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<p>证券时报记者 刘艺文</p><p>近来，证监会对创始证券IPO请求文件给出了反应定见，定见总共列示了41个问题。</p><p>聚集股东“一参一控”</p><p>创始证券成立于2000年，是北京市国资委所属北京首都创业集团有限公司（创始集团）控股的证券公司，具有12家分公司和53家营业部，旗下子公司还包含中邮创业基金、创始京都期货等。</p><p>据了解，创始集团“一参一控”2家券商，即控股创始证券（持股63.08%）、参股榜创始业证券（持股12.72%），此次遭受“魂灵拷问”。《证券公司股权办理规则》等文件规则，证券公司股东以及股东的控股股东、实践操控人参股证券公司的数量不超越2家，其间操控证券公司的数量不超越1家。</p><p>证监会的反应定见称，发行人控股股东创始集团持有榜创始业证券12.72%的股份，创始集团关联方首农集团、京国瑞基金别离持有榜创始业证券4.99%、4.99%的股份，算计持有榜创始业证券22.7%的股份。招股阐明书未发表北京市国资委操控的其他企业从事证券事务的状况，反应定见要求保荐组织、发行人律师弥补核对并阐明三个方面的问题：</p><p>首要，发行人创始证券是否依照招股阐明书格局原则要求发表控股股东、实践操控人操控的其他企业。</p><p>其次，确定不存在同业竞赛联系时，是否现已审慎核对并完好发表发行人控股股东、实践操控人直接或直接操控的悉数企业，该等企业是否存在与发行人相同或类似的事务，如存在请阐明是否构成同业竞赛。</p><p>最终，榜创始业证券是否为创始集团操控的企业，北京市国资委操控的其他证券公司与发行人是否构成同业竞赛，请保荐组织、发行人律师核对并发表清晰定见。</p><p>证券时报记者注意到，北京市国资委现在还直接持有中信建投、大和证券等证券公司的股权。</p><p style='text-align: center'></p><p>资管逆势增加引重视</p><p>资管事务是创始证券优势事务，其收入占公司营收的份额超20%，高于同行。</p><p>证监会在反应定见中屡次提到了资管事务。比方，“发行人财物办理类事务包含公司财物办理事务、全资子公司首正德盛私募出资基金事务及参股公司中邮基金公募基金事务。请发行人弥补资管新规对发行人事务的影响，详细分析在资管新规下该类事务收入陈述期内继续增加的原因及合理性。”</p><p style='text-align: center'></p><p>反应定见还提到了“资管事务合规性”问题，“请创始证券对照《关于标准金融组织财物办理事务的辅导定见》及中国证监会的相关规则，阐明陈述期内财物办理事务规划大幅增加的原因与合理性，弥补发表财物办理事务标准与处置办法，是否契合相关要求，是否存在违规危险，并量化新规对发行人财物办理事务、运营成绩等或许发生的影响。”</p><p>招股书显现，2020年，创始证券资管事务收入4.15亿元，占营收的比重达25%，这一份额显着高出同行水平。</p><p>招股书称，2021年3月末较2018年底来看，全职业券商资管规划大幅下滑36%，但在职业全体财物办理规划继续萎缩的布景下，创始证券的资管完成了逆势增加。陈述期各期末，创始证券存续的财物办理产品数量别离为141只、270只、411只和415只，产品净值规划别离为238.20亿元、478.41亿元、812.60亿元和793.32亿元。</p><p>创始证券称，逆势增加要素是多方面的——较早布局自动办理，抓住了监管方针调整带来的事务开展窗口期；丰厚的产品序列，可以满意客户多样化需求；前史成绩安稳，途径及客户黏性较高；事务团队建造日趋完善，为事务继续快速开展奠定了根底。</p><p>招股书称，“到2021年3月31日，除子公司创始京都期货于《资管新规》公布之前建立的1只财物办理方案外，公司存量财物办理方案不存在因不契合《资管新规》及其配套细则需求标准整改的状况。”</p><p>佣钱率较高是否合理</p><p>依据反应定见，发行人还被要求阐明证券生意事务净佣钱率高于同期商场均匀水平的原因及合理性；结合商场佣钱收入全体呈下降趋势及生意事务区域性特色，阐明生意事务净佣钱率未来是否存在大幅下滑的或许，是否会对发行人继续盈余才能构成严重晦气影响。</p><p>招股书显现，陈述期各期，创始证券均匀净佣钱率别离为0.313％。、0.280％。、0.277％。和0.269％。，公司均匀净佣钱率与职业均匀净佣钱率变化趋势根本共同。</p><p>此外，证监会还注意到创始证券旗下子公司的问题——“发行人持有创始京都期货100%股权，请保荐组织、发行人律师弥补阐明创始京都期货归入上市财物是否获得期货监管部门的定见。”</p>