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wx头像 wx 2022-03-03 05:10:42 6
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从2014年第一次在干流媒体传出百威英博将收买南非米勒的音讯，时间现已过去了整整2年。在这两年的时间里，百威英博一步步将传言变为实际。在这场世纪收买中，各国反垄断法以反垄断为名，从中剥削一杯羹。

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在这场打猎中，好像没有输家。

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美国的MolsonCoors（NYSE:TAP）以120亿美金接纳SABMiller持有的MillerCoors的58%的股权，华润啤酒（HK:00291）回购SABMiller持有的华润雪花啤酒的49%的股权，日本啤酒公司接手SABMiller欧洲的啤酒事务，SABMiller（LN:SAB）的股东则拿到了1，040亿美金的报答。

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咱们再看看各个公司的股东们的报答：

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1.收买方：百威英博（NYSE:BUD）

百威英博收买SABMiller之后，啤酒事务占有全球1/3，全球每卖出的三瓶啤酒中，就有一瓶是来自兼并后的百威英博的公司中。

现在，百威英博的股价处于前史最高点，市值炒股2，000亿美元。

2.被收买方：SABMiller（LN:SAB）

作为SABMiller的股东，应该是挺期望看到这样的一个结局的，由于公司股价在前史最高点，然后老迈来接盘了。

看到上图你就知道，在公司完结被并购的终究时间，公司股价走势创下了史无前例的高度，这关于股东来说，是一种多么的成功。

3.财物接受方：MolsonCoors（NYSE:TAP）

尽管并购进程绵长，但Molson也从中分得一杯羹，不对，是拿回归于自己的东西。SABMiller与Molson在北美建立的公司叫MillerCoors，SABMiller持有其间58%的股权，剩余的42%由MolsonCoors持有。

MillerCoors的事务会集在北美，尽管近些年的收入不在增加，甚至在下滑，但一年的收入也到达88亿美元，净利润也到达12亿美元，盈余才能可是高国内的啤酒公司好几个段位。

不过，MolsonCoors本身的事务也便是惨淡经营了。由于之前MolsonCoors只持有MillerCoors42%的股份，收入并不并表，每年计提5亿美元的股权收益。所以假如咱们把每年的净利润扣除这5亿美元股权收益，会发现竟然是负的。

幸而百威英博收买了SABMiller，终究MolsonCoors能将SABMiller持有的58%股份收入囊中。尽管事务不在增加，至少每年还能奉献12亿美元的净利润。关于投资者最重要的是，TAP的股价也创前史最高点。

4.财物接受方：华润啤酒（HK:00291）

在这场打猎运动中，华润啤酒也分到一杯羹，从SABMiller手中接手了其持有的49%的华润雪花啤酒事务。

可是，华润啤酒的股东可要不高兴了，看下图股价你就懂了。

至于为什么那么大的音讯，公司股价都文风不动。一方面我觉得是由于华润啤酒持有51%的华润雪花啤酒，收入原本便是并入到华润啤酒的报表中，这一点与MolsonCoors有所不同；别的一方面，华润雪花啤酒的盈余才能太差了，毛利率只要31%。

（2015年我国各啤酒公司收入）

当然，尽管华润啤酒公司的股价没涨，可是也不算这场打猎活动的输家，至少收回了49%的股权，并且价格还不算贵，所以也算是个赢家。

这样看来，找了半响，在这场跨世纪的并购中，我没有找到输家。看来，并购生意的钱好赚啊！

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