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11月很多减持招商银行和阿里巴巴后国外股基金，海外第三大国股基金又大举减持了贵州茅台。

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证券报记者从晨星了解到，瑞银旗下的瑞银（卢森堡）国精股基金11月减持了7.52%的贵州茅台持仓，进入12月，该基金持续减持贵州茅台，到2021年12月31日，该基金持有贵州茅台的股份数较11月底削减12.40%。

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瑞银大举减持茅台

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在涨价预下，上一年年末，消费股迎来了一波强势反弹，贵州茅台自1500元邻近连续走高至2200元邻近，间累计涨幅超40%。

虽然股价涨势如虹，但海外国股基金又在悄然减持贵州茅台。晨星数据闪现，到2021年12月31日，瑞银旗下的瑞银（卢森堡）国精股基金持有贵州茅台的股份数较11月底削减12.40%，持仓股数降至232.16万股，持仓市值7.47亿美元，降为该基金第二大重仓股。

瑞银（卢森堡）国精股基金曾在2018年7月次购买茅台，尔后一向重仓持有，但上一年年末，该基金却连续减持茅台，11月减持7.52%持仓，12月再次大手笔减持。

国安全、招商银行也在11月被瑞银（卢森堡）国精股基金减持，进入12月，该基金持续减持，持有国安全仓位环比11月削减7.45%，招商银行削减3.39%。

值得一提的是，在互联股估值呈现较大调整的布景下，瑞银（卢森堡）国精股基金关于互联股的情绪有所改动。上一年10月和11月，该基金曾连续减持阿里巴巴、腾讯控股、易，但从12月持仓来看，该基金除了少数减持腾讯控股外，易、阿里巴巴等持仓未变，美团逆势获其增持3.17%。

晨星数据闪现，瑞银（卢森堡）国精股基金最新规划为77亿美元，到2021年11月底，为海外规划第三大国股基金。因为中心财物股集调整，该基金上一年亏本25.9%，基金规划缩水比较严重。

北向资金2021年净流入额创新高

2021年北向资金布局A股商场的进程再次加快，全年完成了4321.69亿元的净流入量，创通以来年度净流入量，其沪股通净流入1937.27亿元，深股通净流入2384.42亿元。

作为外资重要装备通道，到2021年12月31日，陆股通持股约2.74万亿元，占流转A股市值份额为3.66%，在A股的影响力持续抬升。

据信证券计算，2021年装备型资金首要净流入新能源和计算机，首要净流出国防军工和商贸零售，买卖型资金首要净流入银行和新能源，首要净流出食品饮料、家电等。

科技制作是2021年北向资金装备的要点方向，装备型资金全年环绕锂电产业链布局，共净增持1107亿的电力设备及新能源，别的装备了锂电上游相关的根底化工个股（+509亿元），买卖型资金首要净流入银行（+147亿元）和电力设备及新能源（+89亿元），此外计算机也是装备型资金（+547亿元）和买卖型资金（+74亿元）本年要点增持的职业。

消费是外资本年首要减持的板块，集在食品饮料和家电，抛压首要来自于买卖型外资，相比之下装备型外资全年坚持性装备。

不过，2021年12月外资始康复关于金融和消费板块的装备。12月装备型资金净流入职业前三依然是计算机（+102亿元）、新能源（+92亿元）和根底化工（+70亿元），同也康复净流入食品饮料（+52亿元）。买卖型资金的增持职业更凸显价值蓝筹风格，其净流入的前三职业依次为银行（+71亿元）、非银行金融（+62亿元）和食品饮料（+50亿元）。

外资净流入节奏或放缓？

2022年，疫后的“放水”式宽松行将退出，商场也一度忧虑外资会就此撤离，不少组织估计，外资进场节奏或将放缓，但全年估计仍将奉献3000亿左右的增量资金。

本年年以来，在疫情重复、通胀忧虑、美联储Taper等多重扰动之下，全股市动摇起伏加大，外资净流入节奏有所放缓。到1月11日，本年来，北向资金净流入69.34亿元，沪股通净流入88.34亿元，而深股通净流出19亿元。

近来，在第二十二届瑞银大华研讨会媒碰头会上，瑞银全金融商场部国主管房东明表明，曩昔的一年虽然地缘政治、部职业方针呈现较大的不确认性，但外资布局A股，扎根国方向没有变。不只如此，部外资在A股的资，在国展业的动作显着添加，未来这一趋势将持续。瑞银证券国战略析师孟磊预算，2022年外资流入A股可达3000亿元。通过2021年的调整，他以为消费股在2022年会迎来起色。在许多不确认性下，这是A股商场相对确认的时机。二季度大消费板块或许鹤立鸡群。

国盛证券以为，外资的低配状况未改，长增配逻辑不变。当时外资的A股持股占比仅约5%（2021Q3），仍处于显着低配阶段，“水往低处流”的长增配逻辑并未改动。

不过，流动性边沿收紧，节奏或受限制。国盛证券以为，美联储加息周启，全流动性环境与人民币财物的性价比都存在必定的负面影响，或许会限制外资进场节奏，但“劝退”概率极低。

国盛证券表明，人民币向动摇日益常态化，2022年的价值降低空间估计相对可控，有于外资安稳流入。2021年不只方针清晰认调人民币维稳，并且人民币耐性也鄙人半年持续闪现，向动摇日益常态化，未来的价值降低空间估计相对可控。

金公司也表明，外经济周再度“反向”，国添加上行、海外添加下行，添加国财物吸引力；海外供应链危险依然存在带来持续高通胀，给人民币带来增值压力，推进外资装备国财物；前述长、结构性要素持续效果，国的高成长性、制作业高竞争力以及资本商场的进一步放，都有望持续吸引外资流入。

修改：叶舒筠

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