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记者 黄慧玲

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除了咱们所熟知的管理费、保管费之外，基金费用里有许多躲藏本钱，比方买卖佣钱。

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买卖佣钱，为基金公司支交给券商的买卖费用。此前诺安前锋（320003）与华安立异（040001）因为买卖佣钱金额较高而遭到商场重视。

300237,300237

跟着2018年年报的发表，这项数据又浮出水面。从年报数据来看，这两只基金的佣钱金额仍高居自动型基金第一位和第二位，分别为4716万元与3778万元。

但调查买卖佣钱数据，不能仅看肯定金额，应结合其财物规划判别。仍以这两只基金为例，进一步计算其佣钱占财物规划比可知，诺安前锋的比值为1.69%，华安立异为2.39%。尽管超出了同类产品均匀水平，但并非占比最高。

从佣钱占财物规划比可推知换手率，前述两只基金换手率相对较高。而换手率低的典型是巨无霸基金兴全合宜（163417）。上一年全年买卖佣钱三千万元，仅占财物规划0.11%，远低于同类产品水平。

那么，全商场基金买卖佣钱的实在水平是怎样的呢？它遭到哪些因素影响？又透露出哪些信息？

下表为界面新闻依据Wind数据计算各类型佣钱占财物规划份额均匀值（除掉算计财物规划小于5000万元的基金）：

全商场基金均匀值为0.42%。比照各基金类型佣钱全体水平差异可发现：世界出资高于国内出资，自动出资高于被迫出资，权益类基金高于固定收益类基金。

跨国出资费用昂扬，尤其是跨国自动出资。均匀佣钱占比最高的类型是世界（QDII）混合型基金，佣钱占基金规划比均匀值为0.75%。占比最高的南边香港生长（001691）的基金规划不到一亿元，买卖佣钱到达621万元，占比6.7%。

而世界（QDII）股票型基金因为大部分为指数基金，均匀买卖佣钱占比仅0.18%。

同理，在A股权益类出资中，被迫出资基金的买卖佣钱最低。其间被迫指数基金的佣钱占比为0.15%，增强指数基金相对较高一些，为0.45%。

自动型基金中，偏股混合型基金佣钱占比均匀值最高，为0.68%。这类基金股票仓位下限较高，为60%以上，有必定的择时空间；其次是为一般股票型基金，为0.66%。这类基金仓位下限最高，为80%以上，择时空间相对较小，遍及以选股为主；灵敏装备型基金的均匀值为0.54%，这类基金无仓位约束、择时空间极大。

值得注意的是量化基金。这类基金持股较涣散，以右侧买卖居多，换手率较高，因而买卖佣钱也相对较高。如光大职业轮动（360016），该基金选用的是职业基本面轮动战略和职业量化轮动战略，上一年佣钱占财物规划比为4.6%，这个数据在全商场仅次于前文提及的南边香港生长。相似的比如还有九泰久盛量化前锋A（001897），上一年的佣钱占比也到达4.33%。

从买卖佣钱数据还可看出基金的实际操作战略，进一步推知其是否“言行合一”。有些自动型基金尽管声称自下而上精选个股，但在实际操作中持股较涣散、换手率较高，也呈现了佣钱占比较高的状况。

如新华外延增加主题（003238）。基金年报中写道：“依据合同约好，重视自下而上选股，精选契合外延增加主题的个股，寻求获取长时间超量收益。”但从其年报和三季度末时的重仓股阅历了大换血，上一年下半年换手率高达1600%（数据来自天天基金网）。

从买卖佣钱数据可推知换手率，但换手率与成绩并无直接相关。成绩超卓者如国泰融安多战略（003516），上一年佣钱占比高达3.22%，下半年换手率达2284%。但从成绩来看，基金2018年全年仅跌落8%，本年更是以63.52%的增加率领跑全商场。

张狂调仓换股后仍然成绩欠安者亦有之。大摩消费领航（233008）上一年每个季度都要换一轮血，上半年加大对钢铁、机械、地产和石化等周期股的装备。下半年增持了电动车产业链相关股票。12 月下旬改变了基金司理，又调整了持仓，降低了科技板块的持仓权重，增持了群众消费品、医药、高端白酒等消费板块。但是全年成绩仍是跌落了近四成，居于同类产品成绩下流。