下滑。

能维持在100%，营业收入的质量的就已经非常高了，能超过100%,就代表公司的产品已经达到先付钱，在发货的模式，拥有这种模式的企业不多，贵州茅台、海天味业这些顶级优秀的公司是拥有这种模式的。

估值

公司的股价从2019年1月36.29元，涨到目前的88.45，2年涨了52.16，涨幅144%，平均年涨幅72%。

这个涨幅是明显透支了未来的估值。

从目前的净资产收益率和营业收入的增长率来看，公司股价年涨幅控制在20%-30%是完全正常的，但72%的涨幅还是多了点。

所以目前近90倍的PE估值还是高估了。

但龙头企业确认具有稀缺性，基金经理会主动配置，导致公司的估值一直居高不下，如果公司价格不出现大幅下滑，那么未来的涨幅也会明显有限，只能用时间来换空间了。

风险

1、创新的风险

"医药行业创新具有大投入、长周期、高风险的特点，产品从研发到上市需要耗费 10 年以上时间，这期间任何决策的偏差、技术上的失误都将影响创新成果。而近年来新药审评和监管的政策与措施不断出台，以及国家对于新药开发中各阶段的审评标准也不断提高。”

2、药品招标政策和市场风险

目前国家一直在推荐一次又一次的带量采购计划，目标也是让人民群众看病吃药的成本降低，公司的产品虽然一直处于领先水平，但仍然有仿制药出现的可能，从而可能让一些发明专利失去竞争力，而变为带量采购的对象。

3.产品质量风险

药物质量需要长期时间的跟踪测试，每批次生产的药物也需要有严格的检验，公司的产品质量的保持若有忽视，将有质量风险产生。

总结：

1.恒瑞医药是以生产抗癌创新药为主的企业，公司的产品不单是赚钱这回事，这对人类社会都是具有重大意义的，因此，公司具有长期存在的价值。

2.公司的产品具有明显的竞争力，近十来年，毛利率、净利率保持双高，公司基本保持每1-2年就有新药上市，成长力强大。

3.公司的研发投入高，新产品被研制出来的可能性高。

4.公司的资金雄厚，主要来源来源源不断的经营利润。2020年上半年财务报告显示公司拥有现金95亿元，交易性资金资产58亿元，可以确保未来的现金流量。

5.公司的估值目前很高了，已经透支了未来的涨幅，目前要保持现在高位的股价，需要几方面的支持：一是公司的成长速度提高，营业收入增长变快；一是企业预期产出的新产品能提高大家对他的估值，还是每期的盈利通过时间来修复。

以上为个人娱乐分析，不构成投资建设，以文章观点购入股票，风险自负。

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