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10月5日，有消息人士指出，巴西Hospital da Bahia正就向复星世界有限公司（下称复星，0656.HK）出售约55%权益进行深化商洽，作价10亿巴西雷亚尔（约合20.70亿元人民币）。此外，复星还方案向巴西的其他医院出资。

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复星并不乐意回应商场传言。但关于复星全球化的出资逻辑，都能在此前复星发布的2016年半年报里找到答案。

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8月31日，复星世界2016年中期成绩践约发布。复星集团董事长郭广昌、复星副董事长兼首席履行官梁信军和复星集团履行董事兼总裁汪群斌，这三位复星集团重量级人物系数参与，向外界介绍该公司这半年的运营状况。

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“稳妥+出资的双轮驱动，环绕足够、健康和高兴的三大严重方向进行出资和事务整合，复星世界已在全球化布局，不断地精耕细作。”梁信军的开场白要言不烦。

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对复星接二连三的海外出资行为，旁观者已不感到惊讶。在一步步的全球出资项目中，复星2016年提出的“完全全球化战略”，这被视为复星全球化的晋级版。

债款结构优化

复星靓丽的中报是其股价上升的重要推力。

从中期成绩数据上看，到2016年6月30日，复星总财物达人民币4377.1亿元，同比增加7.4%；归属于母公司股东之净财物达人民币826.6亿元，同比上升9.1%；2016年上半年，完结收入人民币325.0亿元，较2015年同期增加9.3%；归属于母公司股东之赢利为人民币43.9亿元，同比上升21.4%。

针对媒体注重的负债率问题，梁信军说到，2016年上半年复星在负债结构、财物运营层面继续优化，继续秉承“稳妥+出资”双轮驱动的中心战略，深耕稳妥细分商场、继续开掘C2M出资时机并寻觅高增加新式商场的出资时机。从布局上看，2016年上半年复星成功收买了以色列国宝级化妆品品牌AHAVA、巴西房地产公司RIO BRAVO，出资了印度药企Gland Pharma。

梁信军强调了复星的安全和稳健，并对外界注重的债款问题做了特别阐明。从报表的数据看，在短短的一年时间内，复星的债款久期得以快速拉长，债款本钱继续下降。到2016年6月30日，复星中长时间的债款份额从去年末的57.4%上升到上半年末的66.4%，上半年新增债款本钱也有明显的下降。依照表格数据，2013年平均带息债款的本钱是5.73%，2014年是5.61%，2015年4.97%，本年上半年下降到4.6%。

梁信军在发布会上说，三四年前，复星就做出猜测，以为包含我国在内的许多国家会进入到长时间的降息乃至低利率的空间。为此，复星把负债久期相对缩得比较短。从2014年末数据剖析，三年期以下，一两年的债款占70%多的份额，以此应对降息的保护措施。从2015年四季度，国内外开端逐步降息。复星逐步用新债置换老债，用低息、持久期的债款换高息、中短期的债款，以下降整个融资的本钱。

从2015年下半年到2016年上半年，复星累计请求了将近400多亿人民币可发的债券。2016年，上半年现已发行了有231亿元，新发行的这些债券底子上本钱只要3.85%，以新发的债置换老的债有1.1%-1.2%的息差。

要点拓宽新式商场

2016年上半年，复星有两个金融项目获批。一个是在德国收买的私家银行H&；A银行，于本年8月份得到了欧洲央行的同意。此外，复星提报请求的联合健康稳妥公司也得到了我国保监会的正式同意，将成为我国的第六家健康稳妥公司。这也是复星稳妥事务最新的开辟，在复星“稳妥+出资”的两轮驱动形式下的新项目。

从报表看稳妥板块税后赢利，2013年为5.4亿元，2014年为11.1亿元，2015年为21亿元，2016年上半年完结了10.1亿的税后赢利。这得益于稳妥地点的商场低利率环境以及十分稳健的承保赢利。现在复星总共1646亿可出资财物，为复星的全球化扩张供给足够的资金储藏。

复星的全球化之路起步很早，经过多年的锻炼，其全球化视界越加广大。本年上半年，郭广昌一向在全球各地跑，“去印度、巴西、俄罗斯，复星现在高度注重在新式商场的布局。”他以为一定要自己亲身跑一跑，才干知晓商场冷暖，“商场信息是不对称的，你一定要自己去了解。”

为何注重新式商场，郭广昌这样表达自己的观点：首要，从复星深度全球化视点来说，前几年要点放在发达国家，经过大规划的继续收买，在发达国家的布局底子完结。其次，新式商场存在阶段性时机。前几年新式商场的钱银贬值十分凶猛，但现在现已是相对安稳。新式商场的通胀和利率高企，现在现已逐步在下降进程傍边。第三，新式国家本身的优势凸显。比方俄罗斯和巴西更依靠资源优势，一度资源价格暴降，但现在也底子安稳了。

在郭广昌看来，政治要素是需求考虑的一个重要部分，而政治不确定是相对的。“欧洲也好、美国也好，政治上的不确定性也不比这些开展我国家更少，相同充满了不确定性。”

但新式国家有其本身的复杂性，尤其是法令的复杂性。为此复星拟定了一个更为稳妥的战略，原则上，复星会在新式商场找一些老练的本地化团队，加快收买的本地化交融速度。一般，出于对当地的了解和操控危险等方面的考虑，本地团队比重新组建一个团队和派一个团队曩昔更能习惯当地的环境，能更快完结对新式商场的布局。

完全全球化

“咱们的标语和方针是更完全的全球化，愈加本土化，愈加专业化。”梁信军说。

他以为，应对当时的国别、职业、本钱商场、钱银动摇，最底子对策仍是要完全的全球化，完全的全球化有赖于人才和渠道的本地化和职业的深度专业化。

摊开复星的出资地图，能够看到复星现已在英国、美国、巴西、葡萄牙、印度、德国、香港等地收买或自建全球出资渠道公司。如2014年在日本收买IDERA Capital，2015年在英国收买Resolution Property和2015年在俄罗斯建立复星欧亚本钱。此外，复星还有13个海外办公室，其间有10个在开展我国家。迄今为止，复星在全球现已有240个MD等级的高管，其间有116个定位在海外，101个本身便是本土化人士。在新式商场的布局上，俄罗斯、巴西、印度等海外人口大国的商场是布局要点，现在在本地团队的尽力下，复星在俄罗斯出资超越6亿多美元（约合40.01亿多元人民币）。

看好健康范畴的生长和（98， -0.70， -0.71%）开展前景。复星医药（25.15， 0.15， 0.60%）于2016年7月宣告以不超越约12.6亿美元（约合84.02亿元人民币）收买印度抢先的注射剂药品出产制造企业Gland Pharma，这是迄今为止我国制药（8.3， -0.01， -0.12%）企业买卖金额最大的海外并购案。

收买Gland Pharma对复星有严重的战略意义。复星曩昔在医药的开展上，是经过跟我国医药的协作，在我国医药流通范畴取得了十分好的生长，成为我国这个职业的龙头，也为复星医药奉献许多的赢利。

Gland Pharma是一家具有近40年前史的印度制药企业，一向专心在注射剂仿制药商场。Gland Pharma在2003年就经过经过美国FDA认证，产品质量体系十分过硬，产品线也很丰厚，有十分杰出的记载和完善的体系。

这些年复星本身的制药取得高速的生长，经过Gland Pharma能更快地进入欧美日商场，也能把复星医药现有的药品作为制品药更好地出售到全国90多个重要的商场。Gland Pharma会加强复星在全球商场准入的进展，一起也会快速下降制药的本钱，对复星制药板块的生长至关重要。

郭广昌以为，Gland Pharma与复星医药有很强的战略适配性和互补性。在并购之后，Gland Pharma与复星医药将构成新的渠道：一方面与复星医药国内的注射剂及生物制药的研制、制造才能是十分互补的，比方在质料端，复星医药能够供给许多符合世界标准、经过美国FDA认证的注射剂质料药。此外，复星医药也能够经过Gland Pharma的渠道在印度完结终究制剂的制造、出产、出售，销往全球商场。一起作为互补，Gland Pharma出产的一些药物，也能经过复星医药在我国具有强壮的商场才能，引入到国内商场。

“我以为做医药要捉住三个国家，第一是美国，美国的研制才能是最强壮的，复星就在美国硅谷建立两个实验室，一个做化学药，一个做生物药；第二是我国，我国是除美国外的全球第二大医药商场；第三是印度，它是全球出产和研制本钱最低的国家。把这三个国家的商场有机结合起来，做好布局，就能在全球化进程中赢得先机。”郭广昌说。

到2016年6月30日，复星足够、健康和高兴三大板块总财物规划到达人民币3499.6亿元，较2015年年末上升14.5%，占集团总财物份额从15年末的75%上升至80%。符合我国的开展之道

“咱们的全球化不光是走出去，也是符合我国的开展路途，引入一些能让我国的中产阶级进步生活水平的生活方式，比方说地中海沙龙（Club Med）。”梁信军说。

在采访中，梁信军再三说到收买的性价比，以及收买标的物对复星全体架构的积极作用。

地中海沙龙的收买进程可谓好事多磨。此前这场继续长达20个月的收买战里，复星支付了较大价值，以每股24.6欧元的最终报价令竞争对手Global Resorts退出，也让地中海沙龙估值到达了9.39亿欧元（约合70.14亿元人民币）。取得地中海沙龙98%左右的股权，复星需求多支付2.9亿欧元（约合21.66亿元人民币）。

来自法国的地中海沙龙建立于1950年，是现在全球最大的旅行休假连锁集团，总共具有遍及全球5大洲30个国家的80多座休假村，其夺目的海神戟标志现已遍及全世界最美丽的旮旯，本世纪以来，地中海沙龙大力拓宽亚太地区，已具有十多座休假村。

“咱们垂青的是地中海沙龙在我国的未来。”梁信军告知界面新闻记者，这也是复星饯别“我国动力嫁接全球资源”的出资形式的样板。

复星地中海沙龙本年上半年同比增加76%，现在在我国现已有四家，最新倒闭的地中海沙龙在三亚，开业只要三四个月，在一家旅行渠道的评选中，凭仗带给客户的杰出产品体会，位列整个海南1000多家酒店的第一名。

无论是稳妥、健康仍是其他工业，复星都着眼于我国快速增加的中产阶级消费需求和生活方式的不断晋级。在此视界下，复星系资金先后出资了希腊时尚品牌Folli Follie、全球抢先的激光美容品牌Alma Laser、意大利高端定制男装Caruso、美国高端女装St.John、尖端旅行休假酒店三亚亚特兰蒂斯、好莱坞电影制造公司Studio 8等。

此外，复星还出资了足球范畴。2016年7月26日，复星宣告从上一任主席史蒂夫·摩根手中收买了英国狼队足球沙龙100%的股份。

近年来，我国本钱在海外收买足球沙龙的新闻一再呈现，包含英超意甲和西甲，都有球队被中资企业收买。比较其他我国本钱收买的世界米兰等大牌球队，复星收买的狼队只是在英冠联赛，实力并不是很强。但狼队是一支前史悠久的球队，建立于1877年，是足球联盟（1888年建立）开创成员之一。从前取得过十次联赛冠军（其间3次尖端联赛冠军）、四次足总杯冠军、两次英格兰联赛杯冠军，全英前史综合排名前六。

“狼队既是一支传统和陈旧的球队，也是一支年青的球队，现在狼队队员的平均年龄只要23岁，尽管只在英冠联赛，极大的潜力和生长空间。”沙龙代表施瑜对界面新闻记者泄漏，“五大联赛中英超的盈余才能最强。在前年的赛季中，狼队英冠排名第七，与第六同分，与英超十分挨近。相关于收买英超所面对的本钱和保级压力，关于咱们而言，狼队冲超的投入会愈加合理，冲超的潜力也更值得等待。”