多家上市券商年报披露 券商股迎布局良机

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4月2日，作为2018年第二季度首个交易日，A股市场迎来窄幅震荡走势，券商板块早盘强势崛起，以国金证券、越秀金控、华泰证券等为代表的券商股涨幅突出，并领衔券商板块在当日行情中完成了一波上扬走势，引发市场关注。

截至2日收盘，申银万国券商行业的36家上市公司中，共有29家出现不同程度上涨。越秀金控、国金证券盘中涨幅均超过7%，截至收盘，两家公司单日涨幅分别为6.39%和4.03%，成为券商板块领涨股。

截至4月2日收盘，券商指数上涨1.08%，共有28只成分股上涨，其中越秀金控涨幅6.39%居首。实际上，从上周一开始，券商板块开启了新一轮小幅震荡向上的行情，上周上涨3.73%，共有12只券商股单周涨幅超5%，其中华鑫股份上周上涨15.84%居首。

而据choice数据统计，4月2日行业资金流向中，券商信托板块以主力净流入3.98亿元位居全行业第二，而主力净流入最大的股票为华泰证券，单日主力净流入达1.80亿元，该股当日上涨3.07%。

据年报数据，华泰证券以“江苏银行股权投资转为权益法记账使得投资收益大增102%、金融科技助力财富管理转型、资产管理业务领先、投行业务保持稳健”而首次跃居行业第三;该公司2017年实现营业收入211.09亿元;实现归属于母公司净利润92.77亿元，同比增长47.94%。

据中金公司分析，从政策催化、估值修复、盈利稳定性三方面，大型综合券商进入布局绝佳时点，建议投资者积极关注。

值得一提的是，截至2017年年底，证金公司持有起码18家上市券商的股票，并入围其前十大流通股股东。年报信息还显示，2017年第四季度，证金公司增持多家券商股股票，显示出“国家队”资金对于券商板块的关注与看好。以中国银河为例，在2017年三季度末时，其前十大流通股东榜单中尚未出现证金公司的身影，而到了2017年年底，证金公司持有中国银河2831.78万股(占流通股比0.66%)，以新进之姿一跃成为公司第二大流通股股东。

同时，证金公司去年第四季度增持了国金证券4032.19万股，在该公司的持股比例升至4.9%，成为公司第三大流通股股东。此外，证金公司还增持中信证券881.84万股，占其流通股比例达到4.91%。证金公司对于券商板块的信心和关注由此可见一斑。

不仅“国家队”资金积极增持券商股，不少市场分析人士也对券商板块的投资机会充满期待。中信建投证券分析师赵莎莎表示，2017年证券业强者恒强，在全行业净利润同比减少8.47%的环境下，中信证券与广发证券归母净利润分别同比增长10.30%和7.04%，目前收入多元化的大中型券商估值调整已较充分，未来承接资本市场改革红利的价值成长空间可期，建议投资者逢低积极配置。 长城证券分析师刘文强则指出，在行业向重资产业务转型的大背景下，头券商主动管理能力更加突出，FICC业务布局更加深入，机构业务强大，“目前大券商低估，有望成为板块估值修复行情的重要驱动力”。

申万宏源证券表示，日前国务院办公厅转发证监会《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点的若干意见》，证券行业最为受益，推荐龙头券商，重点关注多层次资本市场建设带来的预期差，同时建议关注龙头券商业绩向上超预期的可能。

平安证券表示，展望2018年全年，预计行业监管仍将全面从严，但市场对政策预期已较为充分，且监管将可能呈现边际改善的态势。在扩大直接融资、落实外资准入政策、引导各类长期资金有序入市、推进沪伦通等政策下，资本市场将持续扩容，券商行业政策红利依旧存在。在监管机构鼓励“扶优限劣”的导向下，大型券商凭借雄厚的资本、强大的风控和创新能力，在竞争中优势明显，尤其是在年初券商场外期权等创新类业务和近期CDR试点的刺激之下，龙头券商短期受政策利好刺激获得超额收益，而未来行业“马太效应”将更加明显。