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通裕重工股票_股票之声

wx 2022-03-05 16:12:11 6

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10月28日上午音讯声称“全球最大IPO”的中国邮政储蓄银行$（01658）$上市时出资者可谓“全明星阵型”，但一个月来股价下滑速度很快，高位跌幅超越13%，现在价格也现已比招股价4.76港元“潜水”了超越11%。不少报导称，出资于中邮储的富豪李嘉诚、马云、马化腾等，都惨被“套牢”。真的如此吗？

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但是，富豪往往比咱们认为的精明。其间出资额最大的李嘉诚，他和旗下三个基金以及儿子李泽钜经过股票挂钩收据（ELN）算计共持有中邮储11.62%的H股，总值高达108亿港元。关于大都柱石出资者，股价跌落只能“硬挺”接受丢失，不过李嘉诚持有的并不是股票，而是挂钩收据，外人并不知道详细的合约条款怎么，在这轮股价跌落中，李嘉诚不光未必有所亏本，很或许反而赚了不少利息。

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这种一般出资者不太熟悉的股票挂钩收据（ELN）其实归于出资者和私家银行的对赌东西。据了解，瑞银是李嘉诚这次出资的安排行。瑞银是中邮储的上市前出资者，占有17.55%H股，业界风闻称瑞银出资中邮储时，就设立了专门用于出资中邮储的产品供出资者认购，令各方出资者“直接”入股中邮储。

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这类ELN收据分为看涨或看跌，看涨式收据会在股价高于或等于约好价格时，能够回收约好利息，低于价格时出资者需求买入更多股票或以现金折算丢失。看跌式收据则相反，会在低于行使价时赚取利息。

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ELN大多挂钩的是金融类股票，最多的是内地银行股，大部分香港现在的银行股ELN能够收取每年5%-6%的年息，大多在股价动摇超越5%或10%时出资者或许要接货。不过这类产品的弹性非常大，彻底视乎组织与客户的约好，年息视乎产品危险能够多到15%以上，而行使价与发行价的距离，也能够多到20%乃至30%。

从长和$（00001）$系发言人对中邮储多加溢美的言辞来看，信任李嘉诚与该行的合约应当是赌升的协议，假如利息按月结算，则意味着当月股价上升，出资者就能够收成利息。中邮储9月底上升的头一周股价一向安稳在4.7港元左右，这意味着李嘉诚榜首个月的利息基本上现已稳赚。

当然，咱们更重视的是中邮储股价现在现已跌了超越10%，那么李嘉诚是不是要被逼接货买入了呢？这个或许性适当低。因为李嘉诚基金作为超级明星客户，是中邮储IPO上市招股时的大卖点，安排行不或许不给予较大的优惠招引。再加上出资额超越百亿之巨，任何这种体量的出资也必定得到可观的扣头，这意味着李嘉诚事实上投入的资金远远少于其ELN的总值，而行使价和发行价之间的差价也会比其他客户大得多。

据私家银行人士估量，以李嘉诚这类明星客户及巨大出资额，需求“接货”的行使价信任必定很有防卫力，信任要比上市价低20-30%（换言之，股价跌20-30%李嘉诚才需求出钱接货），年利息报答则信任至少可到5%。香港出资学会主席谭绍兴近来就指出，在现在全球出资报答遍及偏低的环境下，ELN产品挂钩较为安稳的金融股，得到4-5%的报答，是对富豪宗族出资适当有招引力的出资品。

不少投行人士也信任，安排行压服李嘉诚斥资百亿力挺中邮储的IPO，其巨大的广告效应难以计价，再加上长和系与投行之间生意来往频密，即使跌破行使价，ELN合约条款也能够“再谈”。假如合约上有附加的利息优惠等条款，即使股价跌落造成了亏本也是能够补偿的。

由此可见，虽然合约细节不为外人所知，但看起来高危险的“对赌合约”有时候或许比持有股票还要安全。因而，咱们不难理解精明的李嘉诚为何并没有选择常见的作为柱石出资者入股，而是选择了以ELN持有权益。正如李嘉诚基金会发言人所说，李嘉诚对中邮储“肯定有决心”，“作为长线出资”，一定有李嘉诚自己的道理。

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