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590002(黄金金价)

wx头像 wx 2022-03-03 03:49:04 6
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<p>2021-12-24民生证券股份有限公司邵将对中鼎股份进行研究并发布了研究陈述《公司事情点评：再次斩获订单，有望占尽空气悬挂“先手”》，本陈述对中鼎股份给出买入评级，当时股价为22.33元。</p><p>中鼎股份(000887)</p><p style='text-align: center'></p><p>一、事情概述</p><p>2021 年 12 月 23 日公司公告标明： 中鼎股份近期收到客户告诉，公司成为国内某头部新能源品牌主机厂全新渠道项目空气悬挂体系的空气供应单元总成产品的批量供货商。本次项目生命周期为 5 年，生命周期总金额约为 4.7 亿元。</p><p>二、剖析与判别</p><p>空气悬挂体系再获订单，国产项目累计取得订单总额已达 17.5 亿元， 全球总成商空悬总成国产化有望在空悬浸透率快速提高阶段占尽“先手”</p><p style='text-align: center'></p><p>AMK 是全球轿车空气悬挂体系的总成供货商，首要配套捷豹路虎、 沃尔沃、奔跑等高端客户。 2018 年 7 月 AMK 我国子公司安徽安美科建立，在上海建立技能中心，并在安徽建造出产基地，推动空气悬架产品国产化落地，翻开国内商场。全球轿车行业景气量周期下行叠加疫情扰动导致 AMK 亏本， 但也加快了公司海外整合及出产、研制国产化进展。公司充分发挥 AMK 在空气悬架范畴总成商的优势， 完成并购整兼并经过深度国产化的方法快速完成国内商场整车厂的配套。 空气悬挂体系国产项目再获定点， 空气悬挂体系国内项目累计取得订单规划已达 17.5 亿。公司有望在空悬浸透率快速提高阶段占尽“先手”，快速抢占商场。</p><p>2021 年成绩拐点确认，空气悬架、热办理和轻量化驱动新一轮成长期</p><p>公司在上一轮轿车行业周期高点归母净利润为 11.27 亿， 2020 年归母净利润 4.93 亿元，估计 2021 年归母净利润有望到达 10.05 亿元。 跟着轿车行业的周期复苏、 对海外疫情重复的免疫及公司智能底盘战略的推动，公司将迎来重要成绩拐点。 当时公司已构成以根本盘事务（密封、减震）为根基，建立智能底盘战略（热办理管路总成、轻量化、空气悬架体系）为增量事务， 增量事务已具有必定的技能与客户先发优势。 后续根本盘事务有望为公司奉献安稳现金流，增量事务翻开公司商场空间，敞开新一轮高质量成长期。</p><p>三、 出资主张</p><p>预 计 公 司 2021-2023 年 实 现 营 收 130.28/137.15/149.29 亿 元 ， 实 现 归 母 净 利 润10.50/11.50/13.88 亿元，当时市值对应 2021-2023 年 PE 为 26/24/20 倍。公司估值明显低于申万零部件板块 2021 年 32 倍板块均匀估值水平(Wind 共同猜测)。跟着公司成绩周期性康复以及智能底盘战略的继续推动，作为全球零部件龙头公司有望享有估值溢价，保持“引荐”评级。</p><p>四、危险提示： 原材料价格动摇导致毛利率低预期，新品拓宽不及预期，汇率危险等</p><p>该股最近90天内共有11家组织给出评级，买入评级9家，增持评级2家；曩昔90天内组织方针均价为21.92；证券之星估值剖析东西显现，中鼎股份（000887）好公司评级为3星，好价格评级为2.5星，估值归纳评级为2.5星。(评级规模：1 ~ 5星，最高5星)</p>
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