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一场并购现在好像沦为新奥股份（600803）的成绩包袱。新奥股份8月31日发表2016年半年报，在一季度盈余的状况下，公司二季度成绩遭受“滑铁卢”，并导致公司上半年净赢利亏本4349.72万元。每经出资宝注意到，新奥股份成绩变脸的本源在遭到其4月末并购的联信创投连累。该公司首要财物为持有澳大利亚油气出产商Santos11.72%股权，而Santos上半年亏本逾70亿元。这给千里之外的上市公司成绩带来“-2.84亿元”的冲击。

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参股公司“计提”吞噬近3亿赢利

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据新奥股份公告称，依据Santos发布的半年度陈述，Santos上半年未经审计的净赢利为-11.04亿美元。以当时的汇率核算，折合人民币超越70亿元。

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据新奥股份发表，Santos成绩巨亏源于计提减值丢失。其间，Santos依据储藏状况、未来出产状况、能源价格、本钱及汇率等要素，评价了石油及天然气财物的可收回价值，承认GLNG项目等产生税后减值10.61亿美元。假使扣除减值等一次性项目，Santos上半年税后根底赢利为-500万美元。

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需求指出的是，2014年、2015年，Santos现已因油气价格的持续跌落计提了很多油气财物减值丢失。陈述期内，公司别离计提了23.56亿澳元与39.24亿澳元的减值丢失，这致使Santos兼并报表下当期净损益别离为-9.35亿澳元和-26.98亿澳元。

Santos的巨亏，使得远在重洋之外的新奥股份也受涉及。

本年3月初，新奥股份宣告停牌重组并谋划非公开发行股票事宜。3月下旬，公司发布了重组计划，宣告以约49亿元收买联信创投100%股权。与此同时，公司抛出定增计划，拟非公开发行股份募资不超越33亿元用于付出前述收买资金。新奥股份此番收买正是为了揽入联信创投持有的Santos11.72%股权。

关于这笔买卖，新奥股份可谓是“志在必得”。到8月2日，公司定增还处于“回复非公开发行股票反应定见”的阶段，却早在4月29日，公司收买的联信创投股权交割手续就已办理结束。在定增还未完结的状况下，新奥股份经过向关联方告贷以及银行贷款等方法，先行付出了买卖对价。

据新奥股份称，联信创投自5月起依照持股份额核算对Santos股权的出资收益，但由于Santos为澳大利亚上市公司，未公开发表5~6月的相关财务数据，公司暂将Santos上半年首要因计提财物减值导致的亏本按月均摊。由此，预估对新奥股份上半年净赢利的影响数为2.84亿元。

这一数据直接将新奥股份上半年的运营赢利悉数吞噬，并导致逾4000万元的亏本。一季报闪现，新奥股份当期盈余为4550.4万元。以此计算，新奥股份二季度单季度的盈余本挨近2亿元。

Santos亏本起伏远超“预期”

事实上，源于2014年、2015年接连亏本，Santos本年上半年续亏应是意料之中的工作。意料之外的是，该公司亏本起伏依然如此巨大。

在收买计划中，新奥股份延聘的中联财物评价集团针对Santos编制了《财物评价陈述》，上市公司在此根底上确认了收买价格。依据《财物评价陈述》对Santos公司未来运营猜测（2016年至2050年），Santos2016年估量仍将亏本，但亏本额削减至3.46亿澳元；2017年亏本534万澳元。自2018年起，Santos将开端完成盈余；估量到2020年，Santos的净赢利可达12.81亿澳元。

评价方以为，跟着全球经济复苏，原油的不行再生特点及其稀缺性将逐步闪现，原油价格将出现缓慢上升的态势，然后带动Santos销售收入提高。依据《财物评价陈述》猜测，世界原油价格在2016年~2018年别离为40美元/桶、55美元/桶、65美元/桶。

从实际状况来看，2016年世界油价频频起落，显得有些紊乱。1月份，油价接连2014年以来的颓势，并在2月初全球商场的“惊惧式”动乱中演绎到极致，一度跌破2008年全球金融危机时构成的低点。但在时间短向下打破30美元/桶后，油价从2月中旬起开端了“V型”反弹，接连4个月大涨，并在6月初再度回到50美元/桶以上。当商场开端等待新一轮“牛市”敞开时，油价又再度掉头向下，7月单月下挫近15%。进入8月后，油价好像重拾上行动力，再度上涨至50美元/桶邻近。

据悉，Santos每半年便会检查一次其油气财物的账面价值。假如存在减值痕迹，其会依照未来现金流的现值对该财物所属的现金产出单元的可收回金额加以估量。

关于新奥股份而言，要防止持续被Santos连累，只能寄希望于世界油价保持上涨，亦或许在当时的根底上保持稳定。一旦油价下行，公司的成绩恐将更为尴尬。公司对此有何应对之策？每经出资宝8月31日曾多次拨打新奥股份电话，但一向无人接听。