东方证券和东兴证券10月12日谈今日走势

6月29日：假期美股重挫 A股能否逆行

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东方证券分析：

如果将节前的三个交易日和节后的一个交易日合并在一起看的话，那么“节前苦尽节后甘来”可能是最为恰当的形容了。当所有的人都奉行趋势投资，规避风险时，市场却给出了最为逆反的选择：保持平衡。

一直以来，笔者始终坚持着以2900点作为轴心上下300点作为区间的观点，认为一旦向下接近平衡底线时，不管发生什么事情就应该低吸满仓，节后的交易再度证实此观点是正确的。实际上许多人担心的因素，在节前的震荡回落中已经完全消化了。

对于节日期间周边市场的走势，也曾是许多人担心的事情之一。虽然它曾经是最不确定的因素，但是周边市场的走势有一个很大的规律，就是趋势的惯性远远高于内地股市。它们一旦上涨，将会维持很长一段时间，调整只是暂时的，不会轻易地改变，故根本不应该是担心的因素。

这四个交易日先抑后扬重回中轴，当中有周边市场和大宗商品市场的功劳，所以资源类个股会集体表现。对于坚持着主板的投资者来讲，也是一种应有的回报和补偿。这四个交易日的共同特点是：对应的地量。

把一个曾经是3000亿元日成交量能的沪市，在短短的两个月内折腾成只有千亿元以下的日量能，只能说是为了逼走“非常规超流动性”和“风险喜好者”。节前的三个交易日，主板显得如此安静、如此无助；节后的一个交易日，主板显得如此有生机、如此流畅——这种反差，实际上是“洗尽浮筹方得返璞归真”。

10月份开了一个好头。对于10月份来讲，还有许多事情将会面临考验：9月份经济数据的公布、创业板的不断成批发行和上市、三季报业绩的集中性公布、大非的大规模转向流通……这许多事情都将由节后的短短的十几个交易日去消化，可谓任重而道远。对于这些事项的理解如下：

1、本周将会19只新股发行，发行数量和节奏创下了我国新股发行的历史纪录。业内分析师预计这19家公司募资将达100亿元，同时有1.4万亿~1.5万亿的打新资金将被冻结。其中创业板将会推出第二批、第三批，但究竟何时上市，依然还是个谜。但值得一提的是，在创业板未上市前，交易重心仍将在主板。

对比一下投资价值，曾经被抛弃的主板就显得格外优秀。创业板在高发行价的背景下唯一剩下的诱惑也就是市梦率。抱着幻想与抱着价值的这场PK结果究竟如何，未来一定会有答案。

2、本周将会有17只个股的600.18亿股限售股解禁，若以上周末收盘价计算，本周限售股解禁市值也达到了6915.53亿元。中国石化(600028)是本周解禁规模最大的个股，解禁量为570.88亿股，占本周解禁总量的95.12%，解禁市值约为6730.68亿元，占本周解禁总市值的97.33%。目前该股股价处于调整底部，又需保持绝对控股比例，在油价保持浮动调整的背景下，故抛压将很小，可能机会更大。

3、本周也将是三季报公布拉开帷幕的一周：国庆中秋长假刚过，沪深两市交易所就公布了2009年三季报预约披露时间表。根据交易所安排，S深物业A将在本周披露三季报，成为两市第一家披露三季报的上市公司。还有6家也本周二披露三季报，分别是：紫江企业(600210)、中天城投(000540)、宝新能源(000690)、新大陆(000997)、北斗星通(002151)和威尔泰(002058)。很明显，10月A股市场的表现，将或多或少受到上市公司三季报业绩的影响。故在近期选股的过程中，需要相对重视业绩。可以提前一步做的是，重温半年报对于三季报的业绩预告，以及近期的三季报业绩预告。对于一些业绩保持快速增长股价处于相应底部的个股将会拥有跨年度行情的机会。

在前期的连续调整后，从纯技术指标来看，日线图上的摆动指标已经在低位形成金叉，周线上也已经由高位调整至中低位，预示着调整较为充分。前期的地量，显示下压空间不大但向上仍需增量，不过转换正在形成中。

从时间周期上来看，自3478点以来的小波段的时间周期全部都落在神秘周期数上，这是一段非常标准的走势，细看十分有意思：如3478点调整至2639点花去21个交易日，从2639点回升到3000多点花去13个交易日，从3068点再度回落至2712点花去8个交易日，接下来的回升时间能否也踩在神秘周期数上，这也是笔者所期待的。

相信阴阳都会在不断转化，10月份是一个值得期待的月份，沪市也会最终表现出“越压越有力”的风采。操作上只需将箱底买入的筹码静静地坚持着拿到箱顶就可以了。

东兴证券认为：

节后第一个交易日,市场在资源股带动下全线大涨,让本来已在9月底丧失信心的投资者再燃希望。但我们认为,一天的大涨无法掩饰当前市场面临的客观压力。

当前市场面临的最大压力来自流动性,这也是导致8月逆转的根本动力,而未来一个月里其很难改观。一旦9月信贷数据不如预期中乐观,所导致的抛售压力不容小视。与此同时,创业板已经在9月末夺路而出,10家公司集中申购盛况空前,但同时也令主板市场门前冷落。显然处于调整状态时,现有资金无法同时支撑两个市场的活跃。

此外,大小非解禁高峰和再融资始终是悬在市场头上的利剑。10月将有2万亿数量的大小非解禁流通,虽然其中绝大部分属于大非,属于大型国企。但今年6月以来,大非减持数量已超过小非。事实上,大非不是铁板一块,只要价格合适,其抛售意愿同样会上升,这也意味着市场一旦走高,上方的抛售压力可能远超想象。至于再融资,今年上市公司已经由此圈走2000亿元,而大头还在后面。

能够总结出的利好因素大概只剩下宏观经济数据了。此前我们已经得出结论,四季度的数据会越来越好看,特别是同比增速将出现加速上扬。原因一是因为复苏趋势延续,二是因为去年同期基数迅速下降。但是这个因素已经在今年上半年的上涨中得到充分体现,甚至一定程度上超出现实,所以未来的增长已在预期当中,难以创造新兴奋点,从而难以形成真正的转折。数据此时的作用,在于给市场提供估值底部,使其避免去年那种断崖式的下跌。值得注意的是,国际贸易保护主义倾向已经形成,这对于我们的经济复苏无疑是一个阴影,其会在市场中构成多大负面影响,还需保持关注。