高新发展股吧(低吸高抛)

白发苍苍的出租车司机、步履蹒跚的饭馆保洁员、颤颤巍巍的超市售货员…这在日本已经成为了再正常不过的事。

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据日本总务省2018年9月发布的数据，该国70岁以上的晚年人口份额到达了20.7%，为2618万人，也就是说在5个日本人，就有一个70岁以上的老爷爷/老奶奶。

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很多的晚年人口为日本社会带来了沉重的养老压力，也促成了世界上的养老基金——日本养老资基金（Government Pension Investment Fund，以下简称GPIF）。

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为了完成养老金的增值，应对越来越大的需求，GPIF在2001年始市场化运作，除了在2008年金融危机间，一向维持着不错的报答率，可是俗话说“常在河边走，哪能不湿鞋”，一向靠炒股来的GPIF，在2018年遭受了一次“滑铁卢”。

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GPIF炒股巨亏14.8万亿日元

2月1日，GPIF发布了其2018财年第三季度陈述，陈述显现该基金创下了市场化运作以来的单季亏本纪录，亏本达14.8万亿日元（约9115亿元人民币），资报答率为-9.06%。

图片来历：GPIF2018财年三季报截图

财报显现，现在GPIF的资，日本国内债券占比，为28.2%，其次是海外股25%、国内股23.72%、海外债券17.41%和短财物6.38%。

图片来历：GPIF2018财年三季报截图

能够看出，股财物在GPIF的资占比，挨近50%，而这也成为其这次巨亏的主要原因。

财报显现，在2018财年第三季度，GPIF在日本国内股资的报答率为-17.57%，亏本7655.6亿日元，国外股为-15.71%，亏本6858.2亿日元，约占总亏本的98%。

图片来历：GPIF2018财年三季报截图

仅有取得的资项目是日本国内债券，收益为424.4亿日元，资报答率为1.01%...

GPIF自成立以来，在资本市场资策略偏保存，以资低收益债券为主，从1986年始，日本答应将部养老金入股市当，可是日本的初度测验以失败而告终，1990年的泡沫决裂让GPIF的资堕入失望。

2001年，日本将养老金市场化运作，从大藏省运作部划转到厚省统一办理，建立养老金运作资金。2003年到2006年，GPIF到达60%以上，但由于日本疲软的经济状况和日益严重的老龄化问题，日本期望添加养老基金在股市的配比，以取得更大报答。

所以在2014年10月，GPIF调整了财物装备，使得日本和海外股的资比重由本来的12％调高至25％，而国内债券资比重由本来的60％锐减至35％。

而这一调整也为GPIF带来了马到成功的报答，在2014财年，GPIF的资报答率为12.27%，为入市以来的一年。

图片来历：GPIF2018财年三季报截图

2016财年和2017财年，GPIF也依托股取得了不错的资报答率，可是2018年，全股市遭受重挫，缩水近12万亿美元，GPIF也由于“重仓”股而跌了跟头。

到2018财年第三季度，GPIF财物规划为150.663万亿日元。总来看，GPIF从2001财年至2018财年第三季度的资报答率为2.73%，56.6745万亿日元。

各国养老基金怎么装备资？

现如今，发达国家或多或少都面对老龄化的问题，怎么完成养老金的增值也就成了各国的一个“大费事”。

全第二大养老基金——挪威养老基金（Government Pension Fund）的资装备可谓比GPIF更急进。

依据其2017年年报显现，挪威养老基金办理着近8488万亿挪威克朗的财物（约1万亿美元），其资有66.6%为股、30.8为固定收入资，只要2.6%为房地产。

图片来历：挪威养老基金2017年年报截图

其股的资报答率，到达了19.4%，远高于房地产的7.5%和固定收入资的3.3%。

2018年第三季度，挪威养老基金进一步提升了在股市的资，占总资份额为67.6%，可是股的资报答率却呈现了明显下降，只要3.1%，其养老基金总财物也呈现了下降，为8478万亿克朗。

图片来历：挪威养老基金2017年年报截图

而美国的养老基金——加州公务员养老基金（以下简称：CalPERS）的资装备也好像前文说到的两者相同，股占有了很大一部。

到2018年6月，CalPERS资基金总市值为3488.6亿美元，其全股就占了1785.8亿美元，占比达51.2%。

图片来历：CalPERS截图

尽管重仓股能够为养老基金带来速、巨大的收益，可是这也伴随着高危险。

彭征引东京新金财物办理公司（Shinkin Asset Management Co.）首席基金司理Naoki Fujiwara的谈论表明，GPIF或许别无择，只能资于存在一些危险的股类财物，由于固定报答资，尤其是日本债券报答率过低，但是如此的话，从养老金收取者的视点来看，资危险却太大了。

（孙志成）