贵州茅台股价再创新高 机构再度上调目标价

　　作为最受外资青睐的板块之一，白酒板块早盘反应激烈。

　　其中，今生缘、迎驾贡酒、洋河股份等纷纷上涨，贵州茅台的股价也创出了新高。

　　9月20日早盘，贵州茅台股价一度冲高至1160元的最高点，截至收盘，贵州茅台上涨1.08%，股价达到1157.42元，总市值1.45万亿元。

　　今年以来，贵州茅台累计涨幅已经达到99.07%，不仅在市值上早早突破万亿大关，更是在股价上不断“自我超越”，向1200元迈进。

　　此前，贵州茅台销售有限公司下发通知，要求经销商在9月份提前执行四季度剩余计划和配售指标，确保每天店面“有酒可售”。

　　有分析人士指出，预计随着后续公司旺季稳价措施的不断落实，高端白酒的市场热度有望继续维持;且随着控价、直营等措施对公司销售的优化，下半年公司业绩的确定性有望进一步加强。

　　白酒整体走势亮眼

　　下一交易日(9月23日)，标普道琼斯指数将正式以25%的纳入因子纳入1099只A股标的，富时罗素指数2019年9月的季度调整名单也将同日生效，本次富时罗素将把中国A股的纳入因子由5%提升至15%。

　　机构预计，此举将为A股带来51亿美元被动增量资金。

　　9月20日当天，北向资金全天净流入148.62亿元，创2018年11月以来单日最大净流入额;本周外资净流入218.7亿元，9月以来已有两周净流入额超200亿元，本月累计流入超600亿元。

　　而一直以来，白酒都是北上资金交投最为活跃的板块，年初以来，白酒指数累计涨幅已经超过81.98%。其中8月、9月涨幅上涨7.24%和3.49%。维持着持续上涨的良好趋势，外资流入稳步提升，板块表现也遥遥领先整体A股。

　　其中，贵州茅台最为白酒领域当之无愧的龙头企业，近四个交易日一直是北上资金交易最为活跃的前十大个股之一。

　　资金方面，贵州茅台近5日交易日主力资金净流入68363.01万元，成交额合计212.45亿元。

　　其中，9月20日贵州茅台主力资金净流入24251.58万元，主力净流入率5.58%。

　　截至9月19日，融资融券余额为96.69亿元，融资买入4.97亿元，融资净买入1.58亿元。

　　川财证券认为，目前高端酒需求较为强劲，预计中秋国庆双节茅台放量将使得批价小幅下降，普五批价将随着茅台批价的回落而短暂下降，由于目前泸州老窖与五粮液存在一定价差，采取价格跟随策略的泸州老窖批价有希望继续上挺，白酒行业结构性机会依旧明显，高端酒仍为确定性最高的板块。

　　机构再度上调目标价

　　值得注意的是，随着贵州茅台股价屡创新高，机构的目标价也不断“更新”，从去年年底预测的900元一直增长至1250元。

　　而近日，又有券商将贵州茅台的目标价从1250元进一步抬升，9月20日，华泰证券的最新研报，将贵州茅台的目标价定在了1251.60元~1323.12元。

　　对于这一目标价，华泰证券给出了四点理由，即终端需求旺盛、茅台酒价格持续高位运行、公司坚定执行控价稳市政策和增加旺季产品供给量。

　　(1)茅台终端需求旺盛，为其全年业绩保驾护航：今年“金九银十”传统消费旺季，我国白酒行业呈现出量价齐升态势，贵州茅台为代表的高端白酒马太效应凸显，市场一批价和终端零售价持续提升。

　　华泰证券认为，茅台旺盛的终端需求为其全年的业绩保驾护航，公司业绩或将持续较快增长。

　　(2)茅台酒价格持续高位运行，印证了市场需求的强劲：茅台优秀的品牌力和独特的产品力使其长期以来受到消费者的追捧，特别是在传统的中秋国庆消费旺季，茅台酒出现了供不应求的情况，导致了产品一批价和终端零售价的居高不下。

　　根据终端调研显示，目前广东地区53度500ml飞天茅台一批价近期维持在2600元左右，市场零售价在2800元左右，显著高于公司1499元/瓶的建议零售价。茅台酒价格高企再次印证了终端需求的强劲。

　　(3)公司坚定执行控价稳市政策，对重点市场进行精准投放：目前市场对高端白酒需求持续高涨，贵州茅台通过对重点市场进行精准投放，使得茅台酒直接面对终端消费人群，满足消费者节日消费需求。根据“茅台时空”公众号报道，9月11日和12日，贵州茅台酒销售公司通过连锁会员制仓储超市Costco上海店，两天精准投放5吨茅台酒，让本地消费者可以以1499元/瓶的价格买到飞天茅台。

　　(4)增加旺季产品供给量，公司或将提前执行4季度计划量：9月18日，根据凤凰网消息，贵州茅台酒销售有限公司下发一则《关于经销商提前执行四季度剩余计划和配售指标的通知》，通知要求经销商在9月份提前执行四季度剩余计划和配售指标。

　　华泰证券认为，公司提前执行计划量意在缓解供需紧张局面以及控制持续上涨的茅台酒价格。